ค่าความเสี่ยง (VaR) เป็นตัวชี้วัดทางสถิติที่ประเมินด้วยระดับความเชื่อมั่นความเสี่ยงทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับพอร์ตโฟลิโอหรือ บริษัท ในช่วงระยะเวลาที่กำหนด VaR วัดความน่าจะเป็นที่พอร์ตจะไม่เกินหรือทำลายค่าการสูญเสียขีด จำกัด VaR ตั้งอยู่บนพื้นฐานของการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นในการลงทุนและทำเช่นนั้นโดยการพิจารณาการกระจายการสูญเสีย อย่างไรก็ตามการสูญเสียหางของการกระจายไม่ได้รับการประเมินอย่างทั่วถึงในแบบจำลอง VaR ทั่วไป
VaR ประเมินสถานการณ์กรณีเลวร้ายที่สุดของ บริษัท หรือพอร์ตการลงทุน โมเดลใช้ระดับความเชื่อมั่นเช่น 95% หรือ 99% ระยะเวลาและจำนวนเงินที่สูญเสีย ตัวอย่างเช่นนักลงทุนกำหนดว่าพอร์ตการลงทุนของเขาหนึ่งวันคือ 1% VaR คือ $ 10, 000 VaR กำหนดว่ามีความน่าจะเป็น 1% ที่ผลงานของเขาจะมีการสูญเสียมากกว่า $ 10, 000 ในช่วงระยะเวลาหนึ่งวัน เขามีความมั่นใจ 99% ว่าการสูญเสียรายวันที่เลวร้ายที่สุดของเขาจะไม่เกิน $ 10, 000
VaR สามารถคำนวณได้โดยใช้ผลตอบแทนย้อนหลังของพอร์ตหรือ บริษัท และวางแผนการกระจายของกำไรและขาดทุน การแจกแจงการสูญเสียทำให้การกระจายกำไรและการสูญเสียเป็นโมฆะ ดังนั้นภายใต้อนุสัญญานี้ผลกำไรจะเป็นค่าลบและการสูญเสียจะเป็นค่าบวก
ตัวอย่างเช่น บริษัท คำนวณผลตอบแทนรายวันสำหรับพอร์ตการลงทุนทั้งหมดในช่วงระยะเวลาหนึ่งปี VaR อธิบายหางด้านขวาของการกระจายการสูญเสีย สมมติว่าระดับอัลฟาที่เลือกคือ 0.05 จากนั้นระดับความมั่นใจที่สอดคล้องกันคือ 95% ช่วงความมั่นใจ 95% ของผลตอบแทนรายวันอยู่ในช่วงตั้งแต่ 5% ถึง 10% ดังนั้นด้วยความมั่นใจ 95% บริษัท สรุปว่าการสูญเสียรายวันที่เลวร้ายที่สุดที่คาดไว้จะไม่เกิน 5% อย่างไรก็ตามนี่เป็นตัวชี้วัดความน่าจะเป็นและไม่แน่นอนเพราะการสูญเสียอาจมากกว่ามากขึ้นอยู่กับความหนักเบาหรือความอ้วนของหางของการกระจายการสูญเสีย
มูลค่าที่มีความเสี่ยงไม่ได้ประเมินการกระจายความสูญเสีย ในบริบท VaR kurtosis สูงบ่งบอกถึงไขมันที่หางของการกระจายการสูญเสียซึ่งอาจมีการสูญเสียมากกว่าการสูญเสียสูงสุดที่คาดไว้ ส่วนขยายของ VaR สามารถใช้เพื่อประเมินข้อ จำกัด ของมาตรการนี้เช่น VaR แบบมีเงื่อนไขหรือที่เรียกว่า tail VaR VaR แบบมีเงื่อนไขคือการสูญเสียที่คาดว่าจะมีเงื่อนไขในการสูญเสียสูงกว่า VaR ของการกระจายการสูญเสีย VaR แบบมีเงื่อนไขตรวจสอบปลายหางของการแจกแจงการสูญเสียอย่างละเอียดและกำหนดค่าเฉลี่ยของการกระจายการสูญเสียที่เกินกว่า VaR
