ค่าสัมบูรณ์คืออะไร?
ค่าสัมบูรณ์เป็นที่รู้จักกันว่ามูลค่าที่แท้จริงหมายถึงวิธีการประเมินมูลค่าทางธุรกิจที่ใช้การวิเคราะห์กระแสเงินสดคิดลดเพื่อกำหนดมูลค่าทางการเงินของ บริษัท วิธีค่าสัมบูรณ์แตกต่างจากตัวแบบค่าสัมพัทธ์ที่ตรวจสอบสิ่งที่ บริษัท มีค่าเมื่อเทียบกับคู่แข่ง ตัวแบบค่าสัมบูรณ์พยายามหามูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท จากกระแสเงินสดที่คาดการณ์ไว้
ประเด็นที่สำคัญ
- ค่าสัมบูรณ์หมายถึงวิธีการประเมินมูลค่าทางธุรกิจที่ใช้การวิเคราะห์กระแสเงินสดคิดลดเพื่อกำหนดมูลค่าทางการเงินของ บริษัท ผู้ลงทุนสามารถพิจารณาได้ว่าหุ้นอยู่ภายใต้หรือประเมินมูลค่าสูงกว่าหรือไม่โดยการเปรียบเทียบราคาหุ้นของ บริษัท ที่ควรจะได้รับ มีความท้าทายบางประการในการใช้การวิเคราะห์ค่าสัมบูรณ์ซึ่งรวมถึงการพยากรณ์กระแสเงินสดการคาดการณ์อัตราการเติบโตที่ถูกต้องและการประเมินอัตราคิดลดที่เหมาะสมมูลค่าที่แน่นอนแตกต่างจากมูลค่าที่สัมพันธ์กัน
ทำความเข้าใจกับค่าสัมบูรณ์
การตรวจสอบว่าหุ้นอยู่ภายใต้หรือสูงเกินไปเป็นการเล่นหลักของนักลงทุนที่มีคุณค่า นักลงทุนแบบมูลค่าใช้ตัวชี้วัดยอดนิยมเช่นอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) และอัตราส่วนราคาต่อหนังสือ (P / B) เพื่อพิจารณาว่าจะซื้อหรือขายหุ้นตามมูลค่าโดยประมาณหรือไม่ นอกเหนือจากการใช้อัตราส่วนเหล่านี้เป็นแนวทางในการประเมินมูลค่าแล้วยังมีอีกวิธีหนึ่งในการกำหนดมูลค่าที่แน่นอนคือการวิเคราะห์การประเมินมูลค่ากระแสเงินสดคิดลด
รูปแบบของกระแสเงินสดในอนาคตของ บริษัท (CF) บางรูปแบบนั้นถูกประเมินด้วยแบบจำลอง DCF และจะถูกลดราคาให้เป็นมูลค่าปัจจุบันเพื่อกำหนดมูลค่าที่แน่นอนสำหรับ บริษัท มูลค่าปัจจุบันถือเป็นมูลค่าที่แท้จริงหรือมูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท โดยการเปรียบเทียบสิ่งที่ราคาหุ้นของ บริษัท ควรได้รับค่าสัมบูรณ์กับราคาที่มีการซื้อขายจริงที่นักลงทุนสามารถกำหนดได้ว่าหุ้นนั้นมีราคาต่ำกว่าหรือสูงเกินไปหรือไม่
ตัวอย่างของวิธีการที่ใช้ภายใต้โมเดล DCF มีโมเดลดังต่อไปนี้:
โมเดลทั้งหมดเหล่านี้ต้องการอัตราผลตอบแทนหรืออัตราส่วนลดซึ่งใช้เพื่อลดกระแสเงินสดของ บริษัท เช่นเงินปันผลกำไรกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (OCF) หรือกระแสเงินสดอิสระ (FCF) เพื่อให้ได้มูลค่าที่แน่นอนของ บริษัท ขึ้นอยู่กับวิธีการที่ใช้ในการวิเคราะห์การประเมินมูลค่านักลงทุนหรือนักวิเคราะห์สามารถใช้ต้นทุนทุนหรือต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WACC) เป็นอัตราส่วนลด
นักลงทุนสามารถใช้การวิเคราะห์มูลค่ากระแสเงินสดคิดลดเพื่อกำหนดมูลค่าที่แน่นอนของ บริษัท
ค่าสัมบูรณ์กับค่าสัมพัทธ์
ค่าสัมพัทธ์เป็นตรงกันข้ามกับค่าสัมบูรณ์ ในขณะที่ค่าสัมบูรณ์ตรวจสอบมูลค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์หรือ บริษัท โดยไม่เปรียบเทียบกับมูลค่าอื่น ๆ แต่ค่าสัมพัทธ์จะขึ้นอยู่กับมูลค่าของสินทรัพย์หรือ บริษัท ที่คล้ายกัน นักวิเคราะห์และนักลงทุนที่ใช้การวิเคราะห์ค่าสัมพัทธ์สำหรับหุ้นดูงบการเงินและทวีคูณอื่น ๆ ของ บริษัท ที่พวกเขาสนใจและเปรียบเทียบกับ บริษัท อื่น ๆ ที่คล้ายกันเพื่อตรวจสอบว่า บริษัท ที่มีศักยภาพเหล่านั้นมีมากกว่าหรือต่ำเกินไป ตัวอย่างเช่นนักลงทุนจะพิจารณาตัวแปรต่างๆเช่นมูลค่าตลาดรายได้ตัวเลขยอดขายอัตราส่วน P / E และอื่น ๆ สำหรับ บริษัท เช่น Amazon, Target และ / หรือ Costco หากพวกเขาต้องการทราบมูลค่าสัมพัทธ์ของ Walmart
ความท้าทายในการใช้ค่าสัมบูรณ์
การประมาณค่าสัมบูรณ์ของ บริษัท ไม่ได้เกิดขึ้นหากไม่มีความพ่ายแพ้ การพยากรณ์กระแสเงินสดด้วยความมั่นใจอย่างสมบูรณ์และคาดการณ์ระยะเวลาที่กระแสเงินสดจะยังคงอยู่บนเส้นทางการเติบโตเป็นสิ่งที่ท้าทาย นอกเหนือจากการทำนายอัตราการเติบโตที่แม่นยำการประเมินอัตราคิดลดที่เหมาะสมในการคำนวณมูลค่าปัจจุบันอาจเป็นเรื่องยาก
เนื่องจากวิธีการประเมินมูลค่าแบบสัมบูรณ์เพื่อกำหนดมูลค่าของหุ้นขึ้นอยู่กับลักษณะและพื้นฐานของ บริษัท ภายใต้การวิเคราะห์อย่างเคร่งครัดจึงไม่มีการเปรียบเทียบกับ บริษัท อื่นในภาคอุตสาหกรรมเดียวกัน แต่ บริษัท ในกลุ่มเดียวกันควรได้รับการพิจารณาเมื่อทำการวิเคราะห์ บริษัท เนื่องจากกิจกรรมที่เคลื่อนไหวในตลาดซึ่ง ได้แก่ การล้มละลายการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบของรัฐบาลนวัตกรรมที่ก่อกวนการเลิกจ้างพนักงานการควบรวมกิจการ ฯลฯ ใน บริษัท ใด บริษัท หนึ่งเหล่านี้ ย้ายภาคทั้งหมด ดังนั้นวิธีที่ดีที่สุดในการประเมินมูลค่าที่แท้จริงของหุ้นคือการรวมการผสมผสานของวิธีการทั้งสองแบบค่าสัมบูรณ์และค่าสัมพัทธ์
ตัวอย่างของค่าสัมบูรณ์
พิจารณา Company X ซึ่งปัจจุบันมีการซื้อขายในตลาดในราคา $ 370.50 หลังจากทำการวิเคราะห์ DCF จากกระแสเงินสดที่คาดว่าจะได้รับในอนาคตนักวิเคราะห์ระบุว่ามูลค่าที่แน่นอนของ บริษัท คือ $ 450.30 นี่เป็นโอกาสในการซื้อสำหรับนักลงทุนที่เชื่อว่า บริษัท X จะไม่ได้รับการประเมินมูลค่าตามตัวเลข
