กฎของผู้ถือทั้งหมดคืออะไร
ข้อกำหนดของกลต. ที่ต้องการให้มีการทำคำเสนอซื้อแก่ผู้ถือหลักทรัพย์ทุกรายที่มีหลักทรัพย์ประเภทเดียวกัน กฎของผู้ถือหุ้นทั้งหมดเป็นส่วนหนึ่งของกฎข้อ 14d-10 ของพระราชบัญญัติตลาดหลักทรัพย์ พ.ศ. 2477 ซึ่งระบุการปฏิบัติต่อผู้ถือหลักทรัพย์อย่างเท่าเทียมกัน กฎนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งในระหว่างการเสนอราคาเทคโอเวอร์เพื่อให้มั่นใจว่าการทำคำเสนอซื้อใด ๆ ที่ทำโดย บริษัท ที่ซื้อกิจการไม่สามารถนำไปสู่
การทำลายกฏผู้ถือทั้งหมด
ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ABC เสนอให้มีการเสนอซื้อหุ้น B คลาสของตนผู้ถือทุกคนในชั้นนี้จะต้องได้รับอนุญาตให้เข้าร่วมในการซื้อคืน ก.ล.ต. ไม่ต้องการให้ ABC เสนอการซื้อคืนนี้แก่ผู้ถือหุ้นของชั้นเรียนอื่น
ข้อพิสูจน์สำหรับผู้ถือทั้งหมดคือการพิจารณาที่จ่ายให้กับผู้ถือหลักทรัพย์ที่ซื้อหลักทรัพย์ควรเป็นราคาสูงสุดหรือ "ราคาที่ดีที่สุด" เพื่อป้องกันผู้ถือหลักทรัพย์บางรายที่ได้รับหลักทรัพย์ในราคาต่ำกว่าผู้ทำคำเสนอซื้อ
คำเสนอซื้อคือเมื่อนักลงทุนเสนอซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นทุกรายของ บริษัท ที่มีการซื้อขายในราคาที่กำหนดในเวลาที่กำหนด โดยปกตินักลงทุนเสนอราคาต่อหุ้นสูงกว่าราคาหุ้นของ บริษัท ทำให้ผู้ถือหุ้นมีแรงจูงใจในการขายหุ้นมากขึ้น ตัวอย่างเช่นต้นทุนปัจจุบันของหุ้นคือ $ 10 ต่อหุ้น นักลงทุนที่ต้องการเข้าซื้อกิจการ บริษัท จะทำคำเสนอซื้อในราคา $ 12 ต่อหุ้นโดยมีเงื่อนไขว่าเขาได้มาอย่างน้อย 51% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด
กฎของผู้ถือทั้งหมดมีจุดประสงค์เพื่อยกระดับสนามเด็กเล่นสำหรับนักลงทุนรายย่อย ก็ไม่มีผู้ซื้อที่มีศักยภาพสามารถเข้าถึงนักลงทุนสถาบันเพื่อซื้อหุ้นของพวกเขาที่พรีเมี่ยมแช่แข็งนักลงทุนขนาดเล็ก
กฎราคาที่ดีที่สุด
กฎราคาที่ดีที่สุดในส่วนเดียวกันของรหัส SEC นั้นทำงานในลักษณะเดียวกัน มันกำหนดว่าการพิจารณาให้แก่ผู้ถือหลักทรัพย์ใด ๆ ในการทำคำเสนอซื้อจะต้องเท่ากับการพิจารณาสูงสุดที่จ่ายให้กับผู้ถือหลักทรัพย์รายอื่น ๆ กฎราคาที่ดีที่สุดมีไว้เพื่อให้การปฏิบัติต่อผู้ถือหลักทรัพย์ทุกคนอย่างเท่าเทียมกันในการทำคำเสนอซื้อ
ในเดือนธันวาคม 2549 ได้มีการแก้ไขกฎ: "การพิจารณาจ่ายให้แก่ผู้ถือหลักทรัพย์เพื่อการเสนอซื้อหลักทรัพย์ในการทำคำเสนอซื้อเป็นการพิจารณาสูงสุดที่จ่ายให้กับผู้ถือหลักทรัพย์รายอื่นสำหรับการเสนอซื้อหลักทรัพย์ในการทำคำเสนอซื้อ" ที่พักที่ปลอดภัยได้ก่อตั้งขึ้นในกฎการจัดการเรื่องค่าตอบแทนซึ่งได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการอิสระ
