ความแตกต่างระหว่าง wacc และ irr คืออะไร?

ต้นทุนเงินทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WACC) และอัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) สามารถนำมาใช้ร่วมกันในสถานการณ์ทางการเงินต่างๆ แต่การคำนวณของพวกเขานั้นมีจุดประสงค์ที่แตกต่างกันมาก

WACC คืออะไร

WACC เป็นค่าใช้จ่ายหลังหักภาษีโดยเฉลี่ยของแหล่งเงินทุนของ บริษัท และตัวชี้วัดของผลตอบแทนที่ บริษัท จ่ายสำหรับการจัดหาเงินทุน มันจะดีกว่าสำหรับ บริษัท เมื่อ WACC ต่ำลงเนื่องจากลดต้นทุนทางการเงินลง

โดยทั่วไปแหล่งเงินทุนบางส่วนที่ใช้ในโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท ได้แก่ หุ้นสามัญหุ้นบุริมสิทธิหนี้ระยะสั้นและหนี้ระยะยาว แหล่งเงินทุนเหล่านี้ใช้สำหรับกองทุนของ บริษัท และการริเริ่มการเติบโต

ด้วยการถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก WACC แสดงให้เห็นว่า บริษัท จ่ายดอกเบี้ยเท่าไรสำหรับเงินทุกดอลลาร์ จากมุมมองของ บริษัท มันเป็นประโยชน์มากที่สุดในการจ่ายดอกเบี้ยต่ำที่สุดเท่าที่จะทำได้ แต่ความต้องการของตลาดเป็นปัจจัยสำหรับระดับผลตอบแทนที่เสนอ โดยทั่วไปแล้วการเสนอขายตราสารหนี้จะให้ผลตอบแทนที่น่าสนใจน้อยกว่าการเสนอขายหุ้น

บริษัท ใช้ WACC เป็นอัตราขั้นต่ำสำหรับการพิจารณาเมื่อวิเคราะห์โครงการเนื่องจากเป็นอัตราผลตอบแทนพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับ บริษัท นักวิเคราะห์ใช้ WACC สำหรับการลดกระแสเงินสดในอนาคตเพื่อให้ได้มูลค่าปัจจุบันสุทธิเมื่อคำนวณการประเมินมูลค่าของ บริษัท

สูตรสำหรับ WACC

$\begin{matrix} W ค ค = \frac{E}{E + D} \cdot R + \frac{D}{E + D} \cdot Q \cdot (1 - เสื้อ) \\ ที่อยู่: \\ E = ส่วนผู้ถือหุ้น \\ D = หนี้สิน \\ R = ต้นทุนของผู้ถือหุ้น \\ Q = ต้นทุนของหนี้สิน \\ เสื้อ = อัตราภาษีนิติบุคคล \end{matrix} \ start {aligned} & WACC = \ frac {E} {E + D} cdot r + \ frac {D} {E + D} cdot q \ cdot (1-t) \ & \ textbf {โดยที่:} \ & E = \ text {Equity} \ & D = \ text {Debt} \ & r = \ text {Cost of equity} \ & q = \ text {ต้นทุนของหนี้} \ & t = \ text {อัตราภาษีของ บริษัท } \ \ end {จัดชิด}$ WACC = E + DE ⋅r + E + DD ⋅q⋅ (1 − t) โดยที่: E = EquityD = Debtr = ต้นทุนของ equityq = ต้นทุนของ debtt = อัตราภาษีนิติบุคคล

IRR คืออะไร

อัตราผลตอบแทนภายในสามารถแสดงในสถานการณ์ทางการเงินที่หลากหลาย ในทางปฏิบัติอัตราผลตอบแทนภายในคือการวัดมูลค่าซึ่งมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPR) ของกระแสเงินสดเท่ากับศูนย์

โดยทั่วไป บริษัท IRR จะใช้ในการวิเคราะห์และตัดสินใจเกี่ยวกับโครงการเงินทุน ตัวอย่างเช่น บริษัท อาจประเมินการลงทุนในโรงงานใหม่เมื่อเทียบกับการขยายโรงงานที่มีอยู่ตาม IRR ของแต่ละโครงการ ยิ่ง IRR สูงเท่าไรก็จะยิ่งคาดหวังประสิทธิภาพของโครงการได้ดีขึ้นเท่านั้นและยิ่งโครงการมีโอกาสได้รับผลตอบแทนมากขึ้นเท่านั้น

สูตรสำหรับ IRR

ไม่มีสูตรเฉพาะสำหรับการคำนวณ IRR เป็นสูตรสำหรับ NPR จริง ๆ แล้วเท่ากับศูนย์

$\begin{matrix} ยังไม่มีข้อความ P V = Σ_{เสื้อ = 1}^{T} \frac{ค เสื้อ}{(1 + R)^{เสื้อ}} - ค โอ = 0 \\ ที่อยู่: \\ ค เสื้อ = กระแสเงินสดรับสุทธิในระหว่างงวด เสื้อ \\ ค โอ = รวมต้นทุนการลงทุนเบื้องต้น \\ R = อัตราคิดลด \\ เสื้อ = จำนวนช่วงเวลา \end{matrix} \ start {aligned} & NPV = \ sum_ {t = 1} ^ {T} frac {Ct} {(1 + r) ^ t} - {Co} = 0 \\ & \ textbf {โดยที่:} \ & Ct = \ text {กระแสเงินสดสุทธิระหว่างงวด} t \\ & Co = \ text {ต้นทุนการลงทุนเริ่มต้นทั้งหมด} \ & r = \ text {อัตราลดราคา} \ & t = \ text {จำนวนระยะเวลา} \ \ end {} ชิด$ NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt −Co = 0 ทุกที่: Ct = กระแสเงินสดสุทธิในช่วงระยะเวลา tCo = รวมการลงทุนเริ่มต้น costr = อัตราส่วนลด = จำนวนงวด

เมื่อใดจึงจะใช้ WACC และ IRR

WACC ถูกนำมาใช้ในการพิจารณาด้วย IRR แต่ไม่จำเป็นต้องเป็นตัวชี้วัดผลตอบแทนภายในซึ่งเป็นที่ที่ IRR เข้ามา บริษัท ต่างๆต้องการให้ IRR ของการวิเคราะห์ภายในใด ๆ มากกว่า WACC เพื่อครอบคลุมการจัดหาเงินทุน

IRR เป็นเทคนิคการวิเคราะห์การลงทุนที่ บริษัท ใช้เพื่อกำหนดผลตอบแทนที่พวกเขาสามารถคาดหวังได้จากกระแสเงินสดในอนาคตของโครงการหรือการรวมกันของโครงการ โดยรวมแล้ว IRR ให้ผลตอบแทนแก่ผู้ประเมินหรือคาดหวังว่าจะได้รับในโครงการที่พวกเขาวิเคราะห์เป็นประจำทุกปี

เมื่อดูที่การวัดประสิทธิภาพเพื่อการวิเคราะห์โดยทั่วไปผู้จัดการจะใช้ IRR และผลตอบแทนการลงทุน (ROI) IRR ให้อัตราผลตอบแทนเป็นประจำทุกปีในขณะที่ ROI ให้ผู้ประเมินได้รับผลตอบแทนที่ครอบคลุมในโครงการตลอดช่วงชีวิตของโครงการ

สารบัญ:

WACC คืออะไร

สูตรสำหรับ WACC

IRR คืออะไร

สูตรสำหรับ IRR

เมื่อใดจึงจะใช้ WACC และ IRR

ตัวเลือกของบรรณาธิการ