สามารถเริ่มต้นการชำระหนี้ของมันได้หรือไม่?

ปริศนาหนี้เปอร์โตริโกเลี้ยงหัวอีกครั้งในวันจันทร์เพียงไม่กี่สัปดาห์หลังจากพายุเฮอริเคนมาเรียเช็ดเกาะทำให้ประชาชนส่วนใหญ่ไม่มีอำนาจน้ำและสิ่งจำเป็นอื่น ๆ ในขณะที่รัฐบาลท้องถิ่นมีปัญหาทางการเงินจำนวนมากที่รออยู่ข้างหน้านักลงทุนต่างรอดูรายละเอียดว่าเครือจักรภพมีแผนที่จะจัดการกับภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นแล้วอย่างไร

ปัญหาภาระหนี้ของเปอร์โตริโกที่ 73 พันล้านเหรียญนั้นไม่มีอะไรใหม่ ปัญหานี้ทวีความรุนแรงมากขึ้นเมื่อประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์พูดก่อนที่เขาจะไปเยือนซานฮวน “ คุณรู้ว่าพวกเขาเป็นหนี้เงินจำนวนมากให้กับเพื่อนของคุณใน Wall Street และเราจะต้องล้างมันออกไป” ทรัมป์กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ Fox News

“ คุณสามารถบอกลามันได้ฉันไม่รู้ว่ามันเป็นโกลด์แมนแซคส์หรือไม่ แต่ถ้าเป็นใครคุณก็สามารถบอกลามันไปได้”

หลังจากความเห็นของประธานาธิบดีหนี้ของพันธบัตรที่ครบกำหนดไถ่ถอนในปี 2578 ลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 32 เซนต์ต่อดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นสู่ 20% เพิ่มขึ้นมากกว่า 6% ก่อนพายุเฮอริเคน 19 กันยายน

เปอร์โตริโกสะสมหนี้สินอย่างไร

นับตั้งแต่ช่วงเปลี่ยนศตวรรษรัฐบาลเปอร์โตริโกพยายามหาเงินจากการใช้จ่ายเพื่อเพิ่มความสนุกสนานในการท่องเที่ยวและโครงสร้างพื้นฐาน อย่างไรก็ตามในปี 2550 เปอร์โตริโกตกอยู่ในภาวะถดถอยอย่างหนักและยังไม่ฟื้นตัว การเติบโตปีต่อปีหดตัวในทุก ๆ ปี แต่หนึ่งปี (2555) ตั้งแต่ปี 2550 และเมื่อการว่างงานเพิ่มสูงขึ้นชาวบ้านก็หนีออกจากเกาะและระบายรายได้จากภาษีของรัฐบาล

อย่างไรก็ตามการใช้จ่ายของเปอร์โตริโกยังคงดำเนินต่อไปและเพื่อใช้เป็นทุนรัฐบาลออกพันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูง นอกจากนี้พันธบัตรยังได้รับการยกเว้นภาษีสามเท่าซึ่งหมายความว่าพวกเขาได้รับการยกเว้นจากภาษีของรัฐบาลกลางรัฐและท้องถิ่น จากการรวมกันของการยกเว้นภาษีและผลตอบแทนสูงรัฐบาลได้รวมภาระหนี้ที่ได้มาที่บ้านเพื่อพักแรม

ในขณะที่อัตราส่วนหนี้สินต่อจีดีพีของเปอร์โตริโกอยู่ที่ 67 เปอร์เซ็นต์ค่อนข้างต่ำตามมาตรฐานระดับโลก แต่ความไม่มีประสิทธิภาพของเศรษฐกิจทำให้เกิดความเสี่ยงในการขึ้นบอลลูนอย่างรวดเร็วเนื่องจากเศรษฐกิจยังคงหดตัวอย่างรวดเร็ว

ใครเป็นเจ้าของหนี้

แม้จะมีความคิดเห็นของทรัมป์ว่าเปอร์โตริโกเป็นหนี้เงินจำนวนมากให้กับ Wall Street แต่ภาระผูกพันของเปอร์โตริโกอยู่ไกลจากธนาคารวอลล์สตรีทและกองทุนป้องกันความเสี่ยง ในความเป็นจริงส่วนใหญ่ของตราสารหนี้ภาครัฐถูกจัดขึ้นโดย "แม่และป๊อป" นักลงทุนรายย่อย ตาม Cate Long ผู้ก่อตั้งเปอร์โตริโก Clearinghouse น้อยกว่าร้อยละ 25 ของหนี้ที่เป็นเจ้าของโดยกองทุนป้องกันความเสี่ยงและ 75 เปอร์เซ็นต์ถือโดยอย่างน้อย 500, 000 นักลงทุนรายย่อย

ข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg แสดงให้เห็นว่าสถานการณ์หนี้ในเปอร์โตริโกไม่ได้เป็นเพียงเรื่องเกี่ยวกับรัฐบาลเท่านั้นหน่วยงานของรัฐอื่น ๆ ได้ออกตราสารหนี้ประเภทนี้:

• ทั่วไป: หนี้ที่ค้ำประกันโดยเครือจักรภพและจ่ายออกจากกองทุนทั่วไป COFINA: ตราสารหนี้ที่ออกโดยกองทุนภาษีการขายของเครือจักรภพ PPPPA: พันธบัตรที่ออกโดยผู้มีอำนาจซึ่งได้รับเงินทุนจากการขายไฟฟ้ารายได้ที่เกี่ยวข้องกับความตึงเครียด และผู้เกษียณในอนาคตอื่น ๆ: หนี้ของมหาวิทยาลัยเปอร์โตริโกหน่วยงานท่อระบายน้ำและหน่วยงานขนส่ง

มันสามารถเริ่มต้นเพียง?

หลังจากแถลงการณ์ของทรัมป์ว่านักลงทุนจะต้อง "กำจัด" นักลงทุนต่างสงสัยว่าสิ่งนี้มีความหมายมากเพียงใดและสามารถทำได้

เนื่องจากวิกฤตของเปอร์โตริโกเริ่มรุนแรงขึ้นในปี 2559 ผู้ถือหนี้จำนวนมากเริ่มฟ้องร้องรัฐบาลเพราะไม่ได้รับความคุ้มครองจากการล้มละลาย ในขณะที่มีการยื่นเอกสารขึ้นรัฐบาลสหรัฐฯออกใบเรียกเก็บเงินพิเศษ PROMESA (การกำกับดูแลของเปอร์โตริโกการจัดการและพระราชบัญญัติความมั่นคงทางเศรษฐกิจ) ที่ทำให้การเงินของดินแดนภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลางเพื่อหยุดการยื่นเอกสารศาล

ตอนนี้อยู่ในมือของรัฐบาลสหรัฐฯประธานาธิบดีทรัมป์กำลังหาทางลดหรือชำระหนี้ให้หมดสิ้น อย่างไรก็ตามการลดหนี้อยู่ภายใต้กฎหมายของรัฐบาลกลางซึ่งหมายความว่าผู้ถือหุ้นกู้มีสิทธิที่จะปกป้องพันธบัตรของพวกเขา ดังนั้นด้วยการ "ชำระหนี้" ทรัมป์จึงบอกว่าเขาวางแผนที่จะเจรจากับผู้ถือหุ้นกู้เพื่อให้ได้ข้อตกลงที่เป็นธรรมและสมเหตุสมผลตามเงื่อนไขของการลดหนี้

นำออกไป

เปอร์โตริโกไม่ใช่คนแรกและจะไม่ใช่วิกฤตหนี้ครั้งสุดท้าย อย่างไรก็ตามสิ่งที่แตกต่างเกี่ยวกับแผนนี้คือทั้งแผนการออกและภาระหนี้ ในขณะที่ประธานาธิบดีทรัมป์อาจต้องการ "ล้างมัน" มันไม่ใช่เรื่องง่าย ผู้ถือตราสารหนี้มีสิทธิ์เท่ากับเจ้าของสินทรัพย์และการตัดผมหรือสัญญาใด ๆ จะมาพร้อมกับระยะเวลาการเจรจาที่ยาวนาน

น่าเศร้าสำหรับผู้คนในเปอร์โตริโกความเสี่ยงทางการเงินตกต่ำลงและทำให้เรื่องแย่ลงปัญหาหนี้กำลังเริ่มแทนที่ความกังวลด้านมนุษยธรรม มากกว่าสองสัปดาห์หลังจากพายุเฮอริเคนที่ทำลายล้างเพียง 7 เปอร์เซ็นต์ของผู้คนมีไฟฟ้าและน้อยกว่าครึ่งสามารถเข้าถึงน้ำดื่มได้