ตัวบ่งชี้ที่สำคัญเห็นการลดอัตราที่สูงชันไปข้างหน้าเป็นความเสี่ยงทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น

รอบการผ่อนคลายทางการเงินทั่วโลกดูเหมือนจะดำเนินการท่ามกลางเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวและความเสี่ยงทางการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีน ธนาคารกลางทั่วโลกปรับลดอัตราดอกเบี้ยรวม 32 เท่าในปีนี้ทำให้ลดลง 13.85% สะสมกล่าวว่าธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) กล่าว BIS ติดตามธนาคารกลางต่าง ๆ 38 แห่งตามรายละเอียดใน Bloomberg ตามที่อธิบายไว้ด้านล่าง

แต่อย่าคาดหวังว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะสิ้นสุดในไม่ช้า ความตึงเครียดทางการค้ายังคงเป็นภัยคุกคามที่รุนแรงต่อการเติบโตแม้ว่าสหรัฐฯและจีนจะประกาศความพยายามที่จะเริ่มเจรจาใหม่ในฤดูใบไม้ร่วงนี้ ตลาดแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยได้รับการกำหนดราคาโดยคาดว่าจะมีการลดอีก 58 ครั้งในอีก 12 เดือนข้างหน้า นั่นหมายถึงการลดอัตราสะสมเพิ่มเติมอีก 16% ต่อ Bloomberg

เป้าหมายของธนาคารนั้นง่ายมาก: กับตลาดที่มีสภาพคล่องท่วมท้นเพื่อให้เศรษฐกิจโลกลอยตัว เมื่อรวมกันแล้วการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 90 ครั้งทั้งที่ดำเนินการและวางแผนไว้จะเป็นความพยายามอย่างมากของธนาคารกลางในการป้องกันภาวะเศรษฐกิจถดถอยและหลีกเลี่ยงวิกฤตการณ์ที่คุกคามเศรษฐกิจโลกในปี 2551

ประเด็นที่สำคัญ

• ธนาคารกลางได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย 32 ครั้งในปีนี้ลดลงสะสม 13.85% ตลาดแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยที่สูงที่สุดคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอีก 58 ครั้งใน 12 เดือนข้างหน้าตลาดมีโอกาส 90% ในการลดอัตราดอกเบี้ยเฟด 0.25% ในเดือนกันยายน ความตึงเครียดจากสงครามทวีความรุนแรงขึ้นและการเติบโตทั่วโลกยังคงอ่อนแอ

มันหมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุน

ธนาคารกลางสหรัฐซึ่งเป็นผู้ออกสกุลเงินสำรองของโลกนั้นไม่มีข้อยกเว้นแม้ว่าจะมีการวัดขั้นตอน ตลาดคาดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 คะแนนในการประชุมนโยบายที่จะเกิดขึ้นในวันที่ 17-18 ก.ย. กลุ่ม CME ระบุว่านักลงทุนมีความน่าจะเป็น 90% ที่เฟดจะลด 0.25% และความน่าจะเป็น 10% จากการลดลง 0.50% ตามรายงานของ Wall Street Journal

แม้จะมีการคาดการณ์ของตลาดเจ้าหน้าที่ของเฟดบางคนก็ไม่ได้เป็นคนใกล้ชิด พวกเขากล่าวว่าการขยายตัวทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯในทศวรรษที่ผ่านมาสามารถดำเนินต่อไปได้ในระดับที่ไม่มากนักและอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นสู่เป้าหมายที่ 2% บางคนถึงกับไม่เห็นด้วยกับการตัดสินใจของประธานเฟดที่ Jerome Powell ในเดือนกรกฎาคมตามรายงานของวารสารระบุว่าการเคลื่อนไหวที่พาวเวลเน้นคือการปรับตัวในระยะสั้นและไม่จำเป็นต้องเป็นจุดเริ่มต้นของการผ่อนคลาย

การตัดสินใจอัตราในเดือนกรกฎาคมของพาวเวลล์ได้รับแรงจูงใจจากสัญญาณของการเติบโตทั่วโลกที่อ่อนแอความไม่แน่นอนของการค้าและเงินเฟ้อที่ไม่แน่นอน ความตึงเครียดทางการค้าและสัญญาณของความอ่อนแอทางเศรษฐกิจโลกได้เพิ่มขึ้นตั้งแต่นั้นมา อัตราภาษีได้เพิ่มขึ้นและการผลิตทั่วโลกยังคงชะลอตัวแม้จะหดตัวในบางประเทศ

มองไปข้างหน้า

เพื่อให้แน่ใจว่าการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีนที่เกิดขึ้นจริงและข้อตกลงการค้าใหม่ที่เป็นไปได้หลังจากนั้นสามารถหนุนตลาดและชะลอการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก แต่ผู้เจรจาต่อรองของสหรัฐฯและจีนได้หยุดพูดมากกว่าหนึ่งครั้งแล้ว หากเกิดเหตุการณ์ดังกล่าวสงครามการค้าอย่างต่อเนื่องอาจผลักดันเศรษฐกิจสหรัฐและเศรษฐกิจโลกให้เข้าสู่ภาวะถดถอย และนั่นอาจทำให้ธนาคารกลางต้องลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปซึ่งอาจน้อยเกินไปสายเกินไป