ดึงไปที่ตราไว้

Pull to Par คืออะไร

Pull to par คือการเคลื่อนไหวของราคาพันธบัตรต่อมูลค่าที่ตราไว้เมื่อใกล้ถึงวันครบกำหนด พันธบัตรพรีเมี่ยมที่ซื้อขายในราคาที่สูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้จะลดลงเมื่อใกล้ถึงกำหนด พันธบัตรลดราคาซึ่งซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้จะเพิ่มขึ้นเมื่อราคาใกล้ถึงกำหนด

Pull to par สะท้อนให้เห็นถึงความจริงที่ว่านักลงทุนต้องการผลตอบแทนที่เฉพาะเจาะจงจากการลงทุนในตราสารหนี้ของพวกเขาเนื่องจากลักษณะของตราสารหนี้และสภาวะตลาดโดยรวม

ประเด็นที่สำคัญ

• Pull to par หมายถึงแนวโน้มที่ราคาของตราสารหนี้จะเข้าใกล้มูลค่าที่ตราไว้เนื่องจากใกล้ถึงวันที่ครบกำหนดพันธบัตรที่ซื้อขายต่ำกว่าหุ้นจะเห็นมูลค่าของพวกเขาเพิ่มขึ้นเมื่อใกล้ถึงกำหนด ตกไปสู่มูลค่าที่ตราไว้

Pull to Par ทำงานอย่างไร

นักลงทุนซื้อพันธบัตรจากผู้ออกตราสารหรือจากตลาดรองในราคาลดหรือที่ระดับพรีเมียม โดยไม่คำนึงถึงราคาที่จ่ายเพื่อซื้อพันธบัตรมูลค่าที่ตราไว้ของตราสารหนี้เมื่อครบกำหนดจะถูกจ่ายคืนแก่ผู้ถือหุ้นกู้เมื่อครบกำหนด มูลค่าที่ตราไว้หรือมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรคือมูลค่าที่ระบุหรือดอลลาร์ที่พิมพ์ไว้ในใบรับรองของพันธบัตรซึ่งแสดงถึงจำนวนเงินที่นักลงทุนจะได้รับหากพวกเขาถือพันธบัตรจนกว่าจะครบกำหนดไถ่ถอน

โดยทั่วไปแล้วหุ้นกู้ บริษัท มีมูลค่าที่ตราไว้ 1, 000 ดอลลาร์พันธบัตรเทศบาล 5, 000 ดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาลส่วนใหญ่ 10, 000 ดอลลาร์

เมื่อนักลงทุนซื้อพันธบัตรที่ตราไว้นั่นหมายความว่านักลงทุนซื้อพันธบัตรตามมูลค่าที่ตราไว้ หากผู้ถือหุ้นกู้ถือครองหุ้นกู้จนถึงวันครบกำหนดไถ่ถอนพวกเขาจะได้รับการชำระคืนมูลค่าเต็มมูลค่าของการลงทุนของเธอ - ไม่มากไปกว่านั้น นักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรด้วยมูลค่าที่ตราไว้ $ 5, 000 สำหรับ $ 5, 000 จะได้รับเงินลงทุนเต็มมูลค่า 5, 000 เหรียญเมื่อครบกำหนด ผลของมูลค่าของตราสารหนี้ที่ตราไว้หุ้นจะถือมั่นคงที่มูลค่าที่ตราไว้

ดึงไปที่ราคาพาร์กับส่วนลดและพันธบัตรพรีเมียม

พันธบัตรที่ซื้อโดยมีส่วนลดเป็นพันธบัตรที่ออกหรือขายในราคาต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ เมื่อถึงเวลาครบกำหนดไถ่ถอนจะเข้ามาใกล้มากขึ้นมูลค่าของพันธบัตรจะถูกดึงสูงขึ้นจนกว่าจะถึงมูลค่าที่ตราไว้ ณ วันที่ครบกำหนด ณ จุดนั้นนักลงทุนจะได้รับมูลค่าที่ตราไว้ของตราสารหนี้

ตัวอย่างเช่นการออกพันธบัตรหนึ่งปีที่มีมูลค่าที่ตราไว้ 1, 000 ดอลลาร์จะออกให้ในราคา $ 920 ในช่วงระยะเวลา 12 เดือนพันธบัตรจะค่อยๆเพิ่มขึ้นจาก $ 920 เป็น $ 1, 000 การเคลื่อนไหวนี้เรียกว่าการดึงเพื่อเสมอและอธิบายการเพิ่มของพันธบัตรลดราคา

การดึงที่จะเสมอกันบนพันธบัตรพรีเมี่ยมจะทำงานในทิศทางตรงกันข้ามกับพันธบัตรลดราคา พันธบัตรที่ซื้อด้วยเบี้ยประกันมีมูลค่าสูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้ของหลักทรัพย์ ในขณะที่พันธบัตรใกล้จะถึงกำหนดมูลค่าของมันจะลดลงอย่างต่อเนื่องจนกว่าจะเข้าหามูลค่าที่ตราไว้ ณ วันครบกำหนด

ในกรณีนี้นักลงทุนจะได้รับเงินจำนวนน้อยกว่าสิ่งที่พวกเขาซื้อพันธบัตรที่ การดึงลงในมูลค่าของพันธบัตรพรีเมี่ยมนี้เรียกว่าค่าตัดจำหน่ายของพันธบัตรพรีเมี่ยม สมมติว่านักลงทุนซื้อพันธบัตรราคา $ 1, 150 และถือไว้จนกว่าจะครบกำหนดไถ่ถอน มูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรคือ $ 1, 000 และกำหนดให้ครบกำหนดในสองปี ในช่วงระยะเวลา 24 เดือนมูลค่าตราสารหนี้พรีเมี่ยมจะถูกดึงลงมาจาก $ 1, 150 เพื่อที่ตราไว้เมื่อครบกำหนด ผู้ออกหุ้นกู้จะชำระมูลค่าที่ตราไว้ $ 1, 000 ในวันไถ่ถอน