กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) ส่วนใหญ่จะไม่ถือว่าเป็นตราสารอนุพันธ์ ผลพวงจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 ผู้เชี่ยวชาญหลายคนกล่าวโทษอนุพันธ์และวิศวกรรมการเงินเพื่อการล่มสลายของตลาด เป็นผลให้นักลงทุนจำนวนมากได้หลีกเลี่ยงหลักทรัพย์ที่ใช้ตราสารอนุพันธ์และผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่อื่น ๆ เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง น่าเสียดายที่การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงนี้นำไปสู่ความเข้าใจผิดมากมายโดยเฉพาะเกี่ยวกับอีทีเอฟที่เพิ่งได้รับความนิยม
อีทีเอฟไม่ได้เป็นอนุพันธ์
อนุพันธ์คือหลักประกันทางการเงินชนิดพิเศษมูลค่าของสินทรัพย์ขึ้นอยู่กับสินทรัพย์อื่น ตัวอย่างเช่นตัวเลือกหุ้นเป็นตราสารอนุพันธ์เนื่องจากมูลค่าของพวกเขาขึ้นอยู่กับราคาหุ้นของ บริษัท ที่มีการซื้อขายสาธารณะเช่น General Electric ตัวเลือกเหล่านี้ให้สิทธิ์แก่เจ้าของ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหรือขายหุ้น GE ในราคาเฉพาะภายในวันที่กำหนด ดังนั้นค่าของตัวเลือกเหล่านี้จะได้มาจากราคาหุ้นของ GE ที่มีอยู่ทั่วไป แต่ไม่เกี่ยวข้องกับการซื้อหุ้นเหล่านั้นจริง
อีทีเอฟที่อิงกับตราสารทุนนั้นคล้ายกับกองทุนรวมที่พวกเขาเป็นเจ้าของหุ้นทั้งหมดเพื่อประโยชน์ของผู้ถือหุ้นกองทุน นักลงทุนที่ซื้อหุ้นของอีทีเอฟกำลังซื้อหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์จริงที่ระบุไว้ในกฎบัตรของกองทุนไม่ใช่จากสัญญาตามสินทรัพย์เหล่านั้น ความแตกต่างนี้ทำให้มั่นใจได้ว่าอีทีเอฟไม่ได้ทำตัวเหมือนหรือถูกจำแนกเป็นตราสารอนุพันธ์
ในขณะที่ ETF โดยทั่วไปจะไม่ถือว่าเป็นตราสารอนุพันธ์ แต่ก็มีข้อยกเว้น ประวัติศาสตร์เมื่อเร็ว ๆ นี้ได้เห็นการเพิ่มขึ้นของ ETF ที่ใช้ประโยชน์มากมายซึ่งพยายามหาผลตอบแทนที่เป็นดัชนีพื้นฐานหลายตัว ตัวอย่างเช่น ProShares Ultra S&P 500 ETF พยายามให้ผลตอบแทนที่เท่ากันกับประสิทธิภาพของดัชนี S&P 500 หากดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 1% ในระหว่างวันซื้อขายหุ้นของ ProShares Ultra S&P 500 ETF คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 2% อีทีเอฟประเภทนี้ควรได้รับการพิจารณาว่าเป็นตราสารอนุพันธ์เพราะสินทรัพย์ในพอร์ตโฟลิโอของตัวเองเป็นตราสารอนุพันธ์
(สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดูที่ "อนุพันธ์ทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือไม่")
