ผลิตภัณฑ์ทางการเงินเหล่านี้ซับซ้อนเกินไปสำหรับบางคน

การลงทุนนั้นเต็มไปด้วยอันตรายเมื่อลงทุนในหุ้นและพันธบัตรหรือแม้กระทั่งในกองทุนรวมวานิลลาธรรมดา แต่มันอาจเป็นอันตรายอย่างร้ายแรงกับการเพิ่มความซับซ้อนของผลิตภัณฑ์การลงทุนทางการเงินที่ได้รับการดัดแปลงทางการเงินมากมาย หลังจากวิกฤตจำนองซับไพรม์ในปี 2550 ซึ่งส่งผลกระทบต่อทั้ง Main Street to Wall Street มีการกล่าวโทษอย่างมากเกี่ยวกับว่าใครหรืออะไรรับผิดชอบ ในขณะที่การล่มสลายเป็นผลมาจากการผสมผสานของปัจจัยหลายคนแย้งว่าความซับซ้อนของผลิตภัณฑ์ตราสารอนุพันธ์ซึ่งได้รับการพัฒนาจากการจำนองที่ค่อนข้างง่ายเป็นผู้สนับสนุนที่สำคัญในการเกิดวิกฤตซับไพรม์

ด้วยการตัดแบ่งการจำนองวิศวกรการเงินได้สร้างผลิตภัณฑ์การลงทุนหลายประเภทเช่นหลักทรัพย์ที่ได้รับการจดจำนอง (MBS) หลักทรัพย์ที่มีสินทรัพย์หนุนหลัง (ABS) ภาระผูกพันจำนองที่มีหลักประกัน (CMO) หรือภาระหนี้ที่มีหลักประกัน (CDO) ผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนอย่างยิ่งเหล่านี้มีความทึบแสงซึ่งมีเพียงไม่กี่คนที่เข้าใจและทำงานได้ดี นักลงทุนหน่วยงานจัดอันดับเครดิตและแม้กระทั่งธนาคารขนาดใหญ่และ บริษัท หลักทรัพย์ต่างก็ล้มเหลวในการทำความเข้าใจความเสี่ยงของการลงทุนเหล่านี้ ผลลัพธ์นี้ควรเป็นคำเตือนสำหรับนักลงทุนที่พิจารณาการซื้อการลงทุนที่ซับซ้อน

ปัญหา

การลงทุนเชิงโครงสร้างทั้งหมดเป็นหลักทรัพย์ที่เป็นส่วนหนึ่งของตลาดทุน ความเสี่ยงและผลการดำเนินงานของการลงทุนที่มีโครงสร้างนั้นจะถูกกำหนดอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้โดยการลงทุนซึ่งเป็นไปตามหลักทรัพย์ที่ซับซ้อนเหล่านี้ไม่ใช่วิศวกรรมการเงิน

ความเสี่ยง

การลงทุนที่ซับซ้อนอาจมีความเสี่ยงที่ไม่ชัดเจนหรือเข้าใจง่าย เป็นผลให้มันอาจเป็นเรื่องยากที่จะกำหนดวิธีการลงทุนที่จะทำเงิน ตัวอย่างเช่นเมื่อนักลงทุนซื้อกองทุนรวมที่เรียบง่ายนักลงทุนจะทำเงินหากตลาดเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามในกองทุนเฮดจ์ฟันด์มันเป็นไปไม่ได้ที่จะระบุว่านักลงทุนจะทำเงินอย่างไร มันไม่เป็นที่รู้จักเป็นหลัก ในทำนองเดียวกันบันทึกที่ได้รับการคุ้มครองเงินต้น (PPNs) ก็เป็นผลิตภัณฑ์ตราสารอนุพันธ์ซึ่งรวมถึงการรับประกันและตัวเลือกแบบฝัง นักลงทุนทั่วไปดังกล่าวไม่เข้าใจวิธีการประเมิน PPN พวกเขาไม่ทราบว่าเป็นการลงทุนที่ "ดี" หรือหากพวกเขาจ่ายเงินมากเกินไปสำหรับคุณสมบัติพื้นฐานของผลิตภัณฑ์

ความซับซ้อนของผลิตภัณฑ์ยิ่งมีความเสี่ยงน้อยลง เรื่องนี้ทำให้เห็นได้ชัดจากความวุ่นวาย นักลงทุนหลายคนอาจเข้าใจถึงศักยภาพของตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ยากจนและความเป็นไปได้ของการยึดสังหาริมทรัพย์ อย่างไรก็ตามในขณะที่นักลงทุนจำนวนมากเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ที่ยึดจำนองซับไพรม์พวกเขาไม่ทราบว่าหลักทรัพย์เหล่านี้มีความเสี่ยงสูงต่อตลาดที่อยู่อาศัยที่ยากจน เช่นนี้พวกเขาไม่สามารถเชื่อมต่อได้ว่าการยึดสังหาริมทรัพย์ในคลีฟแลนด์แอตแลนต้าหรือลอสแองเจลิสจะส่งผลกระทบในทางลบต่อการลงทุนที่ซื้อในท้องถิ่น

ค่าธรรมเนียม

การซื้อผลิตภัณฑ์ที่เรียบง่ายนั้นมีราคาถูกกว่าการซื้อหลักทรัพย์ที่มีความซับซ้อนมากขึ้น ตัวอย่างเช่นการซื้อ 1, 000 หุ้นของ $ 100 หุ้นอาจมีค่าใช้จ่าย $ 10 สำหรับการทำธุรกรรมกับโบรกเกอร์ออนไลน์ กับนายหน้าลดราคาประจำปีของการเป็นเจ้าของหุ้นอาจเป็น $ 0 ในทำนองเดียวกันกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) เป็นเรื่องง่ายและราคาไม่แพง

ตัวอย่างเช่นในปี 2551 ETF ของ iShares S&P 500 มีค่าธรรมเนียมการจัดการรายปีเพียงเก้าจุดเท่านั้น (หรือ 0.09%) หากคุณมีผลิตภัณฑ์นี้ในพอร์ตของคุณการลงทุน $ 100, 000 ดอลลาร์จะทำให้คุณเสียค่าใช้จ่าย $ 90 ต่อปี ในทางกลับกันเมื่อคุณซื้อผลิตภัณฑ์ที่มีความซับซ้อนมากขึ้นเช่นค่างวดตัวแปรหรือหมายเหตุที่ได้รับการคุ้มครองเงินต้นพวกเขาอาจดูไม่แพงโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากไม่มีค่าธรรมเนียมหรือค่าคอมมิชชั่นล่วงหน้า อย่างไรก็ตามคุณจ่ายเงินสำหรับผลิตภัณฑ์และพวกเขาทำกำไรได้มากกับทั้งที่ปรึกษาที่ขายสินค้าให้คุณและ บริษัท ที่สร้างพวกเขา ในกรณีดังกล่าวค่าธรรมเนียมจะถูกสร้างไว้ในโครงสร้างของผลิตภัณฑ์และดังนั้นจึงไม่ปรากฏชัดเจนต่อผู้บริโภค

รูปภาพ

บริษัท ที่ผลิตและจัดการผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนเข้าใจพวกเขาดีกว่าลูกค้าที่ซื้อพวกเขา ข้อมูลที่ไม่สมมาตรเกิดขึ้นเมื่อผู้ขายรู้มากขึ้นเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์หรือบริการมากกว่าที่ผู้ซื้อทำ ตัวอย่างเช่นพนักงานขายรถยนต์มือสองมีข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับรถยนต์เฉพาะมากกว่าบุคคลที่ซื้อรถยนต์ เมื่อผู้ขายรู้มากกว่าผู้ซื้อมันจะสร้างสถานการณ์ที่ผู้ซื้อที่ไม่มีความซับซ้อนอาจจ่ายมากขึ้นสำหรับผลิตภัณฑ์มากกว่ามูลค่าที่แท้จริง นอกจากนี้ยิ่งข้อมูลเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์มีความซับซ้อนมากเท่าใดผู้ซื้อที่ไม่มีความซับซ้อนก็เต็มใจที่จะจ่ายให้

ในรายงานการวิจัยของ Bruce Carlin "ความซับซ้อนของราคาเชิงกลยุทธ์ในตลาดการเงินเพื่อการค้าปลีก" หนึ่งในข้อสรุปก็คือ "ผู้บริโภค… มักจะซื้อสินค้าโดยไม่ทราบว่าสิ่งที่พวกเขาได้รับหรือจำนวนเงินที่จ่ายจริง ๆ แล้วพวกเขาอาจ ไม่รู้ตัวว่าพวกเขาจ่ายเงินมากเกินไปจริง ๆ " ในบทความนี้ Carlin แสดงให้เห็นว่า บริษัท จงใจทำให้ผลิตภัณฑ์ของตนซับซ้อน "ดังนั้นจึงได้อำนาจทางการตลาดและความสามารถในการรักษาผลกำไรของอุตสาหกรรม" (ธันวาคม 2549 เครือข่ายการวิจัยทางสังคมศาสตร์)

ในรายงานการวิจัยของ Carole Bernard และ Phelim Boyle "ผลิตภัณฑ์การลงทุนที่มีโครงสร้างและนักลงทุนรายย่อย" (เมษายน 2008, เครือข่ายการวิจัยทางสังคมศาสตร์) กล่าวว่า "ผู้บริโภคมักเลือกผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนเมื่อต้องการแบบที่ง่ายกว่าปริศนาเหล่านี้ไม่เกี่ยวข้อง ผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนที่สุดบางรายการมีราคาแพงที่สุดและมีค่าคอมมิชชั่นสูงสุด " การวิจัยแสดงให้เห็นถึงความหมายสามัญสำนึก: ผู้บริโภคที่ไร้เดียงสาสามารถใช้ประโยชน์เชิงกลยุทธ์จากผู้ผลิตผลิตภัณฑ์ทางการเงิน

มีโอกาสมากที่ที่ปรึกษาหลายคนไม่เข้าใจผลิตภัณฑ์ทั้งหมดที่ขาย แม้ว่าสินค้าจำนวนมากจะจำหน่ายพร้อมหนังสือชี้ชวนที่มีรายละเอียด แต่ก็ต้องมีการวิเคราะห์อย่างละเอียดเพื่อทำความเข้าใจผลิตภัณฑ์อย่างเต็มที่ ที่ปรึกษาบางคนอาจไม่ใช้เวลาในการอ่านหนังสือชี้ชวนนี้ยุ่งเกินไปหรือไม่มีพื้นฐานในการตีความข้อมูลและทำความเข้าใจกับผลิตภัณฑ์ ในท้ายที่สุดนี่อาจหมายความว่าที่ปรึกษาไม่สามารถให้การตรวจสอบสถานะอย่างเพียงพอในนามของลูกค้าของเขาหรือเธอ

นอกจากนี้โดยทั่วไปแล้วผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนจะมีค่าคอมมิชชั่นสูงกว่าแนบมากับพวกเขาโดยให้แรงจูงใจในการขายผลิตภัณฑ์เหล่านี้ถึงแม้ว่าพวกเขาจะไม่เข้าใจสิ่งที่พวกเขาขายจริง ๆ ดังนั้นจึงเป็นเรื่องสำคัญที่นักลงทุนจะต้องใช้เวลาในการทำความเข้าใจกับผลิตภัณฑ์ใด ๆ ที่ตนซื้อแทนที่จะพึ่งที่ปรึกษาในการทำงานทั้งหมด

กระบวนการลงทุน

สถานที่สำคัญที่สุดในการเริ่มต้นด้วยผลิตภัณฑ์ที่ผลิตขึ้นคือข้อมูลที่มอบให้แก่ผู้ซื้อ ลองมาดูเคล็ดลับการลงทุนเพื่อช่วยให้คุณเริ่มต้นใช้งาน

• ถามตัวเองด้วยคำถามเหล่านี้: เงินที่จะลงทุนเป็นอย่างไร? คุณเข้าใจหรือไม่ว่าผลิตภัณฑ์จะสร้างผลตอบแทนอย่างไร อะไรทำให้คุณเสียเงิน คุณสามารถทำซ้ำผลลัพธ์ในแบบที่เรียบง่ายกว่านี้ได้หรือไม่ไม่มีอะไรที่จะบังคับให้นักลงทุนซื้อผลิตภัณฑ์การลงทุนที่เขาหรือเธอไม่เข้าใจ หากคุณไม่สามารถอธิบายให้เพื่อนฟังได้มันอาจซับซ้อนเกินไปหากที่ปรึกษาแนะนำให้ถามคำถาม ไม่มีใครเคยสูญเสียเงินโดยถามคำถามมากเกินไปหากที่ปรึกษาไม่สามารถอธิบายผลิตภัณฑ์ได้อย่างเพียงพอ ผลิตภัณฑ์ที่มีความซับซ้อนมากขึ้นความรู้และประสบการณ์การลงทุนที่มากขึ้นคุณจะต้องซื้อมันออกมาดู! ผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนที่สุดมักจะจำหน่ายให้กับนักลงทุนที่ไม่ซับซ้อนและไม่ไว้วางใจซึ่งไม่สามารถประเมินได้อย่างเพียงพอ

บรรทัดล่าง

สำหรับผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อน "ปีศาจอยู่ในรายละเอียด" การอ่านสิ่งพิมพ์อย่างละเอียดเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์การลงทุนใด ๆ เป็นข้อกำหนดที่จำเป็น ซึ่งรวมถึงข้อมูลเกี่ยวกับการรับประกันเกี่ยวกับคุณสมบัติที่ จำกัด upside เกี่ยวกับความเสี่ยงต่อผลิตภัณฑ์ค่าธรรมเนียมและคอมมิชชั่นและสภาพคล่องของผลิตภัณฑ์ โปรดจำไว้ว่าตัวอย่างที่เป็นตัวเลขที่ให้ไว้เพื่อโฆษณาผลิตภัณฑ์โดยทั่วไปจะถูกนำเสนอในลักษณะที่เน้นคุณสมบัติของผลิตภัณฑ์ แต่ไม่ใช่ข้อ จำกัด โปรดระลึกไว้เสมอและอย่าปล่อยให้ตัวอย่างเหล่านี้เป็นตัวกำหนดการตัดสินใจซื้อของคุณ