หยุดจ่ายค่าธรรมเนียมกองทุนรวมสูง

การทำความเข้าใจอัตราส่วนค่าใช้จ่ายกองทุนรวมอาจสร้างความสับสนให้กับนักลงทุนโดยเฉลี่ย กฎทั่วไปที่มักจะอ้างถึงโดยที่ปรึกษาและเอกสารกองทุนคือนักลงทุนควรพยายามที่จะไม่จ่ายมากกว่า 1.5% สำหรับกองทุนหุ้น มีปัจจัยหลายประการที่ส่งผลต่ออัตราส่วนค่าใช้จ่ายทั้งหมดของกองทุน ดูเหมือนว่าปัจจัยที่ไม่ใช่การลงทุนเช่นค่าธรรมเนียม 12b-1 ของกองทุนมีการพูดคุยและเขียนเกี่ยวกับที่ยาวมากในขณะที่ปัจจัยการลงทุนเช่นกลยุทธ์การลงทุนของกองทุนจะได้รับการพิจารณาน้อยมาก

ก่อนที่เราจะเจาะลึกเหตุผลการลงทุนบางส่วนเพื่อการแปรผันของอัตราส่วนค่าใช้จ่ายอาจเป็นประโยชน์ในการทำความเข้าใจองค์ประกอบของค่าธรรมเนียมและวิธีที่นักลงทุนจ่ายค่าธรรมเนียมดังกล่าว อัตราส่วนค่าใช้จ่ายทั้งหมดประกอบด้วยค่าธรรมเนียมการจัดการการลงทุนค่าธรรมเนียม 12b-1 (หรือที่เรียกว่าต้นทุนการจัดจำหน่าย) และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอื่น ๆ ผู้ถือหุ้นจ่ายค่าธรรมเนียมรายวันผ่านการลดราคากองทุนโดยอัตโนมัติ มันเป็นเรื่องยากสำหรับนักลงทุนโดยเฉลี่ยที่จะรู้สึกว่ามีการจ่ายเงินสำหรับกองทุนใดโดยเฉพาะ

อัตราส่วนค่าใช้จ่ายและกองทุนหุ้น

อัตราส่วนค่าใช้จ่ายกองทุนรวมแตกต่างกันอย่างมากจากประเภทการลงทุนหนึ่งไปยังอีกประเภทหนึ่ง ตามที่คุณคาดไว้โดยทั่วไปเงินทุนที่มีต้นทุนภายในสูงกว่า (ต้นทุนการค้า, ค่าใช้จ่ายในการบริหารเป็นต้น) จะมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายสูงขึ้น

กองทุนระหว่างประเทศ

กองทุนระหว่างประเทศอาจมีราคาแพงมากในการดำเนินงานและมักจะมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่สูงที่สุด กองทุนระหว่างประเทศลงทุนในหลายประเทศและเป็นผลให้ต้องมีพนักงานทั่วทุกมุมโลก ดังนั้นกองทุนระหว่างประเทศมีแนวโน้มที่จะมีเงินเดือนและค่าใช้จ่ายในการวิจัยสูงขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับกองทุนเดี่ยวที่ลงทุนในประเทศเดียว

นอกจากนี้กองทุนต่างประเทศมักจะป้องกันความเสี่ยงจากการลงทุนด้วยการซื้อเงินตราต่างประเทศ โดยปกติกลยุทธ์นี้และต้นทุนเพิ่มเติมจะถูกนำมาใช้เพื่อชดเชยการเปลี่ยนแปลงที่ไม่พึงประสงค์ในสกุลเงิน Morningstar องค์กรด้านการวิจัยและการจัดอันดับกองทุนรวมที่ได้รับการยกย่องอย่างดีกองทุนหุ้นทุนระหว่างประเทศโดยเฉลี่ยที่มีสินทรัพย์มากกว่า 5 ล้านดอลลาร์มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายรวมขั้นต้น 1.68%

หมวกเล็ก

กองทุนขนาดเล็กยังมีแนวโน้มที่จะมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายสูงกว่าขีด จำกัด สูงสุดที่ขอหลังจาก 1.5% จากการวิจัยของ Morningstar อัตราส่วนค่าใช้จ่ายเฉลี่ยสำหรับกองทุนขนาดเล็กที่มีสินทรัพย์มากกว่า 5 ล้านเหรียญสหรัฐอยู่ที่ 1.61% โดยทั่วไปกองทุนที่ลงทุนใน บริษัท ขนาดเล็กจะมีค่าใช้จ่ายในการวิจัยและการซื้อขายสูงกว่าเมื่อเทียบกับค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับกองทุนที่ลงทุนใน บริษัท ขนาดใหญ่ การวิจัยหุ้นขนาดเล็กอาจมีราคาแพงส่วนหนึ่งเป็นเพราะมันไม่สามารถเข้าถึงได้เกือบเท่าการวิจัยหุ้นขนาดใหญ่ เป็นผลให้มันยากมากสำหรับผู้จัดการกองทุนขนาดเล็กที่จะพึ่งพาการวิจัยรองเป็นพื้นฐานในการตัดสินใจลงทุน ดังนั้นกองทุนที่ลงทุนใน บริษัท ขนาดเล็กมักจะทำการวิจัยเบื้องต้นซึ่งโดยทั่วไปจะต้องมีนักวิเคราะห์การลงทุนหลายคนที่มีส่วนร่วมในกระบวนการนี้

ในเวลาเดียวกันกองทุนขนาดเล็กมักจะมีต้นทุนการซื้อขายสูงกว่ากองทุนขนาดใหญ่ หุ้นขนาดเล็กที่มีการซื้อขายในวงกว้างนั้นไม่ได้มีการซื้อขายกันอย่างกว้างขวางและโดยทั่วไปจะมีส่วนต่างราคาที่สูงกว่า โดยปกติ บริษัท ขนาดเล็กยิ่งราคาที่คุณจะต้องจ่ายเพื่อการค้าที่สูงขึ้น นอกจากนี้กองทุนขนาดเล็กมีแนวโน้มที่จะมีอัตราส่วนการหมุนเวียนสูงกว่ากองทุนขนาดใหญ่ซึ่งส่งผลกระทบต่อต้นทุนการซื้อขาย หากผู้จัดการกองทุนขนาดเล็กไม่ขายผู้ชนะก็สามารถกลายเป็นกองทุนระดับกลางได้อย่างง่ายดาย Morningstar ระบุว่ากองทุนขนาดเล็กเฉลี่ยมีอัตราการหมุนเวียน 93% ในขณะที่กองทุนขนาดใหญ่เฉลี่ยมีอัตราการหมุนเวียน 76%

หมวกใหญ่

โดยทั่วไปแล้วกองทุนขนาดใหญ่จะมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่าทั้งกองทุนระหว่างประเทศและกองทุนขนาดเล็กเนื่องจากกลยุทธ์ขนาดใหญ่ไม่จำเป็นต้องมีทีมงานที่กว้างขวางของนักวิเคราะห์ภายในเพื่อสนับสนุนกระบวนการลงทุน ผู้จัดการกองทุนในสาขานี้สามารถพึ่งพาการวิจัยภายนอกได้อย่างง่ายดายและมีงานวิจัยคุณภาพสูงมากมายให้เลือก นอกจากนี้กองทุนขนาดใหญ่ก็มีแนวโน้มที่จะมีต้นทุนการซื้อขายที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับกองทุนขนาดเล็ก หุ้นขนาดใหญ่ที่มีการซื้อขายกันอย่างแพร่หลายและมักจะมีสเปรดการซื้อขายที่มีขนาดเล็กมาก มอร์นิ่งสตาร์ระบุว่ากองทุนขนาดใหญ่ที่มีสินทรัพย์มากกว่า 5 ล้านดอลลาร์โดยเฉลี่ยมีอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 1.45%

การวิเคราะห์พื้นฐานกับ การวิเคราะห์เชิงปริมาณ

การพิจารณาที่สำคัญอีกประการหนึ่งเมื่อประเมินอัตราส่วนค่าใช้จ่ายของกองทุนหุ้นคือการจัดการใช้การวิเคราะห์พื้นฐานหรือเชิงปริมาณ กองทุนที่ใช้กลยุทธ์เชิงปริมาณนั้นมักใช้โมเดลเพื่อสร้างพอร์ตการลงทุน ที่นี่แบบจำลองกำลังทำงานส่วนใหญ่ไม่ใช่นักวิเคราะห์

กองทุนเชิงปริมาณ (หรือกองทุนเชิงปริมาณ) โดยปกติจะมีทีมลงทุนขนาดเล็กกว่ากองทุนที่มีการจัดการพื้นฐาน ในทางกลับกันกองทุนเชิงปริมาณมีแนวโน้มที่จะมีมูลค่าการซื้อขายสูงกว่ากองทุนที่มีการจัดการพื้นฐานและมักจะมีต้นทุนการซื้อขายที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตามต้นทุนการค้าขายนั้นไม่สำคัญเท่ากับต้นทุนของทุนมนุษย์ โดยทั่วไปกองทุนที่ใช้กลยุทธ์เชิงปริมาณควรคิดเงินน้อยกว่ากองทุนโดยใช้วิธีการพื้นฐาน

ในสภาพแวดล้อมปัจจุบันของการเปิดเผยอย่างเต็มรูปแบบคอมเพล็กซ์กองทุนครอบครัวส่วนใหญ่เปิดเผยอย่างตรงไปตรงมาเกี่ยวกับกระบวนการลงทุนของพวกเขา ไม่ใช่เรื่องแปลกสำหรับกองทุนที่มีการจัดการพื้นฐานเพื่อให้ภาพรวมรายละเอียดของวิธีการลงทุนบนเว็บไซต์ ในทางกลับกันกองทุนที่มีการจัดการเชิงปริมาณนั้นไม่ค่อยเปิดเผยรายละเอียดเฉพาะของแบบจำลองของพวกเขา ผู้ถือหุ้นของกองทุนเชิงปริมาณจะต้องจ่ายค่าธรรมเนียมแม้ว่าจะไม่รู้ว่าจะจัดการผลิตภัณฑ์อย่างไร

การจัดการที่ใช้งานอยู่ การจัดการแบบพาสซีฟ

สำหรับนักลงทุนที่เชื่อว่าการวิเคราะห์ขั้นพื้นฐานจะเพิ่มมูลค่าเพียงเล็กน้อยและผู้จัดการไม่สามารถทำได้ดีกว่าเกณฑ์มาตรฐานมีกองทุนดัชนีมากมาย กองทุนดัชนีมักจะเรียกเก็บเงินน้อยกว่ากองทุนที่จัดการอย่างแข็งขัน นอกจากนี้กองทุนดัชนียังมีประสิทธิภาพทางภาษีสูงซึ่งช่วยลดต้นทุนโดยรวมของผู้ถือหุ้น

กองทุนดัชนีช่วยให้คุณประหยัดเงินในค่าธรรมเนียม แต่บางครั้งกลยุทธ์นี้มาพร้อมกับค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ตัวอย่างเช่นกองทุนดัชนีไม่มีความสามารถในการเพิ่มเงินสดหรือเปลี่ยนแปลงการจัดสรรเพื่อแก้ไขสภาพตลาดที่เปลี่ยนแปลง หากตลาดหลักทรัพย์มีการชะลอตัวผลงานของคุณจะลดลงตามจำนวนที่ใกล้เคียงกัน

อัตราส่วนค่าใช้จ่ายและกองทุนพันธบัตร

เท่าที่เกี่ยวข้องกับกองทุนตราสารหนี้อัตราส่วนค่าใช้จ่ายยังแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญในหมวดการลงทุน โดยรวมค่าใช้จ่ายกองทุนตราสารหนี้ต่ำกว่ากองทุนตราสารทุน แต่จำนวนเงินนั้นขึ้นอยู่กับประเภทการลงทุนเฉพาะ กลยุทธ์ตราสารหนี้อาจแตกต่างกันอย่างมากในแง่ของบุคลากรการวิจัยต้นทุนการซื้อขายและการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่จำเป็นเพื่อให้กระบวนการลงทุนมีประสิทธิภาพคล้ายกับกลยุทธ์ตราสารทุน

อัตราผลตอบแทนสูง

กองทุนพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายสูงที่สุดในกลุ่มตราสารหนี้ กองทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงโดยเฉลี่ยจะมีทีมผู้จัดการและนักวิเคราะห์ที่ได้รับการฝึกอบรมและมีความเชี่ยวชาญสูงซึ่งมีหน้าที่หลักในการทำวิจัยพื้นฐานเกี่ยวกับหลักทรัพย์ของ บริษัท นอกจากนี้นักวิเคราะห์และผู้จัดการตราสารหนี้ที่ดำเนินการวิจัยขั้นพื้นฐานจะได้รับการชดเชยในระดับเกือบเทียบเท่ากับผู้ที่มีส่วนร่วมในการวิจัยตราสารทุน นอกจากนี้เนื่องจากหลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงมีปริมาณค่อนข้างต่ำและมีสเปรดการซื้อขายที่ใหญ่กว่าการเทรดแต่ละรายการจึงมีราคาแพงกว่า มอร์นิ่งสตาร์ระบุว่ากองทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงโดยเฉลี่ยมีสินทรัพย์มากกว่า 5 ล้านเหรียญสหรัฐมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายรวมอยู่ที่ 1.35%

ระหว่างประเทศ

กองทุนพันธบัตรระหว่างประเทศยังมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายสูงโดยเฉพาะเมื่อเปรียบเทียบกับกองทุนตราสารหนี้ในประเทศที่มีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย กองทุนที่ลงทุนในตราสารหนี้ต่างประเทศเป็นหลักมีค่าใช้จ่ายในการวิจัยเพิ่มเติม การลงทุนทั่วโลกจำเป็นต้องมีความรู้เกี่ยวกับเศรษฐกิจหลาย ๆ โครงสร้างทางภูมิรัฐศาสตร์และตลาดทั่วโลก ในขณะเดียวกันกองทุนพันธบัตรต่างประเทศเช่นกองทุนหุ้นต่างประเทศมักจะป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน มอร์นิ่งสตาร์ระบุว่ากองทุนที่เน้นลงทุนในพันธบัตรต่างประเทศมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายรวมเฉลี่ยที่ 1.35%

ในประเทศ

ในทางตรงกันข้ามกองทุนพันธบัตรในประเทศที่ลงทุนในหน่วยงานภาครัฐที่มีคุณภาพสูงและหลักทรัพย์มักจะมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่ำที่สุดในประเภทตราสารหนี้ กองทุนที่ลงทุนในประเด็นที่มีคุณภาพสูงนั้นมีต้นทุนการซื้อขายต่ำกว่าและโดยทั่วไปไม่ต้องการพนักงานของนักวิเคราะห์หรือกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง พันธบัตรที่มีคุณภาพสูงมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นหรือลดลงส่วนใหญ่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย Morningstar ระบุว่ากองทุนตราสารหนี้ขั้นกลางเฉลี่ยมีอัตราค่าใช้จ่ายรวม 1.07% ค่าธรรมเนียมเป็นปัจจัยที่สำคัญมากสำหรับทุกคนที่ตัดสินใจว่าจะซื้อกองทุนตราสารหนี้ที่เฉพาะเจาะจงเนื่องจากมีความสัมพันธ์สูงระหว่างค่าใช้จ่ายและผลการดำเนินงานของกองทุนตราสารหนี้

บรรทัดล่าง

ดังที่คุณได้เห็นข้างต้นค่าธรรมเนียมเป็นข้อพิจารณาที่สำคัญมากในการเลือกกองทุนรวมทุกประเภทโดยเฉพาะกองทุนตราสารหนี้ มันสำคัญมากที่จะเข้าใจว่าทำไมค่าธรรมเนียมถึงสูงหรือต่ำเมื่อเทียบกับกองทุนอื่น บางครั้งค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นนั้นถูกต้องและบางครั้งก็ไม่เป็นเช่นนั้น ผู้จัดการกองทุนและนักวิเคราะห์ควรได้รับค่าตอบแทนสำหรับการทำงานของพวกเขา อย่างไรก็ตามการชดเชยควรสอดคล้องกับความพยายามในการจัดการผลิตภัณฑ์และขึ้นอยู่กับคุณที่จะมีส่วนร่วมในการตัดสินใจว่าค่าธรรมเนียมและเงินทุนใดที่ไม่ใช่สำหรับคุณ