ฝูงวัวมฤตยูของวอลล์สตรีทผอมแห้งเนื่องจากการชุมนุมแพ้ไอน้ำ

ความเชื่อมั่นในตลาดหุ้นรั้นอยู่ในช่วงขาลงอย่างรวดเร็ว ในบรรดาผู้จัดการกองทุนชั้นนำทั่วโลก 34% เชื่อว่าดัชนี S&P 500 (SPX) ผ่านจุดสูงสุดทำให้พวกเขาลดการลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐให้อยู่ในระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางปีที่ผ่านมา ที่เห็นในช่วงวิกฤตการเงินเมื่อทศวรรษที่ผ่านมาตามการสำรวจผู้จัดการกองทุนทั่วโลกประจำเดือนล่าสุดจาก Bank of America Merrill Lynch

ปัจจัยพื้นฐานที่เสื่อมสภาพเป็นแรงผลักดันสำคัญของความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้น "การปรับแก้รายได้เป็นสิ่งที่แย่ที่สุดที่เราเคยพบเห็นในแง่ของความกว้างและความเร็ว" ในฐานะมาร์ควิลสันหัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านตราสารทุนสหรัฐที่ JPMorgan สังเกตในบันทึกล่าสุดให้กับลูกค้าดังที่กล่าวถึงในรายละเอียดเรื่องการเงิน ไทม์ส สมาคมเศรษฐศาสตร์เศรษฐกิจแห่งชาติรายงานว่ากว่า 75% ของสมาชิก 281 คนที่สำรวจเมื่อเร็ว ๆ นี้คาดว่าเศรษฐกิจจะเริ่มถดถอยในสหรัฐอเมริกาก่อนสิ้นปี 2564

Wall Street เป็นไปอย่างไร

• 75% ของนักเศรษฐศาสตร์ธุรกิจที่สำรวจคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะถดถอยในปี 2021 การปรับประมาณการกำไรของ บริษัท จะลดลงอย่างรวดเร็ว 34% ของผู้จัดการกองทุนทั่วโลกที่ทำการสำรวจกล่าวว่า S&P 500 เป็นยอดสูงสุดในอดีตผู้จัดการกองทุนลดการจัดสรรหุ้นและเพิ่มเงินสด

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

Sean Darby หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านหุ้นระดับโลกของ Jefferies สังเกตว่าการเป็นนักลงทุนที่ดีในตอนนี้อาจเป็นการตัดสินใจที่ไม่ดีสำหรับผู้จัดการการลงทุน ด้วยตัวชี้วัดการติดตั้งที่ความเสี่ยงสำหรับหุ้นจะพลิกไปสู่ขาลงเขาแนะนำว่าเส้นทางอาชีพที่ปลอดภัยที่สุดคือการป้องกันและอาจทิ้งกำไรไว้บนโต๊ะแทนที่จะอยู่ที่รั้นและมีโอกาสขาดทุนมากหากตลาดทำ เกลือกกลิ้งอย่างแน่นอน

“ ลูกค้าชี้ให้เห็นว่าปัญหาที่ใหญ่ที่สุดของพวกเขาคือความเสี่ยงในอาชีพ หากสหรัฐฯมีภาวะถดถอยและพวกเขาไม่ได้จัดสรรสินทรัพย์ใด ๆ เพื่อการป้องกันและเอาเงินออกจากโต๊ะมันจะเป็นปัญหาใหญ่สำหรับพวกเขากับลูกค้าของพวกเขา "ดาร์บี้กล่าวกับ FT

รับพื้นดินหมี

หนึ่งในหมีที่ใหญ่ที่สุดคือ Peter Cecchini หัวหน้านักยุทธศาสตร์ระดับโลกของ Cantor Fitzgerald ที่เห็น S&P 500 ร่วงลงถึง 2, 390 จุดลดลง 13.6% จากการเปิด 7 มีนาคม 2562 ต่อ BI นอกจากนี้เขายังคาดหวังว่าสหรัฐฯและจีนจะแก้ไขปัญหาของพวกเขา แต่เขาเชื่อว่าสหรัฐจะเข้าสู่ภาวะถดถอยในปี 2563 เพื่อผลักดันกำไรและการประเมินมูลค่าของ บริษัท ต่อไป

ในบรรดา บริษัท ขนาดใหญ่หมีอีกตัวหนึ่งคือ Christopher Harvey หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนที่ Wells Fargo เขาคาดการณ์ว่า S&P 500 จะจมถึง 2, 665 หรือ 3.7% ต่ำกว่าการเปิด 7 มีนาคม อย่างไรก็ตามเขาอาจแก้ไขตัวเลขของเขาขึ้นด้านบนส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับการเปิด dovish โดย Federal Reserve “ เราเห็นสิ่งที่ดีงามตรงนี้และเราเห็นพื้นฐานที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง” เขากล่าวกับ CNBC โดยระบุว่า“ เราอาจไม่ควรรังเกียจความเสี่ยงเหมือนอย่างที่เคยเป็นมา”

บูลส์ต่อสู้กลับ

กระนั้นก็ตามวัวบางตัวก็ยังถืออยู่ "เราคิดว่ามันเป็นกระทิงตัวจริง" ในขณะที่ Linda Duessel นักยุทธศาสตร์ด้านหุ้นอาวุโสของ Federated Investors กล่าวกับหนังสือพิมพ์ สหพันธ์เชื่อว่าการขยายตัวทางเศรษฐกิจของสหรัฐสามารถอยู่ได้อีกสองทศวรรษหนุนโดยอัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำและอัตราดอกเบี้ยต่ำ

“ เรารู้สึกดีมากที่เราจะไม่ตกอยู่ในภาวะถดถอยเศรษฐกิจแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น แต่ยังมีความกระปรี้กระเปร่าอีกด้วยผู้คนต่างกลับมาหางานทำ” เดวิดเบียนโกหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุน (CIO) ของอเมริกากล่าว หน่วยจัดการสินทรัพย์ DWS ของ Deutsche Bank บอกแก่ FT การขยายตัวของสหรัฐในปัจจุบันเริ่มขึ้นในเดือนมิถุนายน 2552 ตามสำนักงานวิจัยเศรษฐกิจแห่งชาติ (NBER) Bianco อ้างตัวอย่างที่ผ่านมาของการเติบโต 16 ปีในสหราชอาณาจักรและ 27 ปีในออสเตรเลียเพื่อแสดงให้เห็นถึงมุมมองของเขาว่าการขยายตัวของสหรัฐไม่เหมาะที่จะตายเพียงแค่อายุ

Binky Chadha หัวหน้านักยุทธศาสตร์ระดับโลกของ Deutsche Bank ในขณะนี้เป็นเสียงที่รั้นที่สุดในบรรดานักยุทธศาสตร์ของ บริษัท ยักษ์ใหญ่ เขาคาดการณ์ว่า S&P 500 จะสูงถึง 3, 250 ในปีนี้โดยเพิ่มขึ้น 17.5% จากการเปิด 7 มีนาคม 2019 และ 10.5% เหนือระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ครั้งก่อนในปี 2018 และไม่คาดว่าจะเกิดภาวะถดถอยในช่วงใกล้ ในอนาคตคาดว่าสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯกับจีนจะสิ้นสุดลงและคาดการณ์ว่าการแก้ปัญหาความกลัวเหล่านี้จะช่วยกระตุ้นการฟื้นตัวของการประเมินมูลค่าตลาดหุ้น

มองไปข้างหน้า

ในที่สุดการขยายตัวทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯและตลาดวัวก็จะต้องจบลง แต่ก็ไม่มีใครมั่นใจได้ว่าเมื่อใด ด้วยการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลกที่ชะลอตัวลงการเริ่มต้นของภาวะถดถอยในสหรัฐอเมริกาอาจเข้ามาใกล้และนักลงทุนจะเตรียมตัวอย่างดี