ดัชนีการเอียงคืออะไร?
ดัชนี SKEW เป็นการวัดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในตลาดการเงิน เช่นเดียวกับดัชนี VIX ดัชนี SKEW อาจเป็นตัวแทนของความเชื่อมั่นและความผันผวนของนักลงทุน ดัชนีการเอียงรับรู้ความเสี่ยงหางใน S&P 500 ความเสี่ยงท้ายคือการเปลี่ยนแปลงราคาของ S&P 500 หรือหุ้นที่จะวางไว้ที่ปลายหางทั้งสองหรือไกลสุดของเส้นโค้งการแจกแจงแบบปกติ การเปลี่ยนแปลงราคาเหล่านี้มักจะมีโอกาสน้อย
ทำความเข้าใจกับดัชนีเอียง
ดัชนี SKEW คำนวณโดยใช้ตัวเลือก S&P 500 ที่วัดความเสี่ยงท้าย - คืนค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานสองค่าหรือมากกว่าจากค่าเฉลี่ย - ใน S&P 500 ผลตอบแทนใน 30 วันถัดไป ความแตกต่างหลักระหว่าง VIX และ SKEW คือ VIX นั้นขึ้นอยู่กับความผันผวนโดยนัยซึ่งเป็นราคาที่มีการประท้วง (ATM) ในขณะที่ SKEW จะพิจารณาความผันผวนโดยนัยของการนัดหยุดงานนอกเวลา (OTM)
ค่า SKEW โดยทั่วไปอยู่ในช่วง 100 ถึง 150 โดยที่คะแนนยิ่งสูงความเสี่ยงหางที่รับรู้และโอกาสของเหตุการณ์หงส์ดำก็จะสูงขึ้น การจัดอันดับ SKEW ที่ 100 หมายถึงการกระจายการรับรู้ของผลตอบแทน S&P 500 เป็นปกติดังนั้นความน่าจะเป็นที่จะได้รับผลตอบแทนไม่มากนั้นน้อย
โดยเฉพาะดัชนีวัดความชันของความผันผวนโดยนัยซึ่งสามารถแสดงเป็นความน่าจะเป็นของการเบี่ยงเบนมาตรฐานสองหรือสามครั้งโดย S&P 500 ในอีกสามสิบวันถัดไป ความเบ้สามารถใช้เพื่อช่วยตัดสินความเสี่ยง
เพื่อทำความเข้าใจว่า SKEW Index แปลความเสี่ยงอย่างไรให้พิจารณาว่าการย้ายห้าจุดในดัชนี SKEW เพิ่มหรือลบประมาณ 1.3 หรือ 1.4 คะแนนร้อยละสู่ความเสี่ยงของการเบี่ยงเบนมาตรฐานสองแบบ ในทำนองเดียวกันการย้ายห้าจุดในดัชนีจะเพิ่มหรือลบจุดประมาณ 0.3 เปอร์เซ็นต์ไปสู่การเบี่ยงเบนมาตรฐานสามครั้ง
ดัชนีเพิ่มการรับรู้ของตลาดทั่วไปในหมู่นักลงทุน เมื่อความลาดเอียงของความผันผวนโดยนัยเคลื่อนตัวสูงขึ้นมันจะทำให้ดัชนี SKEW สูงขึ้นซึ่งบ่งชี้ว่าเหตุการณ์แบล็กสวอนมีแนวโน้มมากกว่า แต่ไม่ว่าจะเกิดขึ้นจริง
ในทางปฏิบัติดัชนี SKEW เป็นดัชนีที่ไม่ดีของความผันผวนของตลาดหุ้น Charlie Bilello นักเขียนด้านการเงินสังเกตข้อมูลจากการตกหนึ่งวันที่ยิ่งใหญ่ที่สุดใน S&P 500 และดัชนี SKEW ก่อนหน้าการตกเหล่านี้ "ย้อนกลับไปในปี 1990 ไม่มีการลดลงที่แย่ที่สุดที่มีดัชนี SKEW ในเดือนก่อนหน้าซึ่งอยู่ใน 5% สูงสุดของค่าประวัติศาสตร์ดังนั้นเมื่อเสี่ยงต่อการเกิดหางจริง SKEW ไม่ได้ทำนายไว้" Bilello กล่าว
