วอชิงตันประสบปัญหาทองคำทุ่น

อาจไม่น่าแปลกใจที่ละครการเมืองใน Capitol Hill มีความคิดริเริ่มกับ Donald Trump ที่ครอบครองทำเนียบขาว และไม่น่าแปลกใจที่ทองคำและกองทุนแลกเปลี่ยนซื้อขายที่เกี่ยวข้อง (ETFs) จะได้รับประโยชน์จากความไม่แน่นอนทางการเมืองที่เพิ่มขึ้น

ในแต่ละปี SPDR Gold Shares (GLD) และ iShares Gold Trust (IAU) ซึ่งเป็นอีทีเอฟทองคำที่ใหญ่ที่สุดสองอันดับของสหรัฐอยู่ที่ 11.6% ซึ่งช่วยเสริมวิทยานิพนธ์ว่าโลหะสีเหลืองยังคงเป็นจุดหมายปลายทางที่นักลงทุนกังวล ความผันผวนทางการเมือง หาก GLD และ IAU สามารถรับผลกำไรเป็นเลขสองหลักในปี 2560 จะเป็นผลการดำเนินงานประจำปีที่ดีที่สุดสำหรับ ETF ทองคำตั้งแต่ปี 2554 เมื่อกองทุนไม่ได้รับผลกำไรประจำปี 10%

น่าประทับใจว่าทองคำมีผลการดำเนินงานที่ดีเมื่อเทียบกับฉากหลังของธนาคารกลางสหรัฐที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย เฟดได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้และมีแนวโน้มที่จะเปิดเผยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าให้ความสำคัญกับทองคำเพราะสินค้าไม่จ่ายเงินปันผลหรือดอกเบี้ย “ ทองคำมีความสัมพันธ์กับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงมากที่สุด (กล่าวอีกนัยหนึ่งคืออัตราดอกเบี้ยหลังจากเงินเฟ้อ) ไม่ใช่อัตราที่ระบุหรือเงินเฟ้อ” แบล็คร็อคกล่าวในบันทึกล่าสุด "ในขณะที่อัตราที่แท้จริงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงครึ่งหลังของปี 2559 แนวโน้มดังกล่าวหยุดชะงักอย่างฉับพลันในช่วงต้นปี 2560 อัตราจริงของสหรัฐ 10 ปีสิ้นสุดลงในเดือนกรกฎาคมที่ซึ่งพวกเขาเริ่มต้นปีที่ 0.47% แรงกดดันจากทองคำซึ่งต่อสู้ในความรู้สึกสบายหลังการเลือกตั้ง"

ในขณะที่ความผันผวนของตลาดตราสารทุนค่อนข้างเป็นพิษเป็นภัยในปีนี้ แต่ก็ไม่สามารถพูดได้เช่นเดียวกันกับ Capitol Hill ซึ่งเป็นหัวข้อหลักในการยกระดับอีทีเอฟทองคำ “ การใช้ข้อมูลรายเดือน 20 ปีที่ผ่านมาความไม่แน่นอนของนโยบายซึ่งวัดโดยดัชนีความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจสหรัฐฯนั้นมีความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติกับราคาทองคำมากกว่าความผันผวนของตลาดการเงิน "แบล็คร็อคระบุ "ในความเป็นจริงแม้หลังจากที่บัญชีสำหรับความผันผวนของตลาดความไม่แน่นอนของนโยบายมีแนวโน้มที่จะผลักดันราคาทองคำ"

GLD เป็นอีทีเอฟทองคำที่ใหญ่ที่สุดในโลก แต่ IAU ไม่ควรเพิกเฉย IAU มีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ 8.9 พันล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นตัวเลขที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่น่าพอใจ IAU คิดค่าธรรมเนียม 0.25% ต่อปีหรือ $ 25 จากการลงทุน 10, 000 ดอลลาร์เทียบกับ 0.4% สำหรับ GLD ตั้งแต่ต้นไตรมาสที่สามนักลงทุนได้เพิ่ม IAU ไปเกือบ 212 ล้านดอลลาร์ทำให้อีทีเอฟไหลเข้าปีต่อปีเป็นเกือบ 788 ล้านดอลลาร์ นั่นเป็นสิ่งที่ดีสำหรับหนึ่งในการไหลเข้าที่สูงที่สุดในบรรดาสินค้า ETF ทั้งหมดในปีนี้