ETF (UTRN) ETF (UTRN) Vesper US Large Capt การพลิกกลับระยะสั้นใช้วิธีการที่เป็นกรรมสิทธิ์ในการสร้างพอร์ตการลงทุนที่มีน้ำหนักเท่ากันปรับสมดุลรายสัปดาห์โดยมีหุ้น 25 ตัวในดัชนี S&P 500 ซึ่งทนต่อการลดลงอย่างรุนแรงในสัปดาห์ก่อน ศักยภาพในการรีบาวน์ครั้งใหญ่ในสัปดาห์ต่อมา ทฤษฎีที่อยู่เบื้องหลัง UTRN นั้นมีความคล้ายคลึงกันอย่างกว้าง ๆ กับระบบ Dog of the Dow และระบบการซื้อขายแบบซื้อตามราคาตลาดซึ่งเป็นไปตามความคาดหวังที่ว่าหุ้นที่ตีลงจะฟื้นตัว
ETTR ของ UTRN เพิ่มขึ้น 29.7% ปีต่อวันจนถึง 25 พ.ย. เทียบกับ 25.0% สำหรับ S&P 500 เปิดตัวในเดือนกันยายน 2561 โดยอ้างอิงจากดัชนีที่ย้อนหลังไปถึงปี 2549 ตี S&P 500 ใน 11 ในช่วง 13 ปีที่ผ่านมาในขณะที่ค่าเฉลี่ยมากกว่าสองเท่าของการกลับมาของ S&P 500 รายงานของ CNN
ประเด็นที่สำคัญ
- ETTR ของ UTRN เลือกหุ้นที่มีแนวโน้มจะดีดตัวขึ้นจากการลดลงในระยะสั้นพอร์ตโฟลิโอของ S&P 500 มาจากการปรับสมดุลทุกสัปดาห์อัลกอริทึมของมันกลับมาเป็นสองเท่าของ S&P 500 ตั้งแต่ปี 2549 เป็นต้นไป
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
"ข่าวเชิงลบติดต่อได้หลายครั้งมีการขายมากเกินไปและทุกภาคส่วนสามารถขายได้มากเกินไป" ต่อการสนับสนุน VTRP ของ VTR ผู้สนับสนุนของ UTRN พวกเขาทราบว่าแนวคิดของ "การพลิกกลับระยะสั้น" ที่อยู่เบื้องหลัง ETF นี้อยู่บนพื้นฐานของการวิจัยตั้งแต่ปี 1965 โดยเฉพาะ 25 ปีของ "การทดสอบการจำลองและการวิจัยเชิงปริมาณ" โดยศาสตราจารย์ Victor Chow จาก John Chambers วิทยาลัยธุรกิจและเศรษฐศาสตร์ที่ West Virginia มหาวิทยาลัย.
อัลกอริทึมกรรมสิทธิ์ Chow Ratio เป็นตัวผลักดันกระบวนการคัดเลือกหุ้นที่ UTRN ใช้ 25 หุ้นที่ได้รับการคัดเลือกจาก S&P 500 ในแต่ละสัปดาห์โดยการใช้อัตราส่วน Chow ยังเป็นดัชนีย้อนกลับระยะสั้น Vesper US Large Cap ระยะสั้น (UTRNX) ที่คำนวณโดยดัชนี S&P Dow Jones
"ราคาหุ้นระยะสั้นมักสะท้อนอคติเชิงพฤติกรรมของนักลงทุนเช่นการเปิดเผยข้อมูลมากเกินไปการสูญเสียความเกลียดชังและความผิดพลาดทางปัญญาอื่น ๆ รวมถึงความเอนเอียงทางอารมณ์" ศาสตราจารย์เชาเชาเขียน เขาอธิบายเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการของเขาว่า: "แทนที่จะใช้การวิเคราะห์พื้นฐานแบบดั้งเดิมหรือวิธีการสร้างแบบจำลองการกำหนดราคาสินทรัพย์… พร้อมกันวัดความมั่นคงในการกลับมา (สุขภาพ) และศักยภาพในการกลับรายการ"
“ มีอคติต่อการสูญเสียความเป็นมนุษย์ผู้คนตอบโต้กับข้อมูลเชิงลบมากเกินไปและขายหุ้นเร็วเกินไปตามข่าวเชิงลบการที่ overreaction ทำให้ราคาลดลงมากเกินไปและสร้างโอกาสในการฟื้นตัวในระยะสั้น” Chow กล่าวกับ CNN
UTRN มีอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 0.75% ซึ่งสูงกว่า ETF ที่มีการจัดการแบบพาสซีฟมาก แต่ก็ใกล้เคียงกับกองทุนที่มีการบริหารจัดการจำนวนมาก สินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) มีมูลค่า 35.2 ล้านดอลลาร์
ในขณะที่ระบบ Dogs of the Dow ซึ่งตามปกติจะนำไปใช้นั้นเกี่ยวข้องกับการปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอประจำปี แต่พอร์ต ETF ของ UTRN จะถูกรีเซ็ตทุกสัปดาห์ตามที่ระบุไว้ข้างต้น ศาสตราจารย์เชาเชากล่าวว่าการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของต้นทุนการทำธุรกรรมเมื่อไม่นานมานี้ทำให้เศรษฐกิจของเขาเข้าใกล้และเขา จำกัด อัลกอริทึมของเขาไว้ที่ขีด จำกัด ขนาดใหญ่ S&P 500 เพราะโดยทั่วไปเป็นหุ้นที่มีสภาพคล่องมากที่สุด
มองไปข้างหน้า
เช่นเคยผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของกลยุทธ์การลงทุนไม่รับประกันผลตอบแทนในอนาคต ยิ่งไปกว่านั้นแม้ว่า UTRN จะใช้วิธีการย้อนหลังถึงปี 2549 และรวมถึงตลาดหมีตัวสุดท้าย แต่ช่วงเวลาส่วนใหญ่อยู่ในช่วงตลาดกระทิงที่ยาวนาน UTRN จะยังคงเหนือกว่าในช่วงที่ตลาดหมีต่อไปหรือไม่เป็นคำถามเปิด