ที่ปรึกษาทางการเงินหลายคนได้สร้างแนวปฏิบัติเกี่ยวกับสินทรัพย์ที่พวกเขาจัดการ ขนมปังและเนยของพวกเขามาจากค่าธรรมเนียมที่พวกเขาเรียกเก็บซึ่งขึ้นอยู่กับขนาดของพอร์ตการลงทุนของลูกค้า แต่รูปแบบของการชดเชยนี้ได้เกิดขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาโดยผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรม การถือกำเนิดขึ้นของผู้ให้คำปรึกษาโบ้ทำให้การฝึกนี้ยากขึ้นสำหรับที่ปรึกษาเพื่อให้เหตุผล แม้ว่าค่าธรรมเนียมภายใต้การจัดการ (AUM) ดูเหมือนว่าเป็นความคิดที่ดีมาเป็นเวลานาน แต่แนวโน้มของตลาดในปัจจุบันอาจทำให้เป็นอดีต
ทำไมมันถึงได้ผล
เมื่อที่ปรึกษาเริ่มเรียกเก็บค่าธรรมเนียม AUM ให้กับลูกค้าของพวกเขามันแสดงถึงการเพิ่มขึ้นของยอดขายจากค่าคอมมิชชั่น ภายใต้รูปแบบดังกล่าวนายหน้าหรือผู้วางแผนชนะโดยไม่คำนึงถึงวิธีการลงทุนที่ดำเนินการเพราะพวกเขาได้รับเงินเพียงเพื่อทำธุรกรรม ดังนั้นรูปแบบค่าธรรมเนียม AUM จึงเป็นทางออกที่ดีเพราะมันสอดคล้องกับความสนใจทางการเงินของที่ปรึกษาโดยตรงกับลูกค้า เมื่อทรัพย์สินของลูกค้ามีมูลค่าเพิ่มขึ้นค่าธรรมเนียมของนักวางแผนก็เช่นกัน ดังนั้นนักวางแผนจะมีแนวโน้มที่จะดูแลเงินของลูกค้าอย่างแข็งขันเพื่อให้แน่ใจว่าพวกเขากำลังเพิ่มมูลค่า ลูกค้าหลายคนมองว่ารูปแบบค่าธรรมเนียมนี้มีความยุติธรรมมากกว่าการจัดคอมมิชชั่น (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูที่: แนวโน้มที่ปรึกษาทางการเงินที่ท้าทาย )
ทำไมมันมีข้อบกพร่อง
แม้ว่าแบบจำลอง AUM จะเป็นทางเลือกที่ดีกว่าค่าคอมมิชชั่นในหลาย ๆ กรณี แต่ก็ไม่ได้แก้ปัญหาการประหยัดจากขนาด ความจริงก็คือมันมักจะไม่ใช้เวลาหรือความพยายามในการให้บริการบัญชีขนาดใหญ่อีกต่อไปกว่าจะเป็นบัญชีขนาดเล็ก ตัวอย่างเช่นลูกค้าที่มีพอร์ตลงทุน 1 ล้านดอลลาร์อาจใช้กลยุทธ์การลงทุนเดียวกันกับผู้ที่มีเพียง 10, 000 ดอลลาร์ที่ลงทุนโดยที่ปรึกษาเดียวกัน แต่กลยุทธ์จะกำหนดให้มีการเทรดประเภทและจำนวนเท่ากันในทั้งสองบัญชี อย่างไรก็ตามบัญชีขนาดใหญ่จะถูกเรียกเก็บเงิน 100 เท่าของจำนวนเงินที่บัญชีขนาดเล็กจะจ่ายสำหรับบริการเดียวกัน ความคลาดเคลื่อนประเภทนี้ยากที่จะพิสูจน์ในกรณีส่วนใหญ่
แน่นอนที่ปรึกษาส่วนใหญ่ให้บริการมากกว่าการจัดการสินทรัพย์เพียงอย่างเดียว แต่บริการเหล่านี้มักจะต้องใช้เวลาและความพยายามเท่ากันในส่วนของการวางแผนโดยไม่คำนึงถึงขนาดของบัญชีลูกค้า การกำหนดแผนการทางการเงินและการลงทุนและการพบปะกับลูกค้าด้วยตนเองอาจต้องใช้เวลาและความท้าทายเท่ากันสำหรับลูกค้าทุกขนาด แต่ผู้ที่มีบัญชีขนาดใหญ่มักจะอุดหนุนลูกค้ารายย่อยด้วยค่าธรรมเนียม AUM ในความเป็นจริง บริษัท ที่ปรึกษาจำนวนมากที่ดำเนินการวิเคราะห์ต้นทุนกำไรบนฐานลูกค้าของพวกเขาที่ชั่งน้ำหนักรายได้เทียบกับต้นทุนรวมของการดูแลรักษาบัญชีแต่ละบัญชีอาจค้นพบว่าพวกเขากำลังสูญเสียเงินกับลูกค้ารายย่อย จริง ๆ แล้วพวกเขาทำเงิน (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูที่: การลดค่าธรรมเนียมการจัดการ: ที่ปรึกษาสามารถปกป้องพวกเขาได้ อย่างไร)
ผลประโยชน์ทับซ้อน
ข้อเสียเปรียบที่สำคัญอีกประการหนึ่งของรูปแบบค่าธรรมเนียม AUM คือความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นซึ่งเกิดขึ้นในข้อตกลง ตัวอย่างเช่นที่ปรึกษาที่เป็นที่ปรึกษาการลงทุนที่จดทะเบียน (RIA) และนักวางแผนทางการเงินที่ได้รับการรับรอง (CFP) ได้รับการติดต่อจากลูกค้าเกี่ยวกับโอกาสการลงทุนที่สำคัญ ที่ปรึกษาถูกผูกมัดด้วยมาตรฐานความไว้วางใจเพื่อให้คำแนะนำที่เป็นกลางแก่ลูกค้า แต่ลูกค้าต้องการที่จะนำเงินหนึ่งล้านดอลลาร์ออกจากบัญชีที่เขาหรือเธอมีกับที่ปรึกษาในการซื้อทรัพย์สิน ถ้านี่เป็นความคิดที่ดีจริงๆแล้วที่ปรึกษากำลังตัดเขาหรือเธอออกจากหัวเข่าเพียงแค่ให้คำตอบที่ถูกต้อง ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกนี้อาจเป็นเรื่องยากสำหรับที่ปรึกษาที่จะกลืนในหลายกรณีและมันได้นำไปสู่ความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นในอุตสาหกรรมที่รูปแบบยึดแบนอาจเป็นทางออกที่ดีกว่า สิ่งนี้สามารถมั่นใจได้ว่าแม้บัญชีขนาดเล็กจะสามารถทำกำไรได้และกำจัดการประหยัดต่อขนาดที่เป็นภัยต่อโมเดล AUM
การถือกำเนิดของที่ปรึกษา robo ก็จะทำให้ยากขึ้นสำหรับที่ปรึกษาในการคิดค่าร้อยละหรือมากกว่าให้กับลูกค้าสำหรับการดำเนินการจัดการสินทรัพย์ประจำเมื่อโปรแกรมอัตโนมัติเหล่านี้สามารถทำสิ่งเดียวกันในราคาที่เศษส่วน แต่โปรแกรมเหล่านี้ไม่สามารถให้ความมั่นใจทางอารมณ์ในตลาดหมีและไม่สามารถพบปะกับลูกค้าเมื่อพวกเขาต้องการคำแนะนำหรือข้อมูลเกี่ยวกับเรื่องการเงินที่เกี่ยวข้องกับสมาชิกในครอบครัวหรือผู้รับผลประโยชน์ ดังนั้นที่ปรึกษาอาจมีความคิดที่จะเริ่มคิดค่าใช้จ่ายมากขึ้นสำหรับสิ่งที่พวกเขาทำได้และขยายผลตอบแทนจากสินทรัพย์ตามผลตอบแทน (ดูเพิ่มเติมได้ที่ นโยบายความไว้วางใจของ DoL หมายถึงอะไรสำหรับผู้ให้คำปรึกษา )
บรรทัดล่าง
AUM อาจถูกนำมาใช้เป็นระยะเวลาหนึ่งในการปรึกษาที่ปรึกษาหลายคน แต่ประโยชน์ที่ได้รับนั้นเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ทั้งผู้บริโภคและผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรม แบบจำลองตัวยึดแบบเรียบอาจเป็นวิธีที่ยุติธรรมในการคิดเงินสำหรับการวางแผนทางการเงิน (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูที่: ที่ ปรึกษาทางการเงินสามารถปรับให้เป็นที่ปรึกษา Robo ได้ อย่างไร)
