ช่วงเวลาที่ดีสำหรับตลาดหุ้นสหรัฐอาจจะหยุดกลิ้ง หลังจากที่มีประสิทธิภาพเหนือกว่าตลาดอื่น ๆ ทั่วโลกในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาและสูงเป็นประวัติการณ์อย่างต่อเนื่องหุ้นสหรัฐมีแนวโน้มที่จะกลายเป็นผู้มีอิทธิพลในระดับนานาชาติในทศวรรษที่ผ่านมาตามความคิดเห็นของนักยุทธศาสตร์ที่ Morningstar Investment Management Europe ในคำพูดของ Dan Kemp เจ้าหน้าที่การลงทุนของ Morningstar หัวหน้ายุโรปตะวันออกกลางและแอฟริกา“ ความคาดหวังของเราในตอนนี้คือคุณจะไม่ได้รับผลตอบแทนที่แท้จริงจากตลาดหุ้นสหรัฐในอีก 10 ปีข้างหน้า” ตาม Marketwatch
หลังจากปรับสำหรับการประเมินมูลค่าปัจจุบันเคมพ์บ่งชี้การคาดการณ์ว่าผลตอบแทนโดยนัยในตลาดหุ้นสหรัฐจะใกล้เคียงกับศูนย์ซึ่งต่ำที่สุดในตลาดอื่น ๆ ทั่วโลกรวมถึงยุโรปญี่ปุ่นเอเชียสหราชอาณาจักรและตลาดเกิดใหม่ เมื่อเทียบกับตลาดอื่น ๆ เหล่านี้ตลาดทุนของสหรัฐกำลังมองหา "ราคาแพงมาก" เคมพ์ตั้งข้อสังเกต
หลักฐานหยาบคายซ้อนขึ้น
การคาดการณ์หยาบคายของ Morningstar สำหรับตลาดหุ้นสหรัฐพบว่ามีการสนับสนุนอย่างน้อยในระยะเวลาอันใกล้จากนักวิเคราะห์ที่เรียกร้องให้ยุติวงจรเศรษฐกิจปัจจุบัน สัญญาณทั้งหมดอยู่ที่นั่นหัวหน้านักยุทธศาสตร์ของ Kempen Capital Management Roelof Salomons บอกกับ CNBC เมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้วว่า“ เราเห็นเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนที่ราบลงเราเห็นการกระจายสินเชื่อที่กว้างขึ้น ขณะที่ครั้งสุดท้ายที่เขาพูดกับ CNBC เคมเปนแคปิตอลแมเนจเมนท์คือ“ นานและประหม่า” คราวนี้พวกเขาไม่นานอีกต่อไป แต่“ ประสาทมากขึ้น”
Corroborating มุมมองระยะยาวของ Morningstar นักยุทธศาสตร์การลงทุนหัวหน้ากลุ่ม Leuthold Group Jim Paulsen เชื่อว่าตลาดหุ้นสหรัฐน่าจะต่อสู้ในอีกห้าปีข้างหน้า ปัจจุบันความเชื่อมั่นของผู้บริโภคสูงและอัตราการว่างงานต่ำในขณะที่ยอดเยี่ยมสำหรับถนนสายหลักโดยทั่วไปบ่งชี้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังมาถึงขีด จำกัด ของกำลังการผลิตซึ่งเป็นสัญญาณที่ไม่ดีสำหรับ Wall Street
ตามโมเดล“ ถนนสายหลัก” (MSM) ของพอลเซ็นซึ่งรวมเอาความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและข้อมูลการว่างงานค่าที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มชายรักชายมีแนวโน้มที่จะสอดคล้องกับมูลค่าหุ้นที่ลดลง ปัจจุบันกลุ่มชายรักชายอยู่ในระดับสูงสุดเป็นอันดับสามนับตั้งแต่ทศวรรษ 1960 ในบันทึกถึงลูกค้าพอลสันเขียนว่า“ เนื่องจากความเชื่อมั่นสูงในวันนี้และอัตราการว่างงานต่ำ (กล่าวคือความสามารถในการฟื้นตัวนี้อยู่ในระดับใกล้เคียง) รายละเอียดผลตอบแทนความเสี่ยงของตลาดหุ้นแย่ลงมากและนักลงทุนควรเตรียม เพื่อผลลัพธ์ที่น่าพึงพอใจน้อยกว่าในห้าปีถัดไป” อ้างอิงจากบทความแยกจาก CNBC
ที่น่าสนใจคือพอลเซ่นไม่ได้เป็นลบอย่างสมบูรณ์เกี่ยวกับตลาดหุ้นสหรัฐทั้งหมดโดยมองว่าอนาคตจะดีขึ้นสำหรับ บริษัท ขนาดกลางและเล็กและหุ้นโมเมนตัม ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่สูงนั้นเป็นสิ่งที่จะทำให้หุ้นประเภทนี้ลอยตัวในตอนนี้ นอกจากนี้เขายังคิดว่าสินค้าโภคภัณฑ์พันธบัตรที่มีการจัดทำดัชนีเงินเฟ้อและหุ้นต่างประเทศให้โอกาสที่เป็นไปได้ (ถึงโปรดดูที่: มุมมองทั่วโลก: ซื้อ Dips ต่อไปซิตี้กรุ๊ปกล่าว )
ภัยคุกคามสงครามการค้า
อย่างไรก็ตามความเชื่อมั่นของผู้บริโภคอาจได้รับผลกระทบจากสงครามการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างง่ายดาย Tariffs จะทำให้ บริษัท ประเมินแผนการใช้เงินทุนของพวกเขาอีกครั้งซึ่งอาจ จำกัด การจ้างงานใหม่ผลกระทบที่อาจเริ่มต้นผลักดันการว่างงานขึ้นและนำการใช้จ่ายของผู้บริโภคออกไปอ้างอิงจาก Nicholas Colas ผู้ก่อตั้ง บริษัท DataTrek
ในขณะที่ยังค่อนข้างรั้น Sam Stovall หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ CFRA เห็นว่าสงครามการค้าที่มีศักยภาพเป็นหนึ่งในภัยคุกคามที่ใหญ่ที่สุดในตลาดหุ้นเรียกว่าเป็นภัยคุกคามที่ใหญ่กว่าทั้งอัตราดอกเบี้ยและเงินเฟ้อที่สูงขึ้น (ถึงโปรดดูที่: สงครามการค้าจะทำให้สหรัฐฯเข้าสู่ภาวะถดถอยอย่างสมบูรณ์: BofA )
