นิยามตัวเลือกเบอร์มิวดา

ตัวเลือกเบอร์มิวดาคืออะไร?

ออปชั่นเบอร์มิวดาเป็นประเภทสัญญาออปชั่นแปลกใหม่ที่สามารถใช้สิทธิได้ในวันที่กำหนดไว้ล่วงหน้าซึ่งมักจะเป็นวันเดียวในแต่ละเดือน ตัวเลือกเบอร์มิวดาอนุญาตให้นักลงทุนซื้อหรือขายหลักทรัพย์หรือหลักทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในวันที่กำหนดเช่นเดียวกับวันหมดอายุของตัวเลือก

ตัวเลือกในบทสรุป

สัญญาออปชั่นเป็นอนุพันธ์ทางการเงินที่ระบุว่าพวกเขาได้รับต้นทุนจากสินทรัพย์อ้างอิงอื่นเช่นหุ้นของหุ้น ตัวเลือกนี้ให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อไม่ใช่ข้อผูกมัดในการทำธุรกรรมในสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่แตกต่าง - ราคาใช้สิทธิ - ในหรือก่อนวันที่กำหนดในอนาคต

ตัวเลือกในการซื้อสินทรัพย์อ้างอิงเป็นตัวเลือกการโทร ตัวเลือกในการขายสินทรัพย์อ้างอิงเป็นตัวเลือกที่ใส่ ณ สิ้นอายุสัญญาออปชั่นสามารถแปลงสัญญาเป็นหุ้นที่เรียกว่าการใช้สิทธิของสินทรัพย์ในราคาที่กำหนดไว้

มีสองประเภทหลักหรือรูปแบบของตัวเลือกตัวเลือกอเมริกันและยุโรป ตัวเลือกแบบอเมริกันสามารถใช้สิทธิได้ตลอดเวลาระหว่างวันที่ซื้อและวันที่หมดอายุ ออปชั่นยุโรปใช้สิทธิได้เฉพาะวันที่หมดอายุเท่านั้น ตัวเลือกเบอร์มิวดาเป็นหลักทรัพย์ลูกผสมเพราะเป็นการผสมผสานระหว่างตัวเลือกแบบอเมริกันและแบบยุโรป

ประเด็นที่สำคัญ

• ออปชั่นเบอร์มิวดาเป็นประเภทของสัญญาออปชั่นแปลกใหม่ที่สามารถใช้สิทธิในวันที่กำหนดไว้ล่วงหน้าซึ่งมักจะเป็นวันเดียวในแต่ละเดือนตัวเลือกเบอร์มิวดาอนุญาตให้นักลงทุนซื้อหรือขายหลักทรัพย์หรือหลักทรัพย์อ้างอิง ตัวเลือกวันที่หมดอายุตัวเลือกพรีเมี่ยมสำหรับตัวเลือกเบอร์มิวดามักจะต่ำกว่าตัวเลือกแบบอเมริกันซึ่งสามารถใช้สิทธิได้ทุกเวลาก่อนที่จะหมดอายุ

ตัวเลือกเบอร์มิวดาอธิบาย

ตัวเลือกเบอร์มิวดานั้นคล้ายกับตัวเลือกของอเมริกาและยุโรปซึ่งสามารถใช้สิทธิได้ในวันหมดอายุที่เรียกว่าการหมดอายุ อย่างไรก็ตามคุณสมบัติที่แปลกใหม่ของตัวเลือกเบอร์มิวดาช่วยให้นักลงทุนใช้ตัวเลือกและแปลงเป็นหุ้นในวันที่ระบุก่อนที่จะหมดอายุ วันที่ที่อยู่ในข้อกำหนดของสัญญาจะทราบล่วงหน้าในระหว่างการซื้อตัวเลือก

เช่นเดียวกับในอเมริกาและยุโรปตัวเลือกเบอร์มิวดามีต้นทุนการซื้อที่เรียกว่าพรีเมี่ยม พรีเมี่ยมอาจจะสูงหรือต่ำกว่าขึ้นอยู่กับวันหมดอายุหรือราคาที่ใช้สิทธิสำหรับตัวเลือก

ตัวเลือกเบอร์มิวดาบางตัวอาจอนุญาตให้นักลงทุนใช้ตัวเลือกในวันทำการแรกของเดือน ดังนั้นหากราคาเสนอซื้อของนักลงทุนสูงกว่าราคาตลาดของหุ้นอ้างอิงในวันแรกของเดือนผู้ลงทุนสามารถใช้สิทธิและซื้อหุ้นได้ในราคาที่ต่ำกว่า ในทางกลับกันหากราคาของตัวเลือกการลงทุนของนักลงทุนสูงกว่าราคาตลาดของหุ้นนักลงทุนสามารถขายเมื่อการประท้วงและรับหุ้นในราคาที่ต่ำกว่าตลาด ส่วนใหญ่แล้วผลต่างสุทธิคือการชำระเงินสด

อย่างไรก็ตามตัวเลือกเบอร์มิวดาบางตัวมีข้อ จำกัด วันที่หมดอายุก่อนกำหนด ตัวอย่างเช่นตัวเลือกเบอร์มิวดาอาจมีคุณสมบัติของตัวเลือกแบบยุโรปซึ่งไม่สามารถใช้สิทธิได้จนถึงวันใช้สิทธิครั้งแรก หลังจากวันที่ออกกำลังกายก่อนกำหนดตัวเลือกจะแปลงเป็นตัวเลือกสไตล์อเมริกันและสามารถใช้สิทธิได้ตลอดเวลา

ตัวเลือกเบอร์มิวดา: ข้อดี & ข้อเสีย

มีข้อดีและข้อเสียหลายประการสำหรับตัวเลือกเบอร์มิวดา ไม่เหมือนตัวเลือกของอเมริกาและยุโรปตัวเลือกเบอร์มิวดาช่วยให้นักลงทุนสามารถสร้างและซื้อสัญญาลูกผสมได้ กล่าวอีกนัยหนึ่งนักลงทุนจะได้รับการควบคุมมากขึ้นเมื่อสามารถใช้ตัวเลือกได้

พรีเมี่ยมสำหรับตัวเลือกเบอร์มิวดามักจะต่ำกว่าตัวเลือกแบบอเมริกัน อย่างไรก็ตามตัวเลือกเบอร์มิวดาไม่มีความยืดหยุ่นในการออกกำลังกายตลอดเวลาเช่นเดียวกับตัวเลือกวิธีการแบบอเมริกัน เป็นผลให้ตัวเลือกของชาวอเมริกันมีราคาแพงที่สุดในขณะที่ตัวเลือกในยุโรปมีราคาถูกที่สุดเนื่องจากมีความยืดหยุ่นน้อยที่สุด ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกเบอร์มิวดาอยู่ที่ใดที่หนึ่งระหว่างคู่ค้าอเมริกันและยุโรป

ข้อเสียเปรียบที่เป็นไปได้ของตัวเลือกเบอร์มิวดาอาจเกิดขึ้นได้หากนักลงทุนไม่ออกกำลังกายจนกว่าจะถึงวันหมดอายุของตัวเลือก นักลงทุนน่าจะดีกว่าที่จะซื้อออปชั่นยุโรปที่ถูกกว่าแทน นอกจากนี้วันใช้สิทธิเพิ่มเติมของตัวเลือกเบอร์มิวดาไม่รับประกันว่าวันดังกล่าวเป็นวันที่ดีที่สุดในการออกกำลังกายตามสภาพตลาดในปัจจุบัน

ข้อดี

• พรีเมี่ยมสำหรับตัวเลือกเบอร์มิวดามักจะต่ำกว่าตัวเลือกแบบอเมริกัน

• ตัวเลือกเบอร์มิวดาอนุญาตให้นักลงทุนใช้ตัวเลือกในวันที่ระบุก่อนที่จะหมดอายุ

จุดด้อย

• ค่าพรีเมียมสำหรับตัวเลือกเบอร์มิวดานั้นแพงกว่าตัวเลือกในยุโรป

• คุณลักษณะการออกกำลังกายก่อนกำหนดไม่ได้รับประกันว่าจะเป็นเวลาที่ได้เปรียบที่สุดในการออกกำลังกาย

ตัวอย่างโลกแห่งความเป็นจริงของตัวเลือกเบอร์มิวดา

สมมติว่านักลงทุนเป็นเจ้าของหุ้นใน Tesla Inc. (TSLA) นักลงทุนซื้อหุ้นในราคา 250 เหรียญสหรัฐต่อหุ้นและต้องการประกันราคาหุ้นของ บริษัท ที่ลดลง

นักลงทุนซื้อตัวเลือกการวางสไตล์เบอร์มิวดาที่จะหมดอายุในอีกหกเดือนด้วยราคาสูงสุด 245 ดอลลาร์ ตัวเลือกมีค่าใช้จ่าย $ 3 หรือ $ 300 เนื่องจากสัญญาแต่ละสัญญามี 100 หุ้น ตัวเลือกนี้ช่วยปกป้องตำแหน่งจากราคาที่ลดลงต่ำกว่า $ 245 ในอีกหกเดือนข้างหน้า อย่างไรก็ตามคุณลักษณะของเบอร์มิวดาช่วยให้นักลงทุนสามารถใช้สิทธิได้ตั้งแต่เช้าวันแรกของแต่ละเดือนเริ่มต้นในเดือนที่สี่

ราคาหุ้นตกลงไปที่ $ 200 และในวันแรกของเดือนที่สี่ของตัวเลือกนักลงทุนจะใช้สิทธิเลือกลงทุน ตำแหน่งสต็อคลดลงและขายที่ $ 200 ในขณะที่ราคาใช้สิทธิเท่ากับ $ 245 ให้กำไร $ 50 จากตัวเลือกการวาง นักลงทุนออกจากตำแหน่งอย่างมีประสิทธิภาพที่ $ 245 ลบต้นทุน $ 300 ของพรีเมี่ยมและคอมมิชชั่นนายหน้าเพิ่มเติมใด ๆ

อย่างไรก็ตามหากราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากหลังจากมีการใช้งานตัวเลือกให้พูดถึง $ 300 โดยการหมดอายุของออปชั่นนั้นนักลงทุนจะพลาดกำไรใด ๆ เหล่านั้น แม้ว่าตัวเลือกเบอร์มิวดาจะให้ความยืดหยุ่นในการออกกำลังกาย แต่เนิ่นๆซึ่งไม่ได้แปลว่านักลงทุนเลือกที่จะออกกำลังกายจะถูกหรือทำกำไรได้