สินทรัพย์ที่เป็นพิษคืออะไร?
สินทรัพย์ที่มีพิษคือการลงทุนที่ยากหรือเป็นไปไม่ได้ที่จะขายในราคาใด ๆ เนื่องจากความต้องการสำหรับพวกเขาทรุดตัวลง ไม่มีผู้ซื้อที่เต็มใจซื้อสินทรัพย์ที่เป็นพิษเพราะพวกเขาถูกมองว่าเป็นวิธีที่รับประกันการสูญเสียเงินอย่างกว้างขวาง
คำว่าสินทรัพย์ที่เป็นพิษได้รับการประกาศเกียรติคุณในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 เพื่ออธิบายการล่มสลายของตลาดสำหรับหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนการจำนองภาระหนี้ที่มีหลักประกัน (CDO) และ Credit Default Swaps (CDS) สินทรัพย์เหล่านี้มีอยู่มากมายในหนังสือของสถาบันการเงินต่างๆ เมื่อพวกเขาไม่สามารถขายสินทรัพย์พิษกลายเป็นภัยคุกคามต่อการละลายของธนาคารและสถาบันที่เป็นเจ้าของพวกเขา
ประเด็นที่สำคัญ
- สินทรัพย์ที่เป็นพิษคือการลงทุนที่ไร้ค่าเพราะตลาดทรุดตัวลงสินทรัพย์ที่เป็นพิษได้รับชื่อของพวกเขาในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 เมื่อตลาดของหลักทรัพย์ที่จำนองได้รับการสนับสนุนระเบิดออกมาพร้อมกับฟองสบู่ที่อยู่อาศัย สินทรัพย์ที่อาจตีราคาต่ำลงและพยายามที่จะกู้คืนสินทรัพย์เหล่านั้นกลับสู่ผลกำไร
ทำความเข้าใจกับสินทรัพย์ที่เป็นพิษ
เดิมสินทรัพย์ที่เป็นพิษเรียกว่าสินทรัพย์ที่มีปัญหา วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 ทำให้เกิดความชัดเจนมากขึ้น นั่นคือเมื่อเห็นได้ชัดว่าสถาบันการเงินที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐบางแห่งกำลังนั่งอยู่บนสินทรัพย์ไร้ค่าจำนวนมหาศาล ในความเป็นจริงพวกเขาสูญเสียคุณค่าตามที่หลายคนไม่เคยคิดว่าเป็นไปได้
การประเมินความเสี่ยงที่ต่ำกว่านี้อาจเป็นส่วนหนึ่งของการขาดจินตนาการ แต่มันก็ยิ่งเลวร้ายลงเนื่องจากการขาดความเข้มงวดของ บริษัท จัดอันดับ
สินทรัพย์มีพิษอย่างไร
สินทรัพย์ที่เป็นพิษสามารถอธิบายได้ดีที่สุดผ่านตัวอย่าง John ซื้อบ้านและนำเงินกู้จำนอง $ 400, 000 พร้อมอัตราดอกเบี้ย 5% ผ่านธนาคาร A ผ่านกระบวนการที่เรียกว่าการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ธนาคาร A เปลี่ยนเงินกู้เป็นหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากจำนองและขายให้กับธนาคาร B. ธนาคาร B ในปัจจุบันเป็นเจ้าของ สินทรัพย์ที่สร้างรายได้: ดอกเบี้ยจำนอง 5% ที่จ่ายโดย John จอห์นยังคงจ่ายค่าจำนองของเขาเพราะราคาบ้านกำลังสูงขึ้นและการจำนองของเขาหดตัวลง เขากำลังสร้างความเท่าเทียมที่เขาสามารถเข้ามาได้ในอนาคต ทุกคนชนะ
จากนั้นราคาบ้านเริ่มลดลง ปรากฎว่าจอห์นยืมมากกว่าที่เขาสามารถจ่ายได้และบ้านมีค่าน้อยกว่าที่เขาเป็นหนี้อยู่ จอห์นเริ่มต้นในการจำนองของเขา ธนาคาร B ไม่ได้รับเงินที่ได้รับอีกต่อไป บ้านสามารถขายได้ที่สูญเสียถ้าทั้งหมด ความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนจากธนาคาร B กลายเป็นสินทรัพย์ที่มีพิษ
วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 อาจมีสาเหตุมาจากการประเมินความเสี่ยงที่ต่ำกว่าความเป็นจริงและการขาดความเข้มงวดของ บริษัท จัดอันดับ
ไต่ระดับขึ้นไปด้วยปัจจัยหลายล้านและคุณมีเรื่องราวของการล่มสลายของการจำนอง
การจัดการกับสินทรัพย์ที่เป็นพิษ
ไม่มี playbook ที่ชัดเจนเกี่ยวกับวิธีจัดการกับสินทรัพย์ที่เป็นพิษ แต่มีตัวอย่างหนึ่งของกลยุทธ์ที่ใช้งานได้
หลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008 โครงการบรรเทาทุกข์ของสินทรัพย์ (TARP) เป็นทางออกของรัฐบาลสหรัฐฯ มันสร้างผู้ซื้อที่ได้รับคำสั่งตามกฎหมายและได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลซึ่งเป็นแหล่งสุดท้ายที่เอาสินทรัพย์เหล่านี้ออกไปจากหนังสือของสถาบันการเงินและอนุญาตให้พวกเขาห้ามเลือด
พร้อมกับการดำเนินการของ Federal Reserve เพื่ออัดฉีดเงินเข้าสู่ระบบอาจช่วยเศรษฐกิจโลกจากการตกต่ำลงสู่ภาวะซึมเศร้าเต็มรูปแบบมากกว่าที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างรุนแรง
ในเดือนธันวาคม 2556 กรมธนารักษ์ปิดผ้าใบกันน้ำและรัฐบาลสรุปว่าโครงการนี้มีรายรับมากกว่า 11 พันล้านดอลลาร์สำหรับผู้เสียภาษี TARP กู้คืนกองทุนรวมเป็นจำนวนเงิน 441.7 พันล้านเหรียญสหรัฐเทียบกับ 426.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ
รัฐบาลยังอ้างเครดิตเพื่อป้องกันไม่ให้อุตสาหกรรมยานยนต์ของอเมริกาล้มเหลวและประหยัดกว่างานกว่าล้านตำแหน่งช่วยสร้างความมั่นคงให้กับธนาคารและฟื้นฟูความพร้อมให้สินเชื่อสำหรับบุคคลและธุรกิจ
ใครต้องการสินทรัพย์ที่เป็นพิษ
นักลงทุนมืออาชีพบางคนมีความเชี่ยวชาญในการสะสมสินทรัพย์ที่เป็นพิษ พวกเขาเชื่อมั่นว่ามูลค่าของสินทรัพย์เหล่านี้มีความกดดันต่ำกว่าระดับที่ปัจจัยพื้นฐานของพวกเขาเป็นธรรม
นักลงทุนอีแร้งเหล่านี้หวังว่าจะได้กำไรเมื่อความกลัวลดลงและตลาดสำหรับสินทรัพย์ดังกล่าวกลับมา
