ทำไมพ่อค้าจึงดู 'ความโกลาหล' ที่ปรากฏในตลาด

เนื่องจากการซื้อขายแบบอัลกอริทึมโดยใช้คอมพิวเตอร์กลายเป็นปัจจัยที่สำคัญมากขึ้นในตลาดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่เมื่อเร็ว ๆ นี้ที่มีต่อตลาดหมีในกลุ่มย่อยของโปรแกรมเหล่านี้ทำให้เกิดความกังวล “ นี่เป็นเหมือนการเดิมพันที่วุ่นวาย” Kathryn Kaminski หัวหน้านักยุทธศาสตร์การวิจัยและผู้จัดการร่วมของพอร์ตการซื้อขายล่วงหน้าที่ AlphaSimplex Group อ้างอิงจาก The Wall Street Journal

“ เกือบทุกครั้งที่คุณรันโมเดลคุณจะพบว่ามีสินทรัพย์ประเภทสั้น ๆ มากมาย” Kaminski กล่าวเพิ่มเติมว่านี่เป็นการแกว่งที่ยิ่งใหญ่ที่สุดจากรั้นไปจนถึงการลดลงของอัลกอริทึมที่ติดตามแนวโน้มตั้งแต่ปี 2550 และ 2551 (ดูด้านล่าง) แน่นอนว่าเป็นยุคของการล่มสลายของซับไพรม์วิกฤตการณ์ทางการเงินและตลาดหมีล่าสุดสำหรับดัชนี S&P 500 (SPX)

กลยุทธ์การติดตามเทรนด์: พวกเขาอยู่ที่ไหนตลาดหมี

• StocksBondsCurrenciesCommodities

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

กลยุทธ์การลงทุนตามเทรนด์คืออัลกอริธึมการซื้อขายที่ใช้คอมพิวเตอร์ซึ่งอิงกิจกรรมการซื้อและขายในโมเมนตัมของราคาสินทรัพย์ อัลกอริทึมที่ติดตามเทรนด์ "โดยทั่วไปแล้วจะพยายามผลักดันตลาดเมื่อพวกเขาเคลื่อนไหวอย่างแข็งแกร่งในทิศทางเดียว" คือสิ่งที่ Journal วางไว้ อัลกอริทึมการค้าโดยทั่วไปได้รับการตำหนิสำหรับการเพิ่มความผันผวนของตลาดและการทำให้ตลาดลดลงอย่างรุนแรงมากขึ้นโดยการสร้างคลื่นเสริมแรงของการขาย

โดยรวมแล้วอัลกอริทึมที่ติดตามแนวโน้มมีสถานะสั้นในหุ้นสกุลเงินและสินค้าโภคภัณฑ์ต่อการวิจัยโดย AlphaSimplex บริษัท ที่ปรึกษาการลงทุนและผู้ประกอบการกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์เป็นผู้นำในการพัฒนาโปรแกรมตามแนวโน้ม ในขณะที่อัลกอริธึมเหล่านี้ยังคงมีสถานะเป็นพันธบัตรที่ยาวนาน แต่สิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงการบินที่ปลอดภัยอย่างน่ากลัวมากกว่าการลงคะแนนความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งในกลุ่มสินทรัพย์นั้น AlphaSimplex ตั้งข้อสังเกต

ตัวอย่างของการเติบโตของโปรแกรมต่อไปนี้ได้รับการเสนอโดย Commodity Trading Advisors (CTAs) ซึ่งมักจะพึ่งพาพวกเขา พวกเขามีรายรับ 357.5 พันล้านดอลลาร์ ณ ไตรมาสที่สามของปี 2561 เพิ่มขึ้นประมาณ 36% ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาตามข้อมูลจาก BarclayHedge ที่อ้างถึงโดยวารสาร

อย่างไรก็ตามกลยุทธ์เหล่านี้ไม่ได้ให้ผลกำไรในปี 2561 ดัชนีเทรนด์ SG ของ Societe Generale ซึ่งติดตามผลการดำเนินงานของกองทุนที่ติดตามแนวโน้มเพิ่มขึ้น 1% ในเดือนธันวาคม 2561 และลดลง 8% สำหรับปี “ ผู้ติดตามเทรนด์จำนวนมากจบลงในปีนี้เพราะมันยากที่จะจับเทรนด์หลาย ๆ คน” ขณะที่ Rufus Rankin ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่ บริษัท หลักทรัพย์จัดการกองทุน Equinox Institutional กล่าวในวารสาร

มองไปข้างหน้า

เนื่องจากอัลกอรึทึมที่ติดตามแนวโน้มได้เจาะตำแหน่งสั้น ๆ ในสินทรัพย์ประเภทต่างๆผู้สังเกตการณ์บางคนเชื่อว่าพวกเขาไม่น่าจะเพิ่มแรงกดดันการขายที่มีนัยสำคัญในอนาคต ในขณะเดียวกันความล้มเหลวของกลยุทธ์เหล่านี้ในการสร้างผลกำไรในปี 2018 ทำให้เกิดข้อสงสัยในประสิทธิภาพของพวกเขาในอนาคต “ เรื่องราวดังกล่าวขายได้เกือบเหมือนการค้าขายการป้องกันในปี 2008 แต่ก็ไม่เป็นความจริงเลยที่พวกเขาจะชดเชยวิกฤติครั้งต่อไปเพราะเราไม่รู้ว่ามันจะเป็นอย่างไร” Chris Solarz กรรมการผู้จัดการ บริษัท ที่ปรึกษาการลงทุน Cliffwater LLC บอกกับวารสาร