สารบัญ
- ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับตราสารหนี้
- 1. ละเว้นการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย
- 2. ไม่แจ้งสถานะการอ้างสิทธิ์
- 3. สมมติว่า บริษัท เป็น บริษัท ที่ดี
- 4. การรับรู้ของตลาดที่ผิดพลาด
- 5. ไม่สามารถตรวจสอบประวัติ
- 6. ละเว้นแนวโน้มเงินเฟ้อ
- 7. ไม่สามารถตรวจสอบสภาพคล่อง
- บรรทัดล่าง
นักลงทุนรายย่อยที่แสวงหารายได้หรือการเก็บรักษาทุนมักพิจารณาเพิ่มพันธบัตรในพอร์ตการลงทุนของพวกเขา น่าเสียดายที่นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่ได้ตระหนักถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นพร้อมกับการลงทุนในตราสารหนี้
เราจะดูที่ข้อผิดพลาดทั่วไปที่เกิดขึ้นเจ็ดข้อและประเด็นที่นักลงทุนมีรายได้มองข้าม
ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับตราสารหนี้
ตราสารหนี้ประกอบด้วยพันธบัตรคงที่และผันแปรหุ้นกู้ตั๋วเงินบัตรเงินฝากและตั๋วเงิน รัฐบาลและ บริษัท เหล่านี้ใช้ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เพื่อระดมทุนเพื่อสนับสนุนกิจกรรมและโครงการต่างๆ ตราสารหนี้มีหลายรูปแบบ บางคนสามารถเสนออัตราผลตอบแทนที่สูง แต่ผู้ถือต้องถือว่ามีความเสี่ยงสูง
ผู้ที่ออกพันธบัตรเป็นที่รู้จักกันในชื่อผู้ออกตราสารและนักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรนั้นเป็นผู้ถือหุ้นกู้ ผู้ถือหุ้นกู้ทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้และจะได้รับดอกเบี้ยจากการกู้ยืมเงิน ผู้ขายหลักทรัพย์นั้นสัญญาว่าจะชำระคืนผู้ให้ยืมในอนาคต - ครบกำหนด - วันที่
คุณสมบัติที่สำคัญอื่น ๆ ของตราสารหนี้ ได้แก่:
- อัตราดอกเบี้ย: อัตราดอกเบี้ยที่ต้องชำระในพันธบัตรวันที่ครบกำหนดไถ่ถอน: วันที่หลักทรัพย์จะถูกไถ่ถอนบทบัญญัติคอล: โครงร่างของตัวเลือกที่ บริษัท อาจต้องซื้อคืนหนี้ในภายหลังข้อมูลการโทร: สิ่งนี้สำคัญอย่างยิ่งที่ต้องทราบเนื่องจากข้อผิดพลาดมากมายที่สามารถเชื่อมโยงกับคุณลักษณะนี้ ตัวอย่างเช่นสมมติว่าอัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากที่คุณซื้อพันธบัตร ข่าวดีก็คือราคาที่คุณถือจะเพิ่มขึ้น ข่าวดีก็คือ บริษัท ที่ออกตราสารหนี้อาจจะสามารถเข้าสู่ตลาดได้ทยอยออกพันธบัตรอีกชุดหนึ่งและระดมทุนในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าจากนั้นใช้เงินที่ได้จากการซื้อคืนหรือเรียกพันธบัตรของคุณ โดยปกติแล้ว บริษัท จะเสนอเบี้ยประกันเล็กน้อยให้คุณขายคืนให้กับพวกเขาก่อนถึงกำหนด แต่นั่นจะทิ้งคุณไว้ที่ไหน? หลังจากเรียกพันธบัตรของคุณแล้วคุณอาจมีภาระภาษีจำนวนมากจากกำไรของคุณและคุณอาจถูกบังคับให้ลงทุนเงินที่คุณได้รับในอัตราตลาดซึ่งอาจถูกปฏิเสธตั้งแต่การลงทุนครั้งแรก
(ดูเพิ่มเติม ทำไม บริษัท จึงออกพันธบัตร )
1. ละเว้นการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย
อัตราดอกเบี้ยและราคาพันธบัตรมีความสัมพันธ์แบบผกผัน ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นราคาพันธบัตรก็จะลดลงและในทางกลับกัน ซึ่งหมายความว่าในช่วงก่อนการไถ่ถอนพันธบัตรในวันครบกำหนดราคาของปัญหาจะแตกต่างกันอย่างกว้างขวางเมื่ออัตราดอกเบี้ยผันผวน นักลงทุนหลายคนไม่ตระหนักถึงสิ่งนี้
มีวิธีป้องกันความผันผวนของราคาหรือไม่?
คำตอบคือไม่ ความผันผวนนั้นหลีกเลี่ยงไม่ได้ ด้วยเหตุผลนี้นักลงทุนที่มีรายได้คงที่ควรเตรียมไว้เพื่อรักษาสถานะของตนไว้จนกว่าจะถึงวันครบกำหนดไถ่ถอนจริง หากคุณต้องขายพันธบัตรก่อนครบกำหนดคุณอาจต้องสูญเสียหากอัตราดอกเบี้ยเคลื่อนไหวกับคุณ
(สำหรับข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมดู ความเสี่ยงของการลงทุนในพันธบัตรคืออะไร )
2. ไม่แจ้งสถานะการอ้างสิทธิ์
พันธบัตรไม่ได้ถูกสร้างขึ้นเท่ากันทั้งหมด มีโน้ตอาวุโสซึ่งมักได้รับการสนับสนุนโดยหลักประกัน (เช่นอุปกรณ์) ที่ได้รับการเรียกร้องครั้งแรกกับสินทรัพย์ของ บริษัท ในกรณีที่ล้มละลายและชำระบัญชี นอกจากนี้ยังมีหุ้นกู้ด้อยสิทธิซึ่งยังคงอันดับก่อนหุ้นสามัญในแง่ของการตั้งค่าการเรียกร้อง แต่ด้านล่างของผู้ถือหนี้อาวุโส สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าคุณเป็นเจ้าของหนี้ประเภทใดโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากปัญหาที่คุณกำลังซื้ออยู่นั้นเป็นการเก็งกำไร
ในกรณีที่ล้มละลายผู้ลงทุนในพันธบัตรจะได้รับสิทธิในทรัพย์สินของ บริษัท เป็นครั้งแรก กล่าวอีกนัยหนึ่งอย่างน้อยในทางทฤษฎีพวกเขามีโอกาสที่ดีกว่าที่จะถูกทำให้สมบูรณ์หาก บริษัท ที่อยู่ข้างนอกเลิกกิจการ
หากต้องการกำหนดประเภทของพันธบัตรที่คุณเป็นเจ้าของให้ตรวจสอบใบรับรองหากเป็นไปได้ มันอาจจะพูดคำว่า "โน้ตระดับสูง" หรือระบุสถานะของพันธบัตรในแบบอื่น ๆ ในเอกสาร อีกทางหนึ่งนายหน้าที่ขายโน้ตให้คุณควรจะสามารถให้ข้อมูลนั้นได้ หากพันธบัตรเป็นปัญหาเริ่มต้นนักลงทุนสามารถดูเอกสารทางการเงินของ บริษัท ที่อยู่ภายใต้เช่น 10-K หรือหนังสือชี้ชวน
3. สมมติว่า บริษัท เป็น บริษัท ที่ดี
เพียงเพราะคุณเป็นเจ้าของพันธบัตรหรือเพราะมันได้รับการยกย่องอย่างสูงในชุมชนการลงทุนไม่รับประกันว่าคุณจะได้รับเงินปันผลหรือคุณจะได้เห็นการไถ่ถอนพันธบัตร ในหลาย ๆ ทางดูเหมือนว่านักลงทุนจะใช้กระบวนการนี้เพื่อรับ
แต่แทนที่จะทำการสันนิษฐานว่าการลงทุนนั้นดีนักลงทุนควรตรวจสอบการเงินของ บริษัท และมองหาเหตุผลที่ไม่สามารถให้บริการได้
ควรพิจารณางบกำไรขาดทุนอย่างใกล้ชิดจากนั้นนำตัวเลขรายได้สุทธิประจำปีและบวกภาษีย้อนหลังค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ที่ไม่ใช่เงินสด สิ่งนี้จะช่วยคุณในการพิจารณาจำนวนครั้งที่เกินจำนวนบริการชำระหนี้ประจำปี โดยหลักการแล้วควรมีการครอบคลุมอย่างน้อยสองครั้งเพื่อให้รู้สึกสบายใจว่า บริษัท จะมีความสามารถในการชำระหนี้
(หากต้องการเรียนรู้วิธีอ่านและทำลายงบการเงินดู สิ่งที่คุณต้องรู้เกี่ยวกับงบการเงิน )
4. การรับรู้ของตลาดที่ผิดพลาด
ตามที่กล่าวไว้ข้างต้นราคาพันธบัตรสามารถและผันผวนได้ หนึ่งในแหล่งที่ใหญ่ที่สุดของความผันผวนคือการรับรู้ของตลาดของปัญหาและผู้ออก หากนักลงทุนรายอื่นไม่ชอบปัญหาหรือคิดว่า บริษัท จะไม่สามารถปฏิบัติตามพันธกรณีของตนได้หรือหากผู้ออกหลักทรัพย์ได้รับผลกระทบจากชื่อเสียงชื่อเสียงราคาของตราสารหนี้จะลดลงตามมูลค่า ตรงข้ามเป็นจริงถ้า Wall Street ดูผู้ออกหรือปัญหาอยู่ในเกณฑ์ดี
เคล็ดลับที่ดีสำหรับนักลงทุนในตราสารหนี้คือการดูที่หุ้นสามัญของผู้ออกตราสารเพื่อดูว่ามันถูกรับรู้อย่างไร หากไม่ชอบหรือมีงานวิจัยที่ไม่น่าพอใจในโดเมนสาธารณะเกี่ยวกับความยุติธรรมก็น่าจะเกิดการรั่วไหลและสะท้อนออกมาในราคาของพันธบัตรเช่นกัน
5. ไม่สามารถตรวจสอบประวัติ
เป็นสิ่งสำคัญที่นักลงทุนจะต้องดูรายงานประจำปีเก่าและตรวจสอบประสิทธิภาพที่ผ่านมาของ บริษัท เพื่อพิจารณาว่ามีประวัติของการรายงานผลประกอบการที่สอดคล้องกันหรือไม่ ตรวจสอบว่า บริษัท ได้ชำระภาระผูกพันดอกเบี้ยภาษีและบำนาญทั้งหมดในอดีต
โดยเฉพาะนักลงทุนที่มีศักยภาพควรอ่านหัวข้อการวิเคราะห์และการวิเคราะห์ของ บริษัท (MD&A) สำหรับข้อมูลนี้ นอกจากนี้โปรดอ่านใบแจ้งยอดพร็อกซีด้วยเช่นกันจะให้เบาะแสเกี่ยวกับปัญหาใด ๆ หรือการที่ บริษัท ไม่สามารถชำระเงินในอดีตได้ นอกจากนี้ยังอาจบ่งบอกถึงความเสี่ยงในอนาคตที่อาจส่งผลกระทบในทางลบต่อความสามารถของ บริษัท ในการปฏิบัติตามภาระผูกพันหรือให้บริการหนี้สิน
เป้าหมายของการบ้านนี้คือการได้รับความสะดวกสบายในระดับหนึ่งซึ่งความผูกพันที่คุณถืออยู่นั้นไม่ใช่การทดลองบางประเภท กล่าวอีกนัยหนึ่งให้ตรวจสอบว่า บริษัท ได้ชำระหนี้ในอดีตและจากรายได้ในอดีตและในอนาคตที่คาดว่าจะทำในอนาคต
(หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการจัดการโปรดดูการ ประเมินการจัดการของ บริษัท และ การจัดการแบบพัฟ )
6. ละเว้นแนวโน้มเงินเฟ้อ
เมื่อนักลงทุนพันธบัตรได้ยินรายงานแนวโน้มเงินเฟ้อพวกเขาจำเป็นต้องให้ความสนใจ อัตราเงินเฟ้อสามารถกินกำลังซื้อในอนาคตของนักลงทุนตราสารหนี้ได้อย่างง่ายดาย
ตัวอย่างเช่นหากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในอัตราสี่เปอร์เซ็นต์ต่อปีนั่นหมายความว่าในแต่ละปีจะมีผลตอบแทนเพิ่มขึ้นสี่เปอร์เซ็นต์เพื่อรักษากำลังซื้อ นี่เป็นสิ่งสำคัญโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรที่หรือต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อเพราะพวกเขารับประกันว่าพวกเขาจะสูญเสียเงินเมื่อพวกเขาซื้อหลักทรัพย์
แน่นอนว่านี่ไม่ได้หมายความว่านักลงทุนไม่ควรซื้อพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนต่ำจาก บริษัท ที่ได้รับคะแนนสูง แต่นักลงทุนควรเข้าใจว่าเพื่อป้องกันเงินเฟ้อพวกเขาจะต้องได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากการลงทุนอื่น ๆ ในพอร์ทการลงทุนเช่นหุ้นสามัญหรือพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง
(หากต้องการอ่านเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อต่อไปให้ดู ที่ความสำคัญของเงินเฟ้อและ GDP )
7. ไม่สามารถตรวจสอบสภาพคล่อง
สิ่งพิมพ์ทางการเงินข้อมูลการตลาด / การเสนอราคาโบรกเกอร์และเว็บไซต์ของ บริษัท อาจให้ข้อมูลเกี่ยวกับสภาพคล่องของปัญหาที่คุณมี โดยเฉพาะอย่างยิ่งหนึ่งในแหล่งข้อมูลเหล่านี้อาจให้ข้อมูลเกี่ยวกับประเภทของปริมาณการซื้อขายตราสารหนี้ในแต่ละวัน
นี่เป็นสิ่งสำคัญเนื่องจากผู้ถือหุ้นกู้จำเป็นต้องรู้ว่าหากพวกเขาต้องการกำจัดตำแหน่งของพวกเขาสภาพคล่องที่เพียงพอจะทำให้มั่นใจได้ว่าจะมีผู้ซื้อในตลาดพร้อมที่จะยอมรับ โดยทั่วไปแล้วหุ้นและพันธบัตรของ บริษัท ขนาดใหญ่ที่มีแหล่งเงินทุนดีมักจะมีสภาพคล่องมากกว่า บริษัท ขนาดเล็ก เหตุผลนี้ง่ายมาก บริษัท ใหญ่ ๆ ถูกมองว่ามีความสามารถที่มากขึ้นในการชำระหนี้
มีสภาพคล่องในระดับหนึ่งที่แนะนำหรือไม่ ไม่ได้ แต่หากปัญหาการซื้อขายรายวันในปริมาณมากถูกอ้างถึงโดยนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ขนาดใหญ่และมีการแพร่กระจายค่อนข้างแคบก็น่าจะเหมาะสม
บรรทัดล่าง
ตรงกันข้ามกับความเชื่อที่นิยมการลงทุนตราสารหนี้เกี่ยวข้องกับการวิจัยและการวิเคราะห์อย่างมาก ผู้ที่ไม่ทำการบ้านของพวกเขาเสี่ยงต่อการได้รับผลตอบแทนต่ำหรือติดลบ
