การติดตามความผันผวน

เมื่อความผันผวนของตลาดเพิ่มขึ้นหรือแผงลอยเว็บไซต์การเงินบล็อกเกอร์สื่อโซเชียลหนังสือพิมพ์และนักวิจารณ์โทรทัศน์ทุกคนอ้างถึง VIX ^® รู้จักกันอย่างเป็นทางการว่าดัชนีความผันผวน CBOE VIX เป็นดัชนีอ้างอิงที่ออกแบบมาเพื่อติดตามความผันผวนของ S&P 500 โดยเฉพาะ นักลงทุนส่วนใหญ่ที่คุ้นเคยกับ VIX มักเรียกว่า "เกจเกจ" เพราะกลายเป็นพร็อกซีสำหรับความผันผวนของตลาด

VIX ถูกสร้างขึ้นโดย Chicago Board Options Exchange (CBOE) ซึ่งเรียกเก็บเงินว่าเป็น“ การแลกเปลี่ยนตัวเลือกที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกาและผู้สร้างตัวเลือกที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์” CBOE ดำเนินธุรกิจการขายเพื่อผลกำไร (เหนือสิ่งอื่นใด) เหล่านี้รวมถึงกองทุนป้องกันความเสี่ยงผู้จัดการเงินมืออาชีพและบุคคลที่ลงทุนเพื่อแสวงหาผลกำไรจากความผันผวนของตลาด เพื่ออำนวยความสะดวกและสนับสนุนการลงทุนเหล่านี้ CBOE ได้พัฒนา VIX ซึ่งติดตามความผันผวนของตลาดในแบบเรียลไทม์

ในขณะที่คณิตศาสตร์ที่อยู่เบื้องหลังการคำนวณและคำอธิบายประกอบนั้นใช้กระดาษสีขาวจำนวน 15 หน้าซึ่งตีพิมพ์โดย CBOE ส่วนใหญ่ แต่เราจะให้ไฮไลท์ในภาพรวม ดังที่ศาสตราจารย์ด้านสถิติของฉันเคยกล่าวไว้ว่า:“ มันไม่สำคัญเลยที่คุณจะสามารถทำการคำนวณให้เสร็จ ฉันอยากให้คุณคุ้นเคยกับแนวคิดนี้ "จำไว้ว่าเขากำลังสอนสถิติให้กับห้องที่เต็มไปด้วยผู้คนที่ไม่ใช่สาขาวิชาคณิตศาสตร์มาดูการคำนวณของคนธรรมดาที่อยู่เบื้องหลัง VIX ความเอื้อเฟื้อของตัวอย่างและข้อมูล ให้บริการโดย CBOE

การระเหย

ดู VIX สำหรับผู้ที่อยากรู้อยากเห็นอย่างอ่อนโยน

CBOE จัดเตรียมสูตรต่อไปนี้เป็นตัวอย่างทั่วไปของวิธีคำนวณ VIX:

$σ^{2} = \frac{2}{T} Σ_{ผม} \frac{Δ K_{ผม}}{K_{ผม}^{2}} {อี}^{R T} Q (K_{ผม}) - \frac{1}{T}^{2} \ sigma ^ 2 = \ frac {2} {T} sum_i \ frac { Delta K_i} {K_i ^ 2} e ^ {RT} Q (K_i) - \ frac {1} {T} left ^ 2$ σ2 = T2 Σi Ki2 ΔKi eRTQ (Ki) -T1 2

การคำนวณเบื้องหลังสมการแต่ละส่วนนั้นค่อนข้างซับซ้อนสำหรับคนส่วนใหญ่ที่ไม่ใช้คณิตศาสตร์เพื่อหาเลี้ยงชีพ มันซับซ้อนเกินไปที่จะอธิบายในบทความสั้น ๆ ได้อย่างเต็มที่ดังนั้นเราจะใส่ตัวเลขลงในสูตรเพื่อให้ง่ายต่อการคำนวณทางคณิตศาสตร์:

$\begin{matrix} σ^{2} = & \frac{21, 600}{525, 600} \times 0.066472 \times (\frac{61, 920 - 43, 200}{61, 920 - 21, 600}) + \\ \frac{61, 920}{525, 600} \times 0.063667 \times (\frac{43, 200 - 21, 600}{61, 920 - 21, 600}) \times \frac{525, 600}{43, 200} \\ σ^{2} = & 0.0643180321 \\ σ = & 0.253610 \end{matrix} \ start {aligned} sigma ^ 2 = & \ \ tfrac {21, 600} {525, 600} times 0.066472 \ times \ left ( tfrac {61, 920 - 43, 200} {61, 920 - 21, 600} ขวา) + \\ \ phantom { sigma ^ 2 =} & \ \ tfrac {61, 920} {525, 600} times 0.063667 \ times \ left ( tfrac {43, 200 - 21, 600} {61, 920 - 21, 600} right) times \ tfrac {525, 600} 43 \ sigma ^ 2 = & \ 0.0643180321 \\ \ sigma = & \ 0.253610 \\ \ end {จัดชิด}$ σ2 = σ2 = σ2 = σ = 525, 60021, 600 × 0.066472 × (61, 920−21, 60061, 920−43, 200) + 525, 60061, 920 × 0.063667 × (61, 920−21, 60043, 200−21, 600)) × 43, 200525, 600 0.0643180321 0.253610

$V ผม X = 100 \times σ = 25.36 VIX = 100 \ times \ sigma = 25.36$ VIX = 100 ×σ = 25.36

การเจาะลึกเข้าไปในรายละเอียดของดัชนีความผันผวน

VIX คำนวณโดยใช้ "สูตรคำนวณหาค่าความผันผวนที่คาดหวังโดยเฉลี่ยราคาถ่วงน้ำหนักของการโทรออกและโทรออกนอกกรอบ" การใช้ตัวเลือกที่หมดอายุใน 16 และ 44 วันตามลำดับในตัวอย่างด้านล่างและเริ่มต้นในวันที่ ด้านซ้ายสุดของสูตรสัญลักษณ์ทางด้านซ้ายของ“ =” แสดงถึงจำนวนที่เป็นผลมาจากการคำนวณรากที่สองของผลรวมของตัวเลขทั้งหมดที่อยู่ทางด้านขวาคูณด้วย 100

วิธีรับหมายเลขนั้น:

ตัวเลขชุดแรกทางด้านขวาของ“ =” หมายถึงเวลา ตัวเลขนี้พิจารณาจากการใช้เวลาหมดอายุเป็นนาทีของตัวเลือกคำที่ใกล้ที่สุดหารด้วย 525, 600 ซึ่งแสดงถึงจำนวนนาทีในปี 365 วัน สมมติว่าเวลาการคำนวณ VIX คือ 8:30 น. เวลาที่หมดอายุในหน่วยนาทีสำหรับตัวเลือก 16 วันจะเป็นจำนวนนาทีภายใน 8:30 น. วันนี้และ 8:30 น. ในวันทำข้อตกลง กล่าวอีกนัยหนึ่งเวลาหมดอายุจะไม่รวมเวลาเที่ยงคืนถึง 8:30 น. ในวันนี้และไม่รวมเวลา 8:30 น. ถึงเที่ยงคืนของวันที่ทำข้อตกลง (ไม่รวม 24 ชั่วโมงเต็ม) จำนวนวันที่เราจะทำงานด้วยจะเป็น 15 (16 วันลบ 24 ชั่วโมง) ดังนั้น 15 วัน x 24 ชั่วโมง x 60 นาที = 21, 600 ใช้วิธีการเดียวกันเพื่อให้ได้เวลาหมดอายุเป็นนาทีสำหรับตัวเลือก 44 วันเพื่อรับ 43 วัน x 24 ชั่วโมง x 60 นาที = 61, 920 (ขั้นตอนที่ 4) ผลลัพธ์จะถูกคูณด้วยความผันผวนของตัวเลือกซึ่งแสดงในตัวอย่าง โดย 0.066472 ผลลัพธ์จะถูกคูณด้วยผลลัพธ์ของความแตกต่างระหว่างจำนวนนาทีถึงการหมดอายุของตัวเลือกเทอมถัดไป (61, 920) ลบด้วยจำนวนนาทีใน 30 วัน (43, 200) ผลลัพธ์นี้หารด้วยความแตกต่างของจำนวนนาทีที่จะหมดอายุของตัวเลือกคำถัดไป (61, 920) ลบด้วยจำนวนนาทีที่จะหมดอายุของตัวเลือกระยะใกล้ (21, 600) ในกรณีที่คุณสงสัยว่ามาจากที่ใด 30 วัน VIX ใช้ตัวเลือกค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่มีระยะเวลาครบกำหนดคงที่ 30 วันเพื่อหมดอายุผลลัพธ์จะถูกรวมเข้ากับผลรวมของการคำนวณเวลาสำหรับตัวเลือกที่สองซึ่งคือ 61, 920 หารด้วยจำนวนนาทีในปี 365 วัน (526, 600) เช่นเดียวกับในการคำนวณครั้งแรกผลลัพธ์จะถูกคูณด้วยความผันผวนของตัวเลือกซึ่งแสดงในตัวอย่างโดย 0.063667 ถัดไปที่เราทำซ้ำกระบวนการที่ครอบคลุมในขั้นตอนที่ 3 คูณผลลัพธ์ของขั้นตอนที่ 4 ด้วยความแตกต่างของจำนวนนาทีใน 30 วัน (43, 200) ลบจำนวนนาทีเพื่อหมดอายุตัวเลือกระยะใกล้ (21, 600) เราหารผลลัพธ์นี้ด้วยความแตกต่างของจำนวนนาทีที่จะหมดอายุของตัวเลือกระยะถัดไป (61, 920) ลบจำนวนนาทีเพื่อหมดอายุตัวเลือกระยะใกล้ (21, 600) ผลรวมของการคำนวณก่อนหน้าทั้งหมดจะถูกคูณด้วย ผลลัพธ์ของจำนวนนาทีในปี 365 วัน (526, 600) หารด้วยจำนวนนาทีใน 30 วัน (43, 200) รากที่สองของจำนวนนั้นคูณด้วย 100 เท่ากับ VIX

ชัดเจนว่าลำดับของการดำเนินการมีความสำคัญในการคำนวณและสำหรับเราส่วนใหญ่การคำนวณ VIX ไม่ใช่วิธีที่เราเลือกที่จะใช้เวลาบ่ายวันเสาร์ และถ้าเราทำแบบฝึกหัดจะใช้เวลาเกือบทั้งวันอย่างแน่นอน โชคดีที่คุณจะไม่ต้องคำนวณ VIX เพราะ CBOE ทำเพื่อคุณ ขอบคุณอินเทอร์เน็ตคุณสามารถออนไลน์พิมพ์ตัวเลือก VIX และรับหมายเลขที่ส่งไปยังหน้าจอของคุณในทันที

การลงทุนในความผันผวน

ความผันผวนนั้นมีประโยชน์สำหรับนักลงทุนเนื่องจากเป็นวิธีการวัดสภาพแวดล้อมของตลาด นอกจากนี้ยังให้โอกาสในการลงทุน เนื่องจากความผันผวนมักเกี่ยวข้องกับผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นติดลบการลงทุนที่มีความผันผวนสามารถใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยง แน่นอนความผันผวนยังสามารถทำเครื่องหมายตลาดที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ไม่ว่าทิศทางจะขึ้นหรือลงการลงทุนที่มีความผันผวนก็สามารถใช้เพื่อเก็งกำไรได้

ตัวอย่างเช่นเมื่อวันที่ 13 มิถุนายน 2016 VIX เพิ่มขึ้นมากกว่า 23% ปิดที่ 20.97 สูงซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่าสามเดือน การเพิ่มขึ้นของ VIX นั้นเกิดจากการเทขายของตลาดหุ้นสหรัฐทั่วโลก

อย่างที่คาดไว้ยานพาหนะการลงทุนที่ใช้เพื่อจุดประสงค์นี้อาจค่อนข้างซับซ้อน ตัวเลือกและฟิวเจอร์ส VIX จัดหายานพาหนะยอดนิยมซึ่งผู้ค้าที่มีความชำนาญสามารถวางแนวป้องกันหรือใช้ลางสังหรณ์ นักลงทุนมืออาชีพใช้สิ่งเหล่านี้เป็นประจำ

แลกเปลี่ยนที่มีการซื้อขายแลกเปลี่ยน - สามารถใช้ตราสารหนี้ประเภทที่ไม่มีหลักประกันและไม่ด้อยสิทธิได้ - ETN ที่ติดตามความผันผวนรวมถึง iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures (VXX) และ VelocityShares Daily Inverse VIX ระยะสั้น (XIV)

กองทุนที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนเป็นยานพาหนะที่ค่อนข้างคุ้นเคยสำหรับนักลงทุนจำนวนมาก ตัวเลือก ETF ของความผันผวนนั้นรวมถึง ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ระยะสั้น (UVXY) และ ProShares VIX Mid-Term Futures (VIXM)

มีข้อดีข้อเสียของเครื่องมือการลงทุนแต่ละอย่างที่ควรได้รับการประเมินอย่างละเอียดก่อนตัดสินใจลงทุน

บรรทัดล่าง

โดยไม่คำนึงถึงวัตถุประสงค์ (การป้องกันความเสี่ยงหรือการเก็งกำไร) หรือยานพาหนะการลงทุนเฉพาะที่เลือกการลงทุนในความผันผวนไม่ใช่สิ่งที่จะกระโดดเข้าไปโดยไม่ต้องใช้เวลาทำความเข้าใจกับตลาดยานพาหนะการลงทุนและช่วงของผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ การไม่เตรียมการอย่างเหมาะสมและใช้วิธีการลงทุนอย่างรอบคอบอาจส่งผลเสียต่อกำไรส่วนบุคคลของคุณมากกว่าการทำข้อผิดพลาดทางคณิตศาสตร์ในการคำนวณ VIX ของคุณ

สารบัญ:

การระเหย

ดู VIX สำหรับผู้ที่อยากรู้อยากเห็นอย่างอ่อนโยน

การเจาะลึกเข้าไปในรายละเอียดของดัชนีความผันผวน

การลงทุนในความผันผวน

บรรทัดล่าง

ตัวเลือกของบรรณาธิการ