ธนาคารกลางทั่วโลกกำลังดิ้นรนเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจในปี 2559 พวกเขาใช้เครื่องมือเกือบทั้งหมดเพื่อจุดประกายการเติบโตทางเศรษฐกิจรวมถึงอัตราดอกเบี้ยติดลบและโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ซื้อพันธบัตรทุกเดือน ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นและธนาคารกลางยุโรปปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงในแดนลบพยายามที่จะหยุดธนาคารไม่ให้สะสมเงินและกระตุ้นให้เกิดการปล่อยสินเชื่อแก่ผู้บริโภคเพื่อรองรับการเติบโต กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เตือนถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจมหภาคระดับโลกที่เปราะบางซึ่งอาจนำไปสู่ความวุ่นวายในตลาดการเงินโลก ดังนั้นธนาคารกลางจึงหาวิธีใหม่ ๆ ในการจุดประกายการเติบโตทางเศรษฐกิจเช่น "เงินเฮลิคอปเตอร์" ซึ่งเป็นทางเลือกแทนการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE)
ความแตกต่างระหว่างเงินเฮลิคอปเตอร์และ QE
เงินเฮลิคอปเตอร์เป็นเครื่องมือทางการเงินเชิงทฤษฎีและนอกรีตที่ธนาคารกลางใช้เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ มิลตันฟรีดแมนนักเศรษฐศาสตร์แนะนำกรอบการทำงานของเงินเฮลิคอปเตอร์ในปี 1969 แต่อดีตนาย Ben Bernanke ประธานธนาคารกลางสหรัฐนิยมใช้มันในปี 2545 นโยบายนี้ควรใช้ในทางทฤษฎีในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยต่ำเมื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจยังคงอ่อนแอ เงินเฮลิคอปเตอร์เกี่ยวข้องกับธนาคารกลางหรือรัฐบาลกลางจัดหาเงินจำนวนมากให้กับประชาชนราวกับว่าเงินถูกแจกจ่ายหรือกระจายออกจากเฮลิคอปเตอร์
ตรงกันข้ามกับแนวคิดของการใช้เงินเฮลิคอปเตอร์ธนาคารกลางใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณเพื่อเพิ่มปริมาณเงินและลดอัตราดอกเบี้ยโดยการซื้อรัฐบาลหรือหลักทรัพย์ทางการเงินอื่น ๆ จากตลาดเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ ซึ่งแตกต่างจากเงินเฮลิคอปเตอร์ที่เกี่ยวข้องกับการกระจายของเงินพิมพ์ให้กับประชาชนธนาคารกลางใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณเพื่อสร้างเงินแล้วซื้อสินทรัพย์โดยใช้เงินที่พิมพ์ QE ไม่ได้มีผลกระทบโดยตรงต่อสาธารณะในขณะที่เงินเฮลิคอปเตอร์ถูกปล่อยให้กับผู้บริโภคโดยตรงเพื่อเพิ่มการใช้จ่ายของผู้บริโภค
ความแตกต่างของผลกระทบทางเศรษฐกิจ
หนึ่งในประโยชน์หลักของเงินเฮลิคอปเตอร์คือนโยบายสร้างความต้องการทางทฤษฎีซึ่งมาจากความสามารถในการเพิ่มการใช้จ่ายโดยไม่ต้องกังวลว่าเงินจะถูกใช้หรือใช้เงินอย่างไร แม้ว่าครัวเรือนจะสามารถนำเงินเข้าบัญชีออมทรัพย์แทนที่จะใช้เงินหากมีการดำเนินนโยบายเพียงช่วงเวลาสั้น ๆ แต่การบริโภคของผู้บริโภคเพิ่มขึ้นตามหลักเหตุผลเนื่องจากนโยบายยังคงมีอยู่เป็นเวลานาน ผลกระทบของเงินเฮลิคอปเตอร์นั้นเป็นสิ่งที่ถาวรในทางทฤษฎีและไม่สามารถย้อนกลับได้เพราะเงินถูกแจกจ่ายให้กับผู้บริโภคและธนาคารกลางไม่สามารถถอนเงินคืนได้หากผู้บริโภคตัดสินใจที่จะนำเงินเข้าบัญชีออมทรัพย์
หนึ่งในความเสี่ยงหลักที่เกี่ยวข้องกับเงินเฮลิคอปเตอร์คือนโยบายอาจนำไปสู่การลดค่าเงินสกุลเงินที่สำคัญในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ การลดค่าเงินของสกุลเงินส่วนใหญ่จะเกิดจากการสร้างเงินมากขึ้น
ในทางตรงกันข้าม QE ให้เงินทุนแก่สถาบันการเงินซึ่งในทางทฤษฎีส่งเสริมสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นและการปล่อยสินเชื่อให้กับประชาชนเนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมลดลงเนื่องจากมีเงินมากขึ้น การใช้เงินที่พิมพ์ใหม่เพื่อซื้อหลักทรัพย์ในทางทฤษฎีจะเพิ่มขนาดของเงินสำรองของธนาคารตามปริมาณของสินทรัพย์ที่ซื้อ QE มุ่งหวังที่จะสนับสนุนให้ธนาคารปล่อยสินเชื่อให้แก่ผู้บริโภคมากขึ้นในอัตราที่ต่ำซึ่งคาดว่าจะกระตุ้นเศรษฐกิจและเพิ่มการใช้จ่ายของผู้บริโภค ซึ่งแตกต่างจากเงินเฮลิคอปเตอร์ผลกระทบของ QE อาจถูกยกเลิกโดยการขายหลักทรัพย์
เงินเฮลิคอปเตอร์ในทางปฏิบัติ
แม้ว่าเงินเฮลิคอปเตอร์เป็นเครื่องมือนอกรีตในการกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่ก็มีนโยบายที่รุนแรงน้อยกว่าหากเครื่องมือทางเศรษฐกิจอื่น ๆ ไม่ได้ทำงาน รัฐบาลหรือธนาคารกลางสามารถใช้เงินเฮลิคอปเตอร์รุ่นหนึ่งโดยใช้เงินในการลดภาษีและหลังจากนั้นธนาคารกลางจะฝากเงินในบัญชีตั๋วเงิน นอกจากนี้รัฐบาลสามารถออกพันธบัตรใหม่ที่ธนาคารกลางจะซื้อและถือ แต่ธนาคารกลางจะคืนดอกเบี้ยให้รัฐบาลเพื่อแจกจ่ายให้กับประชาชน ดังนั้นเงินเฮลิคอปเตอร์ในรูปแบบเหล่านี้จะช่วยให้ผู้บริโภคได้รับเงินและกระตุ้นให้เกิดการใช้จ่ายของผู้บริโภคในทางทฤษฎี
