ดัชนีการเก็งกำไรที่กำหนดไว้

ดัชนีเก็งกำไรคืออะไร?

ดัชนีเก็งกำไรคืออัตราส่วนของปริมาณการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์อเมริกัน (AMEX) ซึ่งปัจจุบันรู้จักกันในชื่อ NYSE American ต่อดัชนีตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ระดับสูงสำหรับดัชนีอาจส่งสัญญาณการเก็งกำไรเพิ่มขึ้นในหมู่ผู้ค้าเนื่องจาก NYSE American มีขนาดเล็กและหุ้นที่มีความเสี่ยง

ประเด็นที่สำคัญ

• ดัชนีเก็งกำไรเป็นตัวชี้วัดของการเก็งกำไรในตลาดหุ้นมันคำนวณโดยการหารปริมาณการซื้อขายรวมของการแลกเปลี่ยน NYSE American โดยที่ของ NYSE ดัชนีการเก็งกำไรขึ้นอยู่กับสมมติฐานว่าหุ้นขนาดเล็กที่ประกอบด้วย NYSE American มีความเสี่ยงโดยเฉลี่ยมากกว่าหุ้นขนาดใหญ่ของ NYSE

ทำความเข้าใจกับดัชนีเก็งกำไร

ดัชนีการเก็งกำไรถูกใช้เป็นพร็อกซีสำหรับระดับของกิจกรรมการซื้อขายเก็งกำไรในตลาดทุนสหรัฐซึ่งคำนวณโดยการหารปริมาณการซื้อขายทั้งหมดของการแลกเปลี่ยน AMEX American โดยปริมาณการซื้อขายทั้งหมดของ NYSE นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าดัชนีเก็งกำไรที่สูงบ่งบอกถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนและอาจบ่งบอกว่าตลาดกำลังใกล้จุดสูงสุด มันถูกมองว่าเป็นตัวบ่งชี้ชั้นนำของกิจกรรมการตลาด

สมมติฐานพื้นฐานที่อยู่เบื้องหลังดัชนีเก็งกำไรคือ NYSE ประกอบด้วย บริษัท บลูชิพที่ค่อนข้างเป็นผู้ใหญ่ในขณะที่ NYSE American มี บริษัท ขนาดเล็กซึ่งสันนิษฐานว่ามีความเสี่ยงมากขึ้นสำหรับนักลงทุน ด้วยเหตุผลนี้ผู้เสนอดัชนีการเก็งกำไรยืนยันว่าการลงทุนที่เพิ่มขึ้นใน บริษัท NYSE American เมื่อเทียบกับ NYSE นั้นแสดงถึงการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงกว่าและเป็นพร็อกซี่สำหรับการเก็งกำไรในตลาดโดยรวม

นักวิจารณ์ของดัชนีการเก็งกำไรชี้ให้เห็นว่าเนื่องจากองค์ประกอบของ NYSE และ NYSE American เปลี่ยนไปตามกาลเวลามันอาจเป็นเรื่องยากที่จะตัดสินว่าองค์ประกอบของแต่ละดัชนีนั้นเป็นการเก็งกำไรในเวลาใดก็ตาม นอกจากนี้ดัชนีการเก็งกำไรล้มเหลวในการบัญชีสำหรับความจริงที่ว่าร้อยละที่เพิ่มขึ้นของกิจกรรมการค้าในการแลกเปลี่ยนทั้งสองประกอบด้วยกลยุทธ์การซื้อขายความถี่สูง (HFT) เนื่องจากกลยุทธ์เหล่านี้พยายามที่จะใช้ประโยชน์จากความผันผวนของราคานาทีแทนที่จะลงทุนตามการรับรู้ในระยะกลางหรือระยะยาวตรรกะที่นักลงทุนชาวอเมริกัน NYSE โดยเฉลี่ยคาดการณ์มากกว่าของ NYSE อาจมีข้อดีน้อยกว่าในอดีต

ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของดัชนีการเก็งกำไร

นักลงทุนบางคนได้พัฒนาเทคนิคทางเลือกสำหรับวัดความเชื่อมั่นของตลาดซึ่งหลีกเลี่ยงข้อ จำกัด ของดัชนีการเก็งกำไร ตัวอย่างที่โดดเด่นอย่างหนึ่งคือรุ่นที่หยิบยกโดย Jesse Felder บนเว็บไซต์ของเขารายงาน Felder

ในรายงานที่ตีพิมพ์เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ 2018 Felder ได้นำเสนอแผนภูมิจำนวนหนึ่งซึ่งแสดงให้เห็นว่าการใช้ตราสารหนี้ของนักลงทุนได้เกิดขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาแม้จะเกินระดับถึงจุดสูงสุดของฟองสบู่ดอทคอมที่น่าอับอาย ข้อมูลของเขายังเผยให้เห็นถึงความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างระดับการซื้อขายที่อิงมาร์จิ้นและผลตอบแทนตลาดหุ้นสามปีถัดไป

แม้ว่าวิธีการนี้จะแตกต่างจากวิธีการดั้งเดิมของดัชนีการเก็งกำไร แต่ยืนยันมุมมองที่ถือกันโดยทั่วไปว่าการซื้อขายเก็งกำไรจำนวนมากบ่งชี้ว่าตลาดหุ้นอาจเข้าใกล้จุดสูงสุด