หุ้นซอฟต์แวร์ที่มีความเสี่ยงน้อยที่สุดและยอดขายเติบโตเป็นบวก

แม้จะมีความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นซึ่งกำลังเผชิญกับหุ้นเทคโนโลยี Goldman Sachs พบกลุ่ม บริษัท ซอฟต์แวร์ที่หุ้นอาจให้นักลงทุนได้รับประโยชน์จากการเติบโตสูงโดยไม่มีความเสี่ยงทั้งหมด พวกเขาไม่ใหญ่เท่ากับเทคโนโลยี่ทางเทคโนโลยีนั่นคือ Alphabet Inc. (GOOGL), Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL) และ Amazon.com Inc. (AMZN) ซึ่งขณะนี้กำลังเผชิญกับการสืบสวนต่อต้านการผูกขาด หุ้นที่ได้รับผลกระทบจากการประเมินมูลค่าสูงตามแบบฉบับของหุ้นซอฟต์แวร์ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว

“ หุ้นเทคโนโลยีที่มีอัตราการเติบโตสูงเผชิญกับความเสี่ยงที่สำคัญสองประการ ได้แก่ กฎระเบียบและการประเมินค่า” นักวิเคราะห์ของโกลด์แมนกล่าวในรายงานประจำสัปดาห์ล่าสุดของพวกเขา

จากความเสี่ยงเหล่านี้นักวิเคราะห์ได้คัดเลือกดัชนี Russell 3000 สำหรับหุ้นที่มี: 1) มูลค่าตลาดมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ 2) ยอดขายที่เติบโตเป็นบวกโดยเฉลี่ยอย่างน้อย 10% ในแต่ละ 3 ปีที่ผ่านมา; 3) ประมาณการฉันทามติของยอดขายเติบโตอย่างน้อย 10% ในแต่ละ 2 ปีข้างหน้า; 4) ประมาณการฉันทามติของกำไรสุทธิ 2019 มากกว่า 10%; 5) และอัตราส่วนมูลค่าต่อองค์กร (EV) - ต่อการขาย (EV / ยอดขาย) ต่ำกว่า 6x หน้าจอผลิตซอฟต์แวร์สี่รายการตามรายการด้านล่าง

4 หุ้นซอฟต์แวร์ที่มีการเติบโตสูง

( บริษัท / ดัชนี: ยอดขายเพิ่มขึ้น 12 เดือนข้างหน้า)

• Palo Alto Networks Inc. (PANW): + 20% Ebix Inc. (EBIX): + 19% Fortinet Inc. (FTNT): + 15% RealPage Inc. (RP): + 13% Russell 3000 Median: + 5%

มันหมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุน

ความเสี่ยงที่สำคัญประการแรกนั้นเกี่ยวข้องกับการเพิ่มขึ้นของตลาดตราสารทุนของสหรัฐฯในสถานการณ์ทางการเมืองในปัจจุบัน การลดลงของจำนวน บริษัท จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาจาก 8, 000 ในปี 1996 เป็นประมาณ 4, 000 ในวันนี้ได้ผลักดันระดับความเข้มข้นในตลาดทุนสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวซึ่งไม่ได้หายไปโดยผู้กำกับดูแลกังวลเกี่ยวกับการรักษาสภาพแวดล้อมการแข่งขัน

นักวิเคราะห์กล่าวว่า“ ความเข้มข้นของตลาดที่เพิ่มขึ้นและภูมิทัศน์ทางการเมืองบ่งชี้ว่าความเสี่ยงด้านกฎระเบียบจะยังคงมีอยู่และอาจส่งผลกระทบต่อปัจจัยพื้นฐานของ บริษัท ในที่สุด” นักวิเคราะห์กล่าว

แต่ในขณะที่ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีกำลังเผชิญกับการตรวจสอบกฎระเบียบจากกระทรวงยุติธรรมสหรัฐ (DOJ) และ Federal Trade Commission (FTC) ที่อาจส่งผลให้มีการฟ้องร้องต่อต้านการผูกขาดและการเลิกกิจการในที่สุด บริษัท เทคโนโลยีขนาดเล็กควรจะสามารถรักษา เติบโตด้วยความกังวลเล็กน้อยในตอนนี้ ตัวอักษร, Facebook, Apple และ Amazon ซึ่งขณะนี้ทั้งหมดอยู่ภายใต้การตรวจสอบการต่อต้านการผูกขาดทั้งหมดมีมูลค่าสูงสุดของตลาดที่สูงกว่า $ 5000000000000 ในขณะที่ตลาดหมวกของ Ebix, Fortinet, Palo Alto Networks และ RealPage ต่ำกว่า $ 25 พันล้าน

ความเสี่ยงที่สำคัญอีกประการคือการประเมินมูลค่าที่เพิ่มขึ้นในปัจจุบันในกลุ่มเทคโนโลยีและโดยเฉพาะอย่างยิ่งในอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์ กลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศ S&P 500 ดำเนินการประเมินมูลค่าสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีอย่างมากและหุ้นซอฟต์แวร์โดยเฉพาะมีการซื้อขายที่ค่ามัธยฐาน EV / อัตราส่วนการขาย 6 เท่าเกือบสูงที่สุดที่หลายรายการนับตั้งแต่จุดสูงสุดของฟองสบู่.

ในขณะที่หุ้นที่มีค่า EV / ยอดขายที่สูงที่สุดในอดีตมีผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าในระยะยาว Ebix, Fortinet, Palo Alto Networks และ RealPage ล้วนมีฉันทามติ EV / ยอดขายเพิ่มขึ้นต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์ที่ 3.5x, 5.2x 5.3x และ 5.6x ตามลำดับ

มองไปข้างหน้า

ด้วยการประเมินมูลค่าที่ต่ำกว่าคู่แข่งในอุตสาหกรรมเดียวกันและมีแนวโน้มการเติบโตสูง นักวิเคราะห์ของโกลด์แมนทราบว่าหุ้นเติบโตสูงกว่าอย่างมากในปี 2562 เนื่องจากนักลงทุนยินดีที่จะจ่ายเบี้ยประกันสำหรับการเติบโตที่มีนิสัยแปลก ๆ ท่ามกลางกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว “ นอกเหนือจากการเติบโตแล้วนักลงทุนต่างยอมรับ บริษัท ซอฟต์แวร์เนื่องจากผลกำไรที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยรวมถึงฉนวนกันความร้อนจากความขัดแย้งทางการค้า” พวกเขากล่าวเสริม