หนี้ด้อยสิทธิ

หนี้ด้อยสิทธิคืออะไร?

หนี้ด้อยสิทธิ (หรือเรียกอีกอย่างว่าหุ้นกู้ด้อยสิทธิ) เป็นสินเชื่อหรือตราสารหนี้ที่ไม่มีหลักประกันที่มีอันดับต่ำกว่าเงินให้สินเชื่อหรือหลักทรัพย์ที่อาวุโสกว่าซึ่งเกี่ยวกับการเรียกร้องสินทรัพย์หรือกำไร หุ้นกู้ด้อยสิทธิจึงเป็นที่รู้จักกันในนามหลักทรัพย์จูเนียร์ ในกรณีที่ผู้กู้ผิดนัดชำระเจ้าหนี้ที่เป็นหนี้ด้อยสิทธิจะไม่ได้รับชำระจนกว่าผู้ถือหุ้นกู้อาวุโสจะได้รับชำระเต็มจำนวน

หนี้ด้อยสิทธิ

ทำความเข้าใจกับหนี้ด้อยสิทธิ

หนี้สินด้อยสิทธิมีความเสี่ยงสูงกว่าหนี้ไม่ด้อยสิทธิ หนี้ด้อยสิทธิคือเงินกู้ทุกประเภทที่จ่ายหลังจากชำระหนี้องค์กรและเงินกู้ยืมอื่น ๆ ทั้งหมดในกรณีที่ผู้กู้ผิดนัด ผู้กู้ของหนี้ด้อยสิทธิมักจะเป็น บริษัท ขนาดใหญ่หรือองค์กรธุรกิจอื่น ๆ หนี้ด้อยสิทธิตรงข้ามกับหนี้ไม่ด้อยสิทธิในหนี้อาวุโสนั้นจะถูกจัดลำดับความสำคัญสูงกว่าในสถานการณ์ล้มละลายหรือผิดนัด

ประเด็นที่สำคัญ

• หนี้ด้อยสิทธิคือหนี้ที่ชำระคืนหลังจากลูกหนี้อาวุโสได้รับชำระคืนเต็มจำนวนซึ่งมีความเสี่ยงเมื่อเทียบกับหนี้ไม่ด้อยสิทธิและถูกระบุว่าเป็นหนี้สินระยะยาวหลังจากหนี้สินไม่ด้อยสิทธิในงบดุล

หนี้ด้อยสิทธิ: กลไกการชำระหนี้

เมื่อ บริษัท นำหนี้ออกมาโดยปกติ บริษัท จะออกพันธบัตรประเภทสองประเภทขึ้นไปซึ่งเป็นหนี้ไม่ด้อยสิทธิหรือหนี้ด้อยสิทธิ หาก บริษัท ผิดนัดและยื่นฟ้องล้มละลายศาลล้มละลายจะให้ความสำคัญกับการชำระคืนเงินกู้และกำหนดให้ บริษัท ต้องชำระคืนเงินกู้คงค้างกับสินทรัพย์ของ บริษัท หนี้ที่ถือว่าน้อยลงในลำดับความสำคัญคือหนี้ด้อยสิทธิ หนี้ที่มีลำดับความสำคัญสูงกว่าถือเป็นหนี้ไม่ด้อยสิทธิ

สินทรัพย์ที่ชำระบัญชีของ บริษัท ล้มละลายจะถูกนำไปใช้เพื่อชำระหนี้ที่ไม่ด้อยสิทธิก่อน เงินสดส่วนเกินของหนี้ไม่ด้อยสิทธิจะถูกจัดสรรให้กับหนี้ด้อยสิทธิ ผู้ถือหนี้รองจะได้รับการชำระคืนเต็มจำนวนหากมีเงินสดในมือเพียงพอที่จะชำระหนี้ อาจเป็นไปได้ว่าผู้ถือหนี้ด้อยสิทธิจะได้รับการชำระเงินบางส่วนหรือไม่จ่ายเลย

เนื่องจากหนี้สินด้อยสิทธิมีความเสี่ยงจึงเป็นสิ่งสำคัญที่ผู้ให้กู้จะต้องคำนึงถึงความสามารถในการชำระหนี้ของ บริษัท ภาระหนี้อื่น ๆ และสินทรัพย์รวมเมื่อพิจารณาการออกพันธบัตร แม้ว่าหนี้ด้อยสิทธิจะมีความเสี่ยงสำหรับผู้ให้กู้ แต่ก็ยังคงจ่ายก่อนผู้ถือหุ้นใด ๆ ผู้ถือหุ้นกู้ด้อยสิทธิสามารถรับรู้อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการผิดนัดชำระ

ในขณะที่หนี้ด้อยสิทธิจะออกโดยองค์กรต่าง ๆ การใช้งานในอุตสาหกรรมธนาคารได้รับความสนใจเป็นพิเศษ หนี้ดังกล่าวน่าดึงดูดสำหรับธนาคารเนื่องจากการจ่ายดอกเบี้ยสามารถนำไปหักลดหย่อนภาษีได้ การศึกษาในปี 1999 โดย Federal Reserve แนะนำให้ธนาคารออกตราสารหนี้ด้อยสิทธิเพื่อฝึกฝนวินัยในระดับความเสี่ยงของตนเอง ผู้เขียนของการศึกษาแย้งว่าการออกตราสารหนี้โดยธนาคารจะต้องมีการจัดทำระดับความเสี่ยงซึ่งในทางกลับกันจะให้หน้าต่างเข้าไปในการเงินและการดำเนินงานของธนาคารในช่วงเวลาของการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญหลังจากการยกเลิกพระราชบัญญัติแก้ว Steagall ในบางกรณีมีการใช้หนี้ด้อยสิทธิโดยธนาคารออมสินร่วมกันเพื่อบัฟเฟอร์ยอดคงเหลือของพวกเขาเพื่อตอบสนองความต้องการด้านกฎระเบียบสำหรับเงินกองทุนชั้นที่ 2

หนี้ด้อยสิทธิ: การรายงานสำหรับ บริษัท

หนี้ด้อยสิทธิเช่นเดียวกับภาระหนี้อื่นทั้งหมดถือเป็นความรับผิดในงบดุลของ บริษัท หนี้สินหมุนเวียนมีการระบุไว้เป็นอันดับแรกในงบดุล หนี้อาวุโสหรือหนี้ไม่ด้อยสิทธิจะถูกแสดงเป็นหนี้สินระยะยาว ในที่สุดหนี้ด้อยสิทธิจะแสดงอยู่ในงบดุลในฐานะหนี้สินระยะยาวตามลำดับความสำคัญของการจ่ายเงินภายใต้หนี้ไม่ด้อยสิทธิใด ๆ เมื่อ บริษัท ออกตราสารหนี้ด้อยสิทธิและรับเงินสดจากผู้ให้กู้บัญชีเงินสดหรือบัญชีที่ดินอาคารและอุปกรณ์ (PPE) ของบัญชีการเพิ่มขึ้นและหนี้สินจะถูกบันทึกในจำนวนเดียวกัน

หนี้ด้อยสิทธิเทียบกับหนี้อาวุโส: ภาพรวม

ความแตกต่างระหว่างหนี้รองและหนี้อาวุโสคือลำดับความสำคัญในการเรียกร้องหนี้ที่ชำระโดย บริษัท ในการล้มละลายหรือการชำระบัญชี หาก บริษัท มีทั้งหนี้ด้อยสิทธิและหนี้อาวุโสและต้องยื่นฟ้องล้มละลายหรือชำระหนี้หน้าหนี้อาวุโสจะได้รับการชำระคืนก่อนหนี้ด้อยสิทธิ เมื่อหนี้อาวุโสได้รับการชำระคืนอย่างสมบูรณ์แล้ว บริษัท จะชำระคืนหนี้ด้อยสิทธิ

หนี้อาวุโสมีลำดับความสำคัญสูงสุดจึงมีความเสี่ยงต่ำสุด ดังนั้นหนี้ประเภทนี้มักจะมีหรือให้อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า ในขณะที่หนี้สินด้อยสิทธิมีอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเนื่องจากลำดับความสำคัญต่ำกว่าในช่วงการคืนทุน

หนี้อาวุโสมักได้รับทุนจากธนาคาร ธนาคารมีสถานะอาวุโสที่มีความเสี่ยงต่ำกว่าในคำสั่งจ่ายคืนเนื่องจากพวกเขาสามารถยอมรับได้ในอัตราที่ต่ำกว่าเนื่องจากแหล่งเงินทุนต้นทุนต่ำของพวกเขาจากเงินฝากและบัญชีออมทรัพย์ นอกจากนี้หน่วยงานกำกับดูแลสนับสนุนให้ธนาคารเพื่อรักษาพอร์ตสินเชื่อที่มีความเสี่ยงต่ำ

หนี้ด้อยสิทธิคือหนี้ใด ๆ ที่อยู่ภายใต้หรือต่ำกว่าหนี้อาวุโส อย่างไรก็ตามหนี้ด้อยสิทธิมีความสำคัญมากกว่าหุ้นบุริมสิทธิและหุ้นสามัญ ตัวอย่างของหนี้รอง ได้แก่ หนี้ชั้นลอยซึ่งเป็นหนี้ที่มีการลงทุนด้วย นอกจากนี้หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนสินทรัพย์โดยทั่วไปมีคุณสมบัติด้อยสิทธิซึ่งบางชุดจะได้รับการพิจารณาเป็นรองจากรุ่นอาวุโส หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ทางการเงินที่ค้ำประกันโดยกลุ่มของสินทรัพย์รวมถึงเงินให้สินเชื่อสัญญาเช่าหนี้บัตรเครดิตค่าสิทธิหรือลูกหนี้ Tranches เป็นส่วนของตราสารหนี้หรือหลักทรัพย์ที่ได้รับการออกแบบมาเพื่อแบ่งความเสี่ยงหรือลักษณะกลุ่มเพื่อให้สามารถทำการตลาดให้กับนักลงทุนที่แตกต่างกัน