แม้ว่าผลิตภัณฑ์ค้าปลีกอาจดูเข้าใจง่ายและเกี่ยวข้อง แต่ บริษัท ค้าปลีกอาจเป็นเรื่องยากสำหรับนักลงทุนทั่วไปในการวิเคราะห์อย่างถูกต้อง แต่ข่าวดีก็คือว่าหากนักลงทุนทราบถึงตัวชี้วัดที่จะมองหากระบวนการเลือกหุ้นจะง่ายขึ้นมาก
นี่คือรายการเคล็ดลับเก้าข้อที่นักลงทุนทุกคนควรใช้เมื่อพิจารณาว่าหุ้นค้าปลีกมีมูลค่าการลงทุนหรือไม่
ประเด็นที่สำคัญ
- ในขณะที่ บริษัท ค้าปลีกอาจท้าทายในการวิเคราะห์เป็นโอกาสในการลงทุนมีตัวชี้วัดสำคัญหลายอย่างที่ทำให้กระบวนการง่ายขึ้นนักลงทุนสามารถเยี่ยมชมสถานที่ตั้งร้านค้าทางกายภาพและออนไลน์วิเคราะห์กิจกรรมส่งเสริมการขายตรวจสอบแนวโน้มกำไรขั้นต้นและตรวจสอบยอดขายต่อตาราง ข้อมูลขนาดเล็กตัวชี้วัดที่ดีอื่น ๆ ที่นักลงทุนสามารถตรวจสอบได้รวมถึงแนวโน้มสินค้าคงคลัง / ลูกหนี้ยอดขายสาขาเดิมอัตราส่วนราคาต่อกำไรและมูลค่าทางบัญชีที่จับต้องได้
1. เยี่ยมชมร้านค้า
นักลงทุนสามารถเรียนรู้ได้มากมายโดยอ่านทางเดินของร้านค้าปลีกแห่งใดแห่งหนึ่ง ข้อมูลที่สามารถพบได้อย่างง่ายดายนั้นรวมถึงการจัดวางของร้านค้าความพร้อมและรูปลักษณ์ของสินค้าและราคาที่เรียกเก็บ
ตามกฎแล้วนักลงทุนควรมองไปที่ร้านค้าที่มีแสงสว่างเพียงพอขายสินค้าที่ทันเวลาและทันสมัยมีการจัดแสดงอย่างเป็นระเบียบและเสนอรายการส่วนลดน้อยมาก
นักลงทุนที่ชาญฉลาดจะจดบันทึกปริมาณการเดินเท้าในร้าน แออัดหรือไม่ มีสายที่ลงทะเบียนหรือไม่ ผู้ซื้อที่ซื้อสินค้าจำนวนมากเป็นจำนวนมากหรือเพียงแค่ซุ่มซ่อนรอบชั้นวางส่วนลดเพื่อตามล่าต่อรองราคาหรือไม่? ทั้งหมดนี้เป็นคำถามที่นักลงทุนควรไตร่ตรองเพื่อช่วยในการกำหนดสุขภาพโดยรวมของ บริษัท
หาก บริษัท มีสถานะออนไลน์ที่แข็งแกร่งหรือในบางกรณี มีเพียง สถานะออนไลน์ เท่านั้น ดังนั้นให้ดำเนินการเช่นเดียวกันกับเว็บไซต์ของ บริษัท "เดิน" ทางเดินเสมือนจริงและดูว่ารูปแบบที่ดึงดูดนั้นเป็นอย่างไรราคาของผลิตภัณฑ์ที่นำเสนอความสะดวกในกระบวนการเช็คเอาต์และคุณภาพของการบริการลูกค้า ค้นหาความเห็นของบุคคลที่สามทางออนไลน์ว่าผู้อื่นให้คะแนนเว็บไซต์อย่างไร
2. วิเคราะห์กิจกรรมส่งเสริมการขาย
บริษัท กำลังโปรโมตสินค้าของตนเพื่อผลักดันปริมาณการสัญจรหรือรายรับหรือไม่? มันพยายามที่จะได้รับทุกดอลลาร์สุดท้ายจากผู้บริโภคที่หมดหวังหรืออ่อนแอ (เพราะมันไม่สามารถขายเครื่องถ้วย)? นี่เป็นสิ่งสำคัญเนื่องจาก บริษัท ที่ยินดีขายสินค้าของพวกเขาในราคาลดพิเศษเพียงเพื่อขนถ่ายสินค้าก่อนสิ้นสุดฤดูกาลการขายมักจะทำเช่นนั้นด้วยค่าใช้จ่ายของกำไรและกำไร
การเยี่ยมชมร้านค้าและตรวจสอบหนังสือเวียนรายสัปดาห์หรือโฆษณาออนไลน์สามารถช่วยให้นักลงทุนทราบว่า บริษัท กำลังขอทานผู้ซื้อไม่ว่าจะโดยทางตรงหรือทางอ้อมเพื่อเข้ามาในร้านซึ่งอาจเป็นสัญญาณว่า บริษัท กำลังมุ่งหน้าสู่การขาดแคลน
3. ตรวจสอบแนวโน้มกำไรขั้นต้น
นักลงทุนควรมองหาอัตรากำไรขั้นต้นที่เติบโตอย่างต่อเนื่องและปีต่อปี อย่างไรก็ตามนักลงทุนควรคำนึงถึงผลของฤดูกาลด้วย ผู้ค้าปลีกส่วนใหญ่มีรายรับเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่สี่เมื่อเทียบกับไตรมาสที่สามเนื่องจากเป็นช่วงเทศกาลวันหยุด ไม่ว่าในกรณีใดแนวโน้มของอัตรากำไรขั้นต้นจะช่วยให้นักลงทุนมีความเข้าใจที่ดีขึ้นว่ารายได้ในงวดปัจจุบันและ / หรืออนาคตดีแค่ไหน
นักลงทุนควรระมัดระวัง บริษัท ที่กำลังประสบกับอัตรากำไรขั้นต้นลดลง (เรียงตามลำดับหรือปีต่อปี) เนื่องจาก บริษัท เหล่านี้อาจประสบปัญหารายได้หรือปริมาณการใช้งานลดลงการเพิ่มขึ้นของต้นทุนผลิตภัณฑ์และ / หรือการทำเครื่องหมายสินค้าจำนวนมากซึ่งทั้งหมดนี้อาจเป็นอันตรายต่อการเติบโตของกำไร
4. มุ่งเน้นข้อมูลการขายต่อตารางฟุต
ตัวชี้วัดนี้ (ที่บาง บริษัท เปิดเผยในการประชุมทางโทรศัพท์และอื่น ๆ เปิดเผยในแบบฟอร์มยื่น 10-K หรือ 10-Q ของ SEC) เป็นตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้ว่าการจัดการที่ดีคือการใช้พื้นที่จัดเก็บและจัดสรรทรัพยากร ยิ่งข้อมูลการขายต่อตารางฟุตสูงขึ้นเท่าใดก็ยิ่งดีสำหรับ บริษัท เท่านั้น
ตัวอย่างเช่นยอดขายต่อตารางฟุตของ Target Corporation (NYSE: TGT) อยู่ที่ประมาณ $ 314 ในปี 2018 ซึ่งสมเหตุสมผลเนื่องจาก Target มักขายสินค้าราคาต่ำและราคาปานกลางจากศูนย์ซุปเปอร์ขนาดใหญ่ ในอีกด้านหนึ่งของสเปกตรัมผู้ค้าปลีกระดับสูง Coach ซึ่งเป็น บริษัท แม่ Tapestry, Inc. (TPR) ซึ่งเป็น บริษัท แม่นำเสนอยอดขายต่อตารางฟุตประมาณ 1, 224 ดอลลาร์ในปี 2561 การใช้ตัวชี้วัดนี้นักลงทุนสามารถสรุปได้ว่า ผู้บริหารของ Coach นั้นใช้พื้นที่บนพื้นได้ดีกว่าเป้าหมายที่ Target นอกจากนี้ยังอาจแนะนำว่าเป้าหมายมีส่วนผสมของสินค้าที่หลากหลายและอาจมีความยืดหยุ่นมากขึ้นเกี่ยวกับระยะขอบของสินค้าถึงแม้ว่าปัจจัยอื่น ๆ จะต้องได้รับการตรวจสอบเพื่อพิจารณาว่าเป็นกรณีนี้หรือไม่
5. ตรวจสอบสินค้าคงคลัง / แนวโน้มของลูกหนี้
นักลงทุนควรตรวจสอบลำดับและแนวโน้มปีต่อปีทั้งสินค้าคงเหลือและลูกหนี้ (AR) หากเป็นอย่างดีบัญชีทั้งสองควรจะเติบโตในอัตราที่ใกล้เคียงกับรายได้ อย่างไรก็ตามหากสินค้าคงเหลือเติบโตในอัตราที่เร็วกว่ารายได้ก็อาจบ่งบอกว่า บริษัท ไม่สามารถขายสินค้าบางอย่างได้ น่าเสียดายที่เมื่อเกิดเหตุการณ์นี้ขึ้น บริษัท ต่างๆมักจะเหลือเพียงสองทางเลือกเท่านั้น พวกเขาสามารถขายสินค้าในราคาที่ต่ำมากและเสียสละกำไรหรือพวกเขาสามารถตัดสินค้าทั้งหมด ตัวเลือกหลังนี้อาจมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อรายได้
หากลูกหนี้มีการเติบโตในอัตราที่เร็วกว่ารายได้ก็อาจบ่งบอกว่า บริษัท ไม่ได้รับเงินทันเวลา สิ่งนี้อาจนำไปสู่การชะลอตัวของยอดขายในบางช่วงเวลาในอนาคต กล่าวโดยย่อการเปลี่ยนแปลงในบัญชีสินค้าคงคลังและลูกหนี้ควรได้รับความสนใจอย่างมากเนื่องจากพวกเขามักจะส่งสัญญาณความผันผวนของรายได้และรายได้ในอนาคต
6. ตรวจสอบข้อมูลการขายของสาขาเดิมอย่างใกล้ชิด
นี่เป็นตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดในการวิเคราะห์การขายปลีก ข้อมูลการขายของร้านค้าเดียวกันแสดงให้เห็นว่าร้านค้าหรือร้านค้าหลายแห่งมีอัตราค่าโดยสารตามระยะเวลาเป็นอย่างไร นักลงทุนต้องการที่จะเห็นการเติบโตของยอดขายต่อเนื่องและยอดขายต่อสาขาต่อปี การเพิ่มขึ้นดังกล่าวจะแสดงให้เห็นว่าแนวคิดของ บริษัท กำลังทำงานอยู่และสินค้าของ บริษัท นั้นใหม่
ในทางกลับกันหากยอดขายของสาขาเดิมลดลงอาจหมายถึงมีปัญหามากมายเช่นการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นการผสมสินค้าที่ไม่ดีหรือปัจจัยอื่น ๆ ที่อาจ จำกัด ปริมาณการใช้เท้า
7. คำนวณและเปรียบเทียบอัตราส่วน P / E กับอัตราการเติบโตของรายได้ที่คาดหวัง
เมื่อนักวิเคราะห์ตรวจสอบ บริษัท ค้าปลีกเพื่อพิจารณาว่าพวกเขา "ถูก" พวกเขามักจะคำนวณอัตราส่วนราคาต่อกำไรปัจจุบัน (P / E ratio) ของ บริษัท ใด บริษัท หนึ่งแล้วเปรียบเทียบกับอัตราการเติบโตของกำไรที่คาดหวังของ บริษัท เดียวกันนั้น. บริษัท ที่ค้าขายที่รายได้หลายตัวที่น้อยกว่าอัตราการเติบโตที่คาดว่าจะถือว่า "ถูก" และอาจคุ้มค่าที่จะดูต่อไป
ลองดูตัวอย่าง: ในเดือนสิงหาคม 2019 Target บรรลุผลประกอบการที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาสที่สองรายงานกำไรต่อหุ้นที่ 1.82 ดอลลาร์เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ $ 1.62 เป้าหมายมีการซื้อขายที่ประมาณ 18 เท่าของประมาณการกำไรปีงบประมาณ 2561
การใช้วิธีการประเมินนี้นักวิเคราะห์อาจไม่คิดว่าหุ้นของ Target นั้นดูราคาถูก อย่างไรก็ตามมีหลายปัจจัยที่มีแนวโน้มที่จะเล่นดังนั้นการวิเคราะห์อย่างละเอียดมากขึ้นของ บริษัท ได้รับการรับประกันรวมทั้งการเปรียบเทียบกับคู่แข่ง (เช่น Walmart) และอุตสาหกรรมโดยรวม โดยที่ในใจนักลงทุนควรได้รับการเตือนว่านี่เป็นเพียงหนึ่งเมตริก ควรดำเนินการโดยไม่บอกว่าควรพิจารณาจำนวนยอดขายที่เก็บจากสาขาเดิมแนวโน้มสินค้าคงคลังและอัตรากำไร (นอกเหนือจากปัจจัยอื่น ๆ) เมื่อเลือกหุ้นค้าปลีกเพื่อการลงทุน
8. สร้างตารางมูลค่าทางบัญชีที่จับต้องได้
มูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตนต่อหุ้นของ บริษัท จะเปิดเผยสิ่งที่สินทรัพย์มีค่าและสิ่งที่นักลงทุนได้รับสำหรับเงินของพวกเขา
ในการกำหนดหมายเลขนี้นักลงทุนควรใช้จำนวน "ส่วนของผู้ถือหุ้น" ทั้งหมดจากงบดุลของ บริษัท แล้วจึงลบสิ่งที่จับต้องไม่ได้เช่นค่าความนิยมใบอนุญาตการจดจำแบรนด์หรือสินทรัพย์อื่น ๆ ที่ไม่สามารถกำหนดหรือมูลค่าได้อย่างง่ายดาย จำนวนที่ได้จึงควรหารด้วยจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด บริษัท ที่มีการซื้อขายที่ราคาใกล้เคียงกับมูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตนถือเป็นมูลค่าที่ดี
ตัวอย่างเช่น:
มูลค่าทางบัญชีที่จับต้องได้ต่อหุ้น
ด้วยเหตุผลทั้งหมดนี้บางครั้ง บริษัท ที่ซื้อขายด้วยมูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตนต่ำมาก ๆ ก็มีการซื้อขายที่ต่ำด้วยเหตุผล อาจมีบางอย่างผิดปกติ นี่คือการตรวจสอบที่คุ้มค่าเพราะจะทำให้นักลงทุนรู้สึกได้ว่าธุรกิจมีมูลค่าอย่างแท้จริง
สมมติว่า บริษัท มีส่วนของผู้ถือหุ้น 20 ล้านดอลลาร์และค่าความนิยมและการรับรู้แบรนด์มีมูลค่า 2 ล้านดอลลาร์ ด้วยสองล้านหุ้นที่โดดเด่นมูลค่าทางบัญชีที่มีตัวตนต่อหุ้นจะเป็นดังนี้:
$ 8.00 / share = 2, 000, 000 หุ้น $ 20, 000, 000 - $ 2, 000, 000 - $ 2, 000, 000
9. ตรวจสอบรอยเท้าทางภูมิศาสตร์
หากนักลงทุนเปรียบเทียบ บริษัท สองแห่งที่เหมือนกันเป็นอย่างอื่นนักลงทุนควรเลือก บริษัท หนึ่งสำหรับการลงทุนที่มีฐานรายได้และสถานที่จัดเก็บที่หลากหลายที่สุด ทำไม?
พิจารณากรณีของห่วงโซ่ร้านขายยา Duane Reade ซึ่งในปี 2010 กลายเป็น บริษัท ในเครือของ Walgreens Boots Alliance, Inc. (NYSE: WBA) ในปี 2001 Duane Reade มีสถานะเป็นใหญ่ในนิวยอร์กซิตี้ ธุรกิจพร้อมกับเศรษฐกิจท้องถิ่นกำลังเฟื่องฟู จากนั้นการโจมตีของผู้ก่อการร้าย 11 กันยายนก็เกิดขึ้น อันเป็นผลมาจากรอยเท้าทางภูมิศาสตร์แคบของ บริษัท ยอดขายทั่วทั้ง บริษัท ลดลง สถานที่ตั้งหลายแห่งถูกปิดหรือไม่สามารถเข้าถึงได้โดยการก่อสร้าง
อย่างไรก็ตามอดีตคู่แข่งของ Walgreens ยังคงมีร้านค้าหลายพันร้านในหลายรัฐทั่วประเทศ (เช่นเดียวกับในเขตนิวยอร์ก) ดังนั้นจึงเป็นฉนวนมากขึ้นกับความยากลำบากในระดับภูมิภาคเหล่านี้และไม่ประสบระดับของการลดลงของรายได้เดียวกัน
ลองอีกวิธีหนึ่งอย่าพยายามลงทุนใน บริษัท ที่มีสัดส่วนการถือหุ้นมากเกินไปในภูมิภาคเดียว
บรรทัดล่าง
ในการวิเคราะห์หุ้นค้าปลีกนักลงทุนจำเป็นต้องรู้ถึงตัวชี้วัดที่ใช้บ่อยที่สุดรวมถึงปัจจัยเฉพาะ บริษัท และปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคที่อาจส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นพื้นฐาน การดูตัวชี้วัดที่หลากหลายสามารถช่วยให้นักลงทุนได้รับความรู้สึกที่ดีขึ้นสำหรับโอกาสในการลงทุนที่หุ้นค้าปลีกอาจเสนอให้
