อัตราเงินเฟ้อการคลัง

TIPS หลักทรัพย์ที่มีการป้องกันเงินเฟ้อคืออะไร?

กระทรวงการคลังรักษาความปลอดภัยป้องกันภาวะเงินเฟ้อ (TIPS) เป็นพันธบัตรกระทรวงการคลังที่จัดทำดัชนีเงินเฟ้อเพื่อป้องกันนักลงทุนจากผลกระทบเชิงลบของราคาที่เพิ่มขึ้น มูลค่าหลักของ TIPS เพิ่มขึ้นตามอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อเป็นก้าวที่ราคาปรับตัวสูงขึ้นทั่วเศรษฐกิจสหรัฐฯโดยวัดจากดัชนีราคาผู้บริโภคหรือดัชนีราคาผู้บริโภค

หลักทรัพย์ที่ได้รับการป้องกันเงินเฟ้อ (TIPS)

TIPS ทำงานอย่างไร

TIPS ออกโดยมีกำหนดระยะเวลาห้า, 10 และ 30 ปีและถือเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำเนื่องจากรัฐบาลสหรัฐหนุนหลังพวกเขา อย่างไรก็ตามคุณสมบัติหลักของ TIPS คือการปรับอัตราเงินเฟ้อ เมื่อเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นตามที่วัดโดย CPI มูลค่าที่ตราไว้หรือมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

TIPS จ่ายดอกเบี้ยทุก ๆ หกเดือนตามอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดในการประมูลพันธบัตร อย่างไรก็ตามจำนวนเงินที่จ่ายดอกเบี้ยอาจแตกต่างกันเนื่องจากอัตราจะถูกนำไปใช้กับเงินต้นที่ปรับหรือมูลค่าของตราสารหนี้ หากจำนวนเงินต้นมีการปรับสูงขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปเนื่องจากราคาที่สูงขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะถูกคูณด้วยจำนวนเงินต้นที่เพิ่มขึ้น เป็นผลให้นักลงทุนได้รับดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหรือการจ่ายดอกเบี้ยเมื่อเงินเฟ้อสูงขึ้น ในทางกลับกันนักลงทุนจะได้รับคูปองลดลงหากเงินฝืดเกิดขึ้น

เคล็ดลับสามารถซื้อได้โดยตรงจากรัฐบาลผ่านระบบ TreasuryDirect เพิ่มขึ้น $ 100 ด้วยการลงทุนขั้นต่ำ $ 100 และสามารถใช้ได้กับระยะเวลาครบกำหนด 5, 10 และ 30 ปี

นักลงทุนบางคนชอบที่จะได้รับ TIPS ผ่านกองทุนรวม TIPS หรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) อย่างไรก็ตามการซื้อ TIPS โดยตรงอนุญาตให้นักลงทุนหลีกเลี่ยงค่าธรรมเนียมการจัดการที่เกี่ยวข้องกับกองทุนรวม

ประเด็นที่สำคัญ

• กระทรวงการคลังรักษาความปลอดภัยป้องกันภาวะเงินเฟ้อ (TIPS) เป็นพันธบัตรของสหรัฐฯที่ดัชนีดัชนีเงินเฟ้อเคล็ดลับปกป้องนักลงทุนจากผลกระทบเชิงลบของราคาที่เพิ่มขึ้น มูลค่าหลักของ TIPS เพิ่มขึ้นตามอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในขณะที่การจ่ายดอกเบี้ยแตกต่างกันไปตามมูลค่าเงินต้นที่ปรับของพันธบัตรยอดเงินต้นได้รับการคุ้มครองเนื่องจากนักลงทุนจะไม่ได้รับเงินต้นน้อยกว่าเงินลงทุนเดิม

เคล็ดลับตอบสนองต่อภาวะเงินเฟ้อและภาวะเงินฝืด

TIPS มีความสำคัญเนื่องจากช่วยต่อสู้กับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ทำให้อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยคงที่ ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเป็นปัญหาเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่จ่ายในพันธบัตรส่วนใหญ่ได้รับการแก้ไขตลอดอายุของพันธบัตร ดังนั้นการจ่ายดอกเบี้ยของพันธบัตรอาจไม่สอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อ ตัวอย่างเช่นหากราคาสูงขึ้น 3% และพันธบัตรของนักลงทุนจ่าย 2% ผู้ลงทุนมีผลขาดทุนสุทธิตามเงื่อนไขจริง

TIPS ถูกออกแบบมาเพื่อปกป้องนักลงทุนจากผลกระทบของราคาที่สูงขึ้นตลอดอายุของพันธบัตร มูลค่าที่ตราไว้ - เงินต้นเพิ่มขึ้นตามอัตราเงินเฟ้อและลดลงด้วยภาวะเงินฝืดซึ่งวัดโดย CPI เมื่อ TIPS ครบกำหนดผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับเงินต้นหรือเงินต้นที่ปรับอัตราเงินเฟ้อแล้วแต่จำนวนใดจะสูงกว่า

สมมติว่านักลงทุนเป็นเจ้าของ $ 1, 000 ในเคล็ดลับ ณ สิ้นปีด้วยอัตราคูปอง 1% หากไม่มีอัตราเงินเฟ้อตามที่วัดโดย CPI นักลงทุนจะได้รับ $ 10 ในการชำระเงินคูปองสำหรับปีนั้น หากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 2% เงินต้น $ 1, 000 จะถูกปรับขึ้น 2% เป็น $ 1, 020 อัตราดอกเบี้ยคูปองจะยังคงเท่าเดิมที่ 1% แต่จะถูกคูณด้วยจำนวนเงินต้นที่ปรับแล้วของ $ 1, 020 เพื่อให้ถึงดอกเบี้ยจ่าย $ 10.20 สำหรับปี

ในทางกลับกันหากเงินเฟ้อเป็นลบหรือที่รู้จักกันในชื่อภาวะเงินฝืดซึ่งราคาลดลง 5% เงินต้นจะถูกปรับลดลงเป็น $ 950 การจ่ายดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจะเท่ากับ $ 9.50 ตลอดทั้งปี อย่างไรก็ตามเมื่อครบกำหนดผู้ลงทุนจะได้รับเงินต้นไม่น้อยกว่า 1, 000 ดอลลาร์หรือเงินต้นที่สูงกว่าที่ปรับแล้วถ้ามี

การจ่ายดอกเบี้ยในช่วงอายุของพันธบัตรนั้นจะถูกคำนวณตามจำนวนเงินต้นที่ต่ำกว่าในกรณีเงินฝืด แต่นักลงทุนจะไม่เสี่ยงต่อการสูญเสียเงินต้นเดิมหากถือจนครบกำหนด หากนักลงทุนขาย TIPS ก่อนกำหนดในตลาดรองพวกเขาอาจได้รับเงินต้นน้อยกว่า

ข้อดีข้อเสียของการลงทุนใน TIPS

เนื่องจากความสามารถในการเพิ่มเงินต้นพร้อมกับเงินเฟ้ออัตราดอกเบี้ยที่นักลงทุนจะได้รับนั้นต่ำกว่าหลักทรัพย์ประเภทตราสารหนี้อื่น ๆ ดอกเบี้ยที่จ่ายเพิ่มขึ้นเมื่อมีการปรับเปลี่ยนหลักการ การลงทุนเหล่านี้แทบจะไม่มีความเสี่ยงเนื่องจากรัฐบาลสหรัฐให้การสนับสนุนด้านหนี้สินและนักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนที่คุ้มค่าเมื่อ TIP ครบกำหนดไถ่ถอน

การปรับอัตราเงินเฟ้อครึ่งปีของพันธบัตร TIPS ถือเป็นรายได้ที่ต้องเสียภาษีโดย IRS แม้ว่านักลงทุนจะไม่เห็นเงินนั้นจนกว่าพวกเขาจะขายพันธบัตรหรือถึงกำหนด นักลงทุนบางคนถือ TIPS ในบัญชีเกษียณอายุรอตัดบัญชีเพื่อหลีกเลี่ยงภาวะแทรกซ้อนทางภาษี อย่างไรก็ตามสิ่งสำคัญคือนักลงทุนติดต่อผู้เชี่ยวชาญด้านภาษีเพื่อหารือเกี่ยวกับการแบ่งภาษีที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนใน TIPS

TIPS มักจะจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่ารัฐบาลหรือหลักทรัพย์ของ บริษัท อื่น ๆ ดังนั้นจึงไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนที่มีรายได้ ความได้เปรียบของพวกเขาคือการป้องกันเงินเฟ้อเป็นหลัก แต่ถ้าเงินเฟ้อมีน้อยหรือไม่มีเลยยูทิลิตี้ของพวกเขาจะลดลง ความเสี่ยงอีกประการหนึ่งที่เกี่ยวข้องกับ TIPS เป็นความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นสำหรับการเรียกเก็บภาษีที่สูงขึ้น

ข้อดี

• การเพิ่มเงินต้นด้วยอัตราเงินเฟ้อหมายความว่าเมื่อถึงกำหนดผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับเงินต้นที่ปรับอัตราเงินเฟ้อแล้ว

• นักลงทุนจะไม่ได้รับเงินน้อยกว่าเงินต้นเดิมเมื่อ TIPS ครบกำหนด

• การจ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นตามอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากมีการคำนวณอัตราดอกเบี้ยตามยอดเงินต้นที่ปรับแล้ว

จุดด้อย

• โดยปกติแล้วอัตราดอกเบี้ยที่เสนอจะต่ำกว่าตราสารหนี้ที่ไม่มีการปรับอัตราเงินเฟ้อ

• นักลงทุนอาจต้องเสียภาษีที่สูงขึ้นจากการจ่ายคูปองที่เพิ่มขึ้น

• หากอัตราเงินเฟ้อไม่เป็นรูปธรรมในขณะที่ TIPS ถูกยึดไว้ยูทิลิตี้การถือ TIPS จะลดลง

ตัวอย่างเคล็ดลับในโลกแห่งความจริง

ด้านล่างเป็นการเปรียบเทียบคำแนะนำ 10 ปีเมื่อเปรียบเทียบกับตั๋วเงินคลัง 10 ปีทั้งที่ออกและประมูลโดยกระทรวงการคลังสหรัฐอเมริกา ตั๋วเงินคลัง (T-notes) เป็นพันธบัตรระยะปานกลางที่ครบกำหนดในสอง, สาม, ห้าหรือ 10 ปี พวกเขามีการจ่ายดอกเบี้ยทุกสองปีในอัตราดอกเบี้ยคงที่

เมื่อวันที่ 29 มีนาคม 2562 ได้เปิดประมูล TIPS ระยะเวลา 10 ปีอัตราดอกเบี้ย 0.875% ในทางตรงกันข้ามตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีได้ถูกประมูลไปเมื่อวันที่ 15 มีนาคม 2562 โดยมีอัตราดอกเบี้ย 2.625% ต่อปี เราจะเห็นว่าธนบัตร 10 ปีจ่ายดอกเบี้ยมากกว่าซึ่งหมายความว่านักลงทุนจะได้รับการชำระดอกเบี้ยคูปองที่สูงขึ้นจากธนบัตร 10 ปีเมื่อเทียบกับการลงทุน TIPS อย่างไรก็ตามหากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเงินต้นของ TIPS จะเพิ่มขึ้นซึ่งจะช่วยให้การจ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นในขณะที่บันทึก 10 ปีได้รับการแก้ไขสำหรับอายุของพันธบัตร แม้ว่า TIPS จะป้องกันเงินเฟ้อได้ แต่โดยทั่วไปการชดเชยจะให้ผลตอบแทนต่ำกว่าพันธบัตรที่มีอายุใกล้เคียงกัน