สารบัญ
- 1. ตัวเลือก
- 2. Single Stock Futures
- 3. ใบสำคัญแสดงสิทธิ
- 4. สัญญาเพื่อความแตกต่าง
- 5. ดัชนีผลตอบแทนการแลกเปลี่ยน
ตราสารอนุพันธ์ให้นักลงทุนมีวิธีที่มีประสิทธิภาพในการเข้าร่วมในการเคลื่อนไหวของราคาหลักทรัพย์อ้างอิง นักลงทุนที่ซื้อขายตราสารทางการเงินเหล่านี้พยายามที่จะถ่ายโอนความเสี่ยงบางอย่างที่เกี่ยวข้องกับการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานไปยังบุคคลอื่น ลองดูสัญญาอนุพันธ์ห้าฉบับและดูว่าพวกเขาจะปรับปรุงผลตอบแทนประจำปีของคุณอย่างไร
ประเด็นที่สำคัญ
- ห้าของตราสารอนุพันธ์ที่นิยมมากขึ้นคือตัวเลือก, ฟิวเจอร์สหุ้นเดียว, ใบสำคัญแสดงสิทธิ, สัญญาสำหรับความแตกต่างและผลตอบแทนดัชนีแลกเปลี่ยนตัวเลือกให้นักลงทุนป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรโดยรับความเสี่ยงมากขึ้นอนาคตหุ้นเดียวคือสัญญา หุ้นบางอย่างในวันหมดอายุที่ระบุรับประกันว่าผู้ถือหุ้นมีสิทธิ์ที่จะซื้อหุ้นในราคาที่แน่นอน ณ วันที่ที่ตกลงกันไว้โดยมีสัญญาที่แตกต่างกันผู้ขายจะจ่ายส่วนต่างให้กับผู้ซื้อระหว่างราคาปัจจุบันของหุ้น และมูลค่า ณ เวลาที่ทำสัญญาหากมูลค่านั้นเพิ่มขึ้นการแลกเปลี่ยนดัชนีผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเป็นข้อตกลงระหว่างทั้งสองฝ่ายเพื่อแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดสองกลุ่มในวันที่ตกลงกันตามจำนวนวันที่แน่นอน
1. ตัวเลือก
ตัวเลือกที่ช่วยให้นักลงทุนเพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเพื่อเก็งกำไรโดยรับความเสี่ยงเพิ่มเติม ซื้อตัวเลือกการโทรหรือตัวเลือกได้รับสิทธิ แต่ไม่ผูกพันที่จะซื้อ (ตัวเลือกการโทร) หรือการขาย (ตัวเลือกตัวเลือก) หุ้นหรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในราคาที่กำหนดก่อนหรือในวันที่หมดอายุ พวกเขามีการซื้อขายแลกเปลี่ยนและล้างกลางให้สภาพคล่องและความโปร่งใสสองปัจจัยที่สำคัญเมื่อรับการสัมผัสอนุพันธ์
ปัจจัยหลักที่กำหนดค่าของตัวเลือก:
- เวลาพรีเมี่ยม ที่สลายตัวเมื่อตัวเลือกใกล้จะถึงเวลา มูลค่าที่แท้จริง ที่เปลี่ยนแปลงไปตามราคาของการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานความ ผันผวน ของหุ้นหรือสัญญา
เวลาพรีเมี่ยมจะสลายตัวแบบทวีคูณเนื่องจากตัวเลือกใกล้ถึงวันหมดอายุและในที่สุดก็กลายเป็นไร้ค่า มูลค่าที่แท้จริงบ่งชี้ว่าตัวเลือกที่อยู่ในหรือออกจากเงิน เมื่อการรักษาความปลอดภัยเพิ่มขึ้นมูลค่าที่แท้จริงของตัวเลือกการโทรในเงินจะเพิ่มขึ้นเช่นกัน มูลค่าที่แท้จริงให้ผู้ถือตัวเลือกงัดมากกว่าการเป็นเจ้าของสินทรัพย์อ้างอิง พรีเมี่ยมที่ผู้ซื้อจะต้องจ่ายเพื่อให้ตัวเลือกเพิ่มขึ้นเมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้น ในทางกลับกันความผันผวนที่สูงขึ้นทำให้ผู้ขายออปชั่นมีรายได้เพิ่มขึ้นผ่านคอลเลกชันพรีเมียมที่สูงขึ้น
นักลงทุนทางเลือกมีหลายกลยุทธ์ที่พวกเขาสามารถใช้ประโยชน์ได้ขึ้นอยู่กับการยอมรับความเสี่ยงและผลตอบแทนที่คาดหวัง ผู้ซื้อออปชั่นมีความเสี่ยงต่อพรีเมี่ยมที่พวกเขาจ่ายเพื่อให้ได้ออปชั่น แต่ไม่อยู่ภายใต้ความเสี่ยงของการเคลื่อนไหวในสินทรัพย์อ้างอิง อีกทางเลือกหนึ่งผู้ขายออปชั่นถือว่ามีความเสี่ยงในระดับที่สูงขึ้นซึ่งอาจเผชิญกับความสูญเสียที่ไม่ จำกัด เนื่องจากการรักษาความปลอดภัยในทางทฤษฎีอาจเพิ่มขึ้นเป็นอนันต์ นักเขียนหรือผู้ขายจะต้องให้หุ้นหรือสัญญาหากผู้ซื้อใช้ตัวเลือก
มีกลยุทธ์ทางเลือกจำนวนหนึ่งที่ผสมผสานการซื้อและขายการโทรและสร้างตำแหน่งที่ซับซ้อนเพื่อให้บรรลุเป้าหมายหรือวัตถุประสงค์อื่น ๆ
ตราสารอนุพันธ์เสนอวิธีการที่มีประสิทธิภาพในการแพร่กระจายหรือควบคุมความเสี่ยงป้องกันความเสี่ยงต่อเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดหรือสร้างความได้เปรียบสูงสำหรับการเก็งกำไร
2. Single Stock Futures
อนาคตสต็อคเดียว (SSF) คือสัญญาในการส่งมอบ 100 หุ้นของหุ้นที่ระบุในวันหมดอายุที่กำหนด ราคาตลาดของ SSF ขึ้นอยู่กับราคาของหลักทรัพย์อ้างอิงบวกกับราคาตามบัญชีดอกเบี้ยจ่ายน้อยกว่าเงินปันผลที่จ่ายตามระยะเวลาของสัญญา การซื้อขาย SSF นั้นต้องการมาร์จิ้นต่ำกว่าการซื้อหรือขายหลักทรัพย์พื้นฐานซึ่งมักจะอยู่ในช่วง 20% ซึ่งจะทำให้นักลงทุนได้รับประโยชน์มากขึ้น SSF ไม่อยู่ภายใต้ข้อ จำกัด การซื้อขายของ SEC ในวันที่กำหนดหรือตามกฎการ uptick ของผู้ขายระยะสั้น
SSF มีแนวโน้มที่จะติดตามราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเพื่อให้สามารถใช้กลยุทธ์การลงทุนทั่วไปได้ นี่คือห้าแอปพลิเคชัน SSF ทั่วไป:
- วิธีที่ไม่แพงในการซื้อหุ้น A การป้องกันความเสี่ยงที่คุ้มค่าสำหรับการลงทุนในหุ้นที่เปิดการป้องกันสำหรับการลงทุนในหุ้นที่ยืนยาวต่อความผันผวนหรือการลดลงระยะสั้นในราคาของสินทรัพย์อ้างอิงคู่ยาวและคู่สั้น
โปรดทราบว่าสัญญาเหล่านี้อาจส่งผลให้เกิดความสูญเสียที่อาจเกินกว่าการลงทุนเริ่มแรกของผู้ลงทุน ยิ่งไปกว่านั้นไม่เหมือนตัวเลือกหุ้น SSF จำนวนมากนั้นมีสภาพคล่องต่ำและไม่ได้ทำการซื้อขายอย่างแข็งขัน
4 อนุพันธ์ตราสารทุนและวิธีการทำงาน
3. ใบสำคัญแสดงสิทธิ
การรับประกันสินค้าจะให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการซื้อหุ้นในราคาที่กำหนด ณ วันที่กำหนดไว้ เช่นเดียวกับตัวเลือกการโทรนักลงทุนสามารถใช้สิทธิได้ในราคาคงที่ เมื่อออกราคาของใบสำคัญแสดงสิทธิจะสูงกว่าหุ้นอ้างอิงเสมอ แต่มีระยะเวลาการใช้สิทธิระยะยาวก่อนที่จะหมดอายุ เมื่อนักลงทุนใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิ บริษัท จะออกหุ้นสามัญใหม่เพื่อให้ครอบคลุมการทำธุรกรรมซึ่งตรงข้ามกับตัวเลือกการโทรที่นักเขียนการโทรต้องจัดเตรียมหุ้นหากผู้ซื้อใช้ตัวเลือก
ปกติใบสำคัญแสดงสิทธิซื้อขายแลกเปลี่ยน แต่ปริมาณต่ำอาจทำให้เกิดความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง เช่นเดียวกับตัวเลือกการโทรราคาของใบสำคัญแสดงสิทธิรวมถึงเวลาพรีเมี่ยมที่สลายตัวเมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุทำให้เกิดความเสี่ยงเพิ่มเติม มูลค่าของใบสำคัญแสดงสิทธิจะไม่มีมูลค่าหากราคาของหลักทรัพย์อ้างอิงไม่ถึงราคาการใช้สิทธิก่อนวันที่หมดอายุ
4. สัญญาเพื่อความแตกต่าง
สัญญาความแตกต่าง (CFD) คือข้อตกลงระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายที่ต้องการให้ผู้ขายจ่ายส่วนต่างระหว่างราคาหุ้นและมูลค่าปัจจุบัน ณ เวลาที่ทำสัญญาหากมูลค่าเพิ่มขึ้น ในทางกลับกันผู้ซื้อจะต้องจ่ายเงินให้แก่ผู้ขายหากสเปรดเป็นลบ จุดประสงค์ของ CFD คือการอนุญาตให้นักลงทุนเก็งกำไรการเคลื่อนไหวของราคาโดยไม่ต้องเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิง CFD ไม่พร้อมให้บริการสำหรับนักลงทุนสหรัฐ แต่เสนอทางเลือกยอดนิยมในประเทศที่รวมถึงแคนาดาฝรั่งเศสเยอรมันญี่ปุ่นเนเธอร์แลนด์เนเธอร์แลนด์สิงคโปร์แอฟริกาใต้สวิตเซอร์แลนด์และสหราชอาณาจักร
CFDs เสนอความเรียบง่ายในการกำหนดราคาในเครื่องมือพื้นฐาน, ฟิวเจอร์, สกุลเงินและดัชนีที่หลากหลายตัวอย่างเช่นการกำหนดราคาตัวเลือกจะรวมถึงเวลาพรีเมี่ยมที่สลายตัวเมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุ ในทางตรงกันข้าม CFDs จะแสดงราคาของการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานโดยไม่มีการสลายตัวเนื่องจากไม่มีวันหมดอายุและไม่มีพรีเมี่ยมที่จะสลายตัว
นักลงทุนและนักเก็งกำไรใช้มาร์จิ้นในการซื้อขาย CFDs ความเสี่ยงที่เกิดขึ้นจากการเรียกมาร์จิ้นหากมูลค่าหลักทรัพย์ต่ำกว่าระดับต่ำสุดที่กำหนด CFD สามารถใช้ประโยชน์ในระดับสูงได้ซึ่งอาจก่อให้เกิดความสูญเสียได้มากเมื่อราคาของหลักทรัพย์ที่มีความปลอดภัยสูงเคลื่อนไหวเทียบกับตำแหน่ง เป็นผลให้ตระหนักถึงความเสี่ยงที่สำคัญเมื่อทำการซื้อขาย CFD
5. ดัชนีผลตอบแทนการแลกเปลี่ยน
การแลกเปลี่ยนผลตอบแทนดัชนีหุ้นคือข้อตกลงระหว่างทั้งสองฝ่ายเพื่อแลกเปลี่ยนสองกระแสเงินสดในวันที่ที่กำหนดไว้ล่วงหน้าตามจำนวนปีที่ตกลงกัน ตัวอย่างเช่นฝ่ายหนึ่งอาจตกลงที่จะจ่ายดอกเบี้ยโดยปกติจะอยู่ในอัตราคงที่ตาม LIBOR ในขณะที่อีกฝ่ายตกลงที่จะจ่ายผลตอบแทนรวมในส่วนของผู้ถือหุ้นหรือดัชนีหุ้น นักลงทุนที่กำลังมองหาวิธีที่ตรงไปตรงมาเพื่อให้ได้ระดับสินทรัพย์ในลักษณะที่ประหยัดต้นทุนมักจะใช้การแลกเปลี่ยนเหล่านี้
ผู้จัดการกองทุนสามารถซื้อดัชนีทั้งหมดเช่น S&P 500 รับหุ้นในแต่ละองค์ประกอบและปรับพอร์ตเมื่อใดก็ตามที่ดัชนีมีการเปลี่ยนแปลง การแลกเปลี่ยนดัชนีหุ้นอาจเสนอทางเลือกที่มีราคาถูกลงในสถานการณ์นี้ทำให้ผู้จัดการสามารถจ่ายสำหรับการแลกเปลี่ยนในอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดในขณะที่ได้รับผลตอบแทนสำหรับระยะเวลาสัญญาสวอปตามสัญญา พวกเขาจะได้รับกำไรจากการลงทุนและการกระจายรายได้เป็นรายเดือนพร้อมกับจ่ายดอกเบี้ยให้แก่คู่สัญญาตามอัตราที่ตกลงกัน นอกจากนี้การแลกเปลี่ยนเหล่านี้อาจมีข้อได้เปรียบทางภาษี
