นักวิเคราะห์ทางเทคนิคระบุว่าดัชนีหุ้นหลักห้าตัวชี้ไปที่การถดถอยของตลาดอย่างกว้างขวาง ตัวชี้วัดเหล่านี้คือ: ประสิทธิภาพต่ำของตัวพิมพ์เล็กและตัวพิมพ์ใหญ่กลางกับ S&P 500; เปอร์เซ็นต์ที่ลดลงของหุ้น S&P 500 ที่ลงทะเบียนสูงสุด 52 สัปดาห์ใหม่ เกือบครึ่งหนึ่งของหุ้น NYSE อยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันของพวกเขา อัตราส่วนล่วงหน้า / ปฏิเสธสำหรับ NYSE จะลดลง; และดัชนีการสรุป McClellan ซึ่งวัดความกว้างของตลาดนั้นมีแนวโน้มลดลงมากในปี 2019 ตามรายงานรายละเอียดใน MarketWatch ตามที่ระบุไว้ด้านล่าง
“ มีสัญญาณเตือนบางอย่างที่ชัดเจนในตัวบ่งชี้เหล่านี้” มาร์คนิวตันประธาน บริษัท ที่ปรึกษาด้านการวิเคราะห์ทางเทคนิคของนิวตันบอกกับ MW เมื่อไม่นานมานี้เขาได้ปรับลดมุมมองระยะกลางของเขาจากที่เป็นขาขึ้นและเป็นกลางและเขาคาดการณ์ว่าตลาดหุ้นจะร่วงลงอย่างมากในช่วงฤดูใบไม้ร่วง ในขณะเดียวกัน Morgan Stanley กำลังคาดการณ์การปรับฐาน 10%
ประเด็นที่สำคัญ
- ตัวชี้วัดทางเทคนิคหลายตัวชี้ไปที่ความกว้างของตลาดหุ้นที่ลดลงซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดกระทิงกำลังสูญเสียแรงผลักดัน
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
ดัชนีตลาดหุ้นชั้นนำหลายแห่งเช่น S&P 500 นั้นมีน้ำหนักตัวพิมพ์ใหญ่ซึ่งหมายความว่าหุ้นที่ใหญ่กว่านั้นอยู่ในรูปของมูลค่าตลาดรวมยิ่งมีผลกระทบต่อดัชนีมากขึ้น ดังนั้นการศึกษาล่าสุดโดย S&P ดัชนีดาวโจนส์โจนส์พบว่ามีเพียงสี่หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ได้รวมกันเพื่อส่งมอบ 19% ของผลตอบแทนรวมปีถึงวันที่ดัชนี S&P 500 (SPX) จนถึง 18 กรกฎาคม 2019
ในขณะเดียวกันค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ที่มีอายุมากกว่ามาก (DJIA) ใช้วิธีการคำนวณที่แตกต่างกัน แต่ขึ้นอยู่กับสมมติฐานที่ว่าการสะสมหุ้นขนาดใหญ่เพียง 30 ชิ้นสามารถเป็นตัวแทนของตลาดโดยรวม เนื่องจากดัชนีเช่น S&P 500 และดัชนีดาวโจนส์พุ่งสูงขึ้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใหม่ในสัปดาห์ที่ผ่านมาความกังวลที่เพิ่มขึ้นก็คือพวกเขาอาจปิดบังความกว้างของตลาดที่ลดลง นั่นคือดัชนีสามารถโพสต์กำไรหนักแม้ในขณะที่จำนวนมากของหุ้นแม้ส่วนใหญ่อาจจะเพิ่มขึ้นอย่างมากน้อยหรือแม้กระทั่งลดลง
"ความกว้างของตลาดยังคงเป็นความกังวลอย่างต่อเนื่องเนื่องจากหลักฐานบ่งชี้ว่ามีความแตกต่างที่เพิ่มขึ้นอย่างมากระหว่างสถิติสูงสุดของ SPX และการมีส่วนร่วมโดยรวม" Craig Johnson หัวหน้านักวิเคราะห์ทางเทคนิคของ Piper Jaffray เขียนไว้ในบันทึกล่าสุดให้กับลูกค้า โดย MW เขาตั้งข้อสังเกตว่าจำนวนหุ้น S&P 500 น้อยลงแตะระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ในขณะที่ดัชนีพุ่งขึ้นสู่สถิติใหม่ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา
มาร์คนิวตันชี้ให้เห็นว่าหุ้นขนาดเล็กและหุ้นกลางปิดที่ดัชนี S&P 500 ที่ใหญ่ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา ตัวอย่างเช่นสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 24 กรกฎาคม 2019 ดัชนีสูงสุดของดัชนีรัสเซลล์ 2, 000 (RUT) ลดลง 6.2% ในขณะที่ S&P 500 เพิ่มขึ้น 6.1% ต่อ Yahoo Finance
นิวตันยังเห็นตัวบ่งชี้เชิงลบอีกสามตัว อย่างแรกน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของหุ้นที่จดทะเบียนใน NYSE นั้นสูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันของพวกเขา ประการที่สองในขณะที่อัตราส่วนล่วงหน้า / ปฏิเสธสำหรับ NYSE อยู่ใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาล แต่ก็มีการลดลงเป็นเวลาสองสัปดาห์และ "บันทึกล่าสุดจำนวนมากเกิดขึ้นกับความกว้างแบนหรือเชิงลบ" ประการที่สามความกว้างของตลาดตามที่วัดโดยดัชนีการสรุปของ McClellan แหลมในปลายเดือนกุมภาพันธ์และลดลงจนถึงเดือนมิถุนายน มันเพิ่มขึ้นในภายหลัง แต่ยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดของเดือนกุมภาพันธ์
มองไปข้างหน้า
นักวิเคราะห์ด้านเทคนิคไม่ใช่คนเดียวที่ระมัดระวังในตลาด Mike Wilson หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุน (CIO) ของ Morgan Stanley คาดว่าจะมีการปรับฐานตลาด 10% ภายในสามเดือนข้างหน้าต่อ Barron's เป้าหมายปลายปี 2562 ของเขาสำหรับ S&P 500 คือ 2, 750 ซึ่งจะลดลง 8.9% จากที่เปิดในวันที่ 25 กรกฎาคมวิลสันยังคงหยาบคายเกี่ยวกับผลประกอบการและเชื่อว่าประมาณการฉันทามติในอนาคตยังคงสูงเกินไปประมาณ 5% ถึง 10 %
