อีทีเอฟที่มีความผันผวนต่ำมีความสุขกับการไหลเข้าสุทธิอย่างหนักในปี 2562 เนื่องจากนักลงทุนคาดการณ์ว่าตลาดจะมีความปั่นป่วนสูงขึ้นในอนาคต “ มีธนาคารแห่งหลักฐาน - สะสมมาตั้งแต่ปี 1970 - แสดงให้เห็นว่าหุ้นที่มีความผันผวนน้อยลงแสดงผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงได้สูงขึ้นในช่วงเวลาขอบเขตภูมิภาคและเซ็กเมนต์ตลาดในอดีต” ต่อรายงานล่าสุดโดย Hamish Preston ดัชนี S&P Dow Jones ตามที่ยกมาในของ Barron
นายนิกคาลิวาสนักยุทธศาสตร์อาวุโสด้านผลิตภัณฑ์ตราสารทุนของ Invesco กล่าวว่า“ ความผันผวนต่ำมีแนวโน้มที่จะทำผลงานได้ดีที่สุดเมื่อเศรษฐกิจชะลอตัวหรือหดตัวลง” “ สภาพเศรษฐกิจที่อ่อนแอนั้นเอื้ออำนวยต่อความผันผวนต่ำ” เขากล่าวเสริม
สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 1 กรกฎาคม 2019 มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) เพิ่มขึ้น 19.14% สำหรับอีทีเอฟ S&P 500 ความผันผวนต่ำ ETF (SPLV) และ 19.03% สำหรับ iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV) เมื่อเทียบกับยอดรวม ผลตอบแทน 11.27% สำหรับดัชนี S&P 500 (SPX) ต่อ Morningstar Inc. กองทุน iShares ได้เห็นกระแสเงินทุนไหลเข้าสุทธิประมาณ 5.7 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ต้นปี 2562 ขณะที่กองทุน Invesco ได้ดึงเงินประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์เพิ่มสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ประมาณ 25% และ 20% ตามลำดับต่อ Barron's
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2515 ถึงเดือนพฤษภาคม 2562 ดัชนีความผันผวนต่ำของ S&P 500 ได้สร้างผลตอบแทนรวมเฉลี่ยต่อปีโดยมีการจ่ายเงินปันผล 12.3% ในขณะที่ดัชนี S&P 500 กลับมา 10.3% ต่อการวิเคราะห์โดยดัชนี S&P Dow Jones อ้างอิงในบทความเดียวกัน “ การเข้าถึงความผิดปกติที่มีความผันผวนต่ำเป็นสิ่งที่สามารถให้รางวัลแก่นักลงทุนในระยะเวลานาน” ดังที่ Kalivas กล่าวกับ Barron
ภูมิปัญญาดั้งเดิมถือหุ้นที่มีความเสี่ยงควรส่งมอบผลตอบแทนที่สูงขึ้นดังนั้นความผิดปกติ อย่างไรก็ตามพอร์ตการลงทุนที่มีการสูญเสียน้อยลงในช่วงที่ตลาดตกต่ำสามารถมีประสิทธิภาพเหนือกว่าหุ้นที่มีกำไรมากขึ้นในช่วงการชุมนุม ตัวอย่างเช่นพอร์ตโฟลิโอที่เพิ่มขึ้น 100% ในหนึ่งช่วงเวลา แต่ลดลง 50% ในช่วงถัดไปจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงบนพื้นฐานสะสม ในทางตรงกันข้ามพอร์ตโฟลิโออื่นที่มีความผันผวนเพียงครึ่งเดียวเพิ่มขึ้น 50% จากนั้นลดลง 25% จะได้รับกำไรสะสม 12.5%
ETF ของ Invesco ที่มีความผันผวนต่ำมีประสิทธิภาพสูงกว่า S&P 500 โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นที่กว้างในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาเป็นเหตุผลอย่างแม่นยำ ในช่วงระยะเวลาหนึ่งช่วงเวลานั้นผลกำไรของ บริษัท นั้นอยู่ที่ 96% ของ S&P 500 โดยรวม (ดีกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 75%) ในขณะที่มันลดลงเพียงครึ่งเดียวกับตลาดในช่วง ระยะเวลาลงบันทึกย่อของ Barron เมื่อเพิ่มคุณสมบัติการป้องกันหุ้นที่มีความผันผวนต่ำมักจะได้รับเงินปันผลสูงกว่าค่าเฉลี่ย Yahoo Finance ระบุ
ตามหมวดธุรกิจ ETF ของ Invesco คือสาธารณูปโภค 24% บริการทางการเงิน 23% และอสังหาริมทรัพย์ 19% ต่อ Morningstar ETF ของ iShares มีความหลากหลายมากขึ้น: บริการทางการเงิน 15%, การป้องกันผู้บริโภค 13% (ลวดเย็บกระดาษ), อุตสาหกรรม 12%, การดูแลสุขภาพ 11%, เทคโนโลยี 10% และ 10% ของผู้บริโภคที่เป็นวัฏจักร (การตัดสินใจ)
มองไปข้างหน้า
ความเร่งรีบของนักลงทุนในความผันผวนต่ำอีทีเอฟมีการประเมินมูลค่าการเสนอราคาของหุ้นอ้างอิงเหนือตลาดที่กว้างขึ้น ETF ของ Invesco Low Volatility มีอัตรา P / E ต่อเนื่อง 12 เดือนที่ 22 เท่าของกำไรสุทธิสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีและ 18.6 สำหรับ S&P 500 โดยรวมตามข้อมูลของ FactSet Research Systems ที่อ้างโดย Barron's
อย่างไรก็ตามผลการดำเนินงานที่ตามมาของหุ้นที่มีความผันผวนต่ำไม่มีความสัมพันธ์ทางประวัติศาสตร์กับระดับการประเมินราคาเริ่มต้นของพวกเขาตามที่ Hamish Preston ของ S&P ตราบใดที่ความต้องการยังคงสูงสำหรับหุ้นเหล่านี้การประเมินควรอยู่ในระดับสูงเช่นกัน
