The Wall Street Journal รายงานโดยวัดจากดัชนีความผันผวนของ CBOE (VIX) ระดับความกลัวในหมู่นักลงทุนในตลาดหุ้น โดยเฉพาะ VIX นั้นปิดเหนือ 15 ค่าใน 46 วันทำการติดต่อกันตั้งแต่วันที่ 8 ตุลาคมถึง 12 ธันวาคมการยืดตัวที่ยาวนานที่สุดตั้งแต่เดือนมีนาคม 2559 ในทางตรงกันข้ามในปี 2017 VIX ปิดเหนือ 15 ในห้าโอกาสเท่านั้นและใช้เวลา ส่วนใหญ่ของปีในช่วงประมาณ 10
“ สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าไม่เหมือนเดือนตุลาคมที่ผ่านมานักลงทุนไม่เห็นการปรับฐานของตลาดเป็นการชั่วคราว แต่ได้แรงหนุนจากความเสี่ยงที่เกิดขึ้นบ่อยมากขึ้น” แมนดี้ Xu นักยุทธศาสตร์สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ Credit Suisse เพิ่งสังเกตเห็นจากลูกค้า วารสาร. ในขณะเดียวกันดัชนีความวิตกกังวลของนักลงทุนซึ่งวัดระดับความกังวลของผู้อ่านของเราขึ้นอยู่กับสิ่งที่พวกเขากำลังอ่านกำลังลงทะเบียนความวิตกกังวลสูงเกี่ยวกับเศรษฐกิจและตลาด
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
"มองโลกผ่านเลนส์แห่งความผันผวนเรามองเห็นตลาดที่ขาดการประสานอ่อนแอและโดยรวมที่มีความเสี่ยงต่ำกว่าการเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครอง" เบนจามินโบลเลอร์หัวหน้าฝ่ายวิจัยตราสารอนุพันธ์ระดับโลกของ Bank of America Merrill Lynch กล่าวในหมายเหตุถึงลูกค้าตามที่รายงานโดย Business Insider ให้ VIX มักจะถูกตีความว่าเป็นบารอมิเตอร์ของความกลัวและการมองโลกในแง่ร้ายในตลาดการเพิ่มขึ้นของมูลค่านั้นยังถูกนำมาเป็นสัญญาณหยาบคายโดยผู้เฝ้าดูตลาดบางราย
Credit Suisse พบว่าการดำเนินการกำหนดราคาล่าสุดในตัวเลือกที่เชื่อมโยงกับดัชนี S&P 500 (SPX) แสดงให้เห็นว่าผู้ค้าคาดว่าจะมีระดับความผันผวนที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2562 ต่อวารสาร นี่คือการพลิกกลับจากในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาเมื่อผู้ค้าออปชั่นคาดว่าการขึ้นลงของความผันผวนจะไม่แน่นอน ในความเป็นจริงการค้าสั้นที่เรียกว่าซึ่งนักเก็งกำไรเดิมพันในความผันผวนต่ำไปข้างหน้าได้ทำคัมแบ็กล่าสุดในความนิยมแม้จะมีการระเบิดขึ้นอย่างน่าทึ่งเมื่อต้นปีนี้ตามรายละเอียดในบทความนักลงทุนอื่น
Jeffrey Gundlach ผู้ก่อตั้ง DoubleLine Capital LP ซึ่งมีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) อยู่ที่ประมาณ 120, 000 ล้านดอลลาร์นั้นอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับหุ้นสหรัฐพันธบัตร บริษัท สหรัฐเศรษฐกิจสหรัฐและดอลลาร์สหรัฐต่อ CNBC “ แน่นอนว่าดูเหมือนว่าสหรัฐจะพังทลายลงมาหาฉันและในระดับที่ต่ำกว่า” เขากล่าว
Gundlach มองว่าเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐกำลังอยู่ใน "ภารกิจการฆ่าตัวตาย" โดยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเมื่อรัฐบาลขาดดุลงบประมาณระเบิด "หุ้นกู้ยังคงสูงเกินไป… ควรหลีกเลี่ยงการออกหุ้นกู้" เขาแนะนำ นอกจากนี้เขายังเชื่อว่าหุ้นสหรัฐกำลังมุ่งหน้าไปยังจุดต่ำสุดของเดือนกุมภาพันธ์และมีแนวโน้มที่จะทะลุแนวดังกล่าว เนื่องจากการคาดการณ์ของเขาเกี่ยวกับเงินดอลลาร์ที่ลดลงเขาคิดว่านักลงทุนในตราสารทุน "จะทำได้ดีกว่ามาก" กับหุ้นที่ไม่ใช่ของสหรัฐ
มองไปข้างหน้า
VIX นำเสนอกรณีคลาสสิกของนักดูตลาดและนักลงทุนที่แตกต่างกันสามารถดึงข้อสรุปที่ตรงกันข้ามอย่างสมบูรณ์จากข้อมูลเดียวกัน VIX ที่เพิ่มขึ้นหรือสูงขึ้นนั้นเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับผู้ที่เห็นความสูญเสียในความเชื่อมั่นของนักลงทุน บางคนตีความว่าเป็นสัญญาณของการเพิ่มขึ้นของความระมัดระวังและความรอบคอบในตลาดซึ่งจะทำให้กำไรมีความยั่งยืนมากขึ้น
ในทำนองเดียวกัน VIX ที่ต่ำหรือล้มถูกมองโดยบางคนว่าเป็นสัญญาณของความอุดมสมบูรณ์ที่ไม่มีเหตุผลหรือการรับความเสี่ยงมากเกินไปซึ่งท้ายที่สุดจะส่งผลให้เกิดความผิดพลาด ในขณะเดียวกันคนอื่น ๆ จะเห็นว่ามันเป็นตัวบ่งชี้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนและเป็นสัญญาณที่ดี
ณ สิ้นวันที่ 12 ธันวาคม S&P 500 ลดลง 9.8% จากระดับสูงสุดตลอดกาลในวันที่ 21 กันยายนแสดงถึงการปรับฐานที่ค่อนข้างไม่มีมาตรฐานตามมาตรฐานทางประวัติศาสตร์ ในขณะเดียวกัน Jim Paulsen นักยุทธศาสตร์การลงทุนของ The Leuthold Group เห็นว่าความผันผวนเป็นสิ่งที่ดีโดยยืนยันว่า "ในตลาดการเงินที่มั่นคงการต่อสู้กับหุ้น" ตามบทความ Investopedia ก่อนหน้านี้
