พันธบัตรอนุกรมคืออะไร

พันธบัตรต่อเนื่องเป็นปัญหาพันธบัตรที่มีโครงสร้างเพื่อให้ส่วนหนึ่งของหุ้นกู้คงค้างที่ครบกำหนดในช่วงเวลาปกติจนกว่าพันธบัตรทั้งหมดจะครบกำหนด เนื่องจากพันธบัตรจะเติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไปในช่วงระยะเวลาหนึ่งปีพันธบัตรเหล่านี้ถูกใช้เพื่อการเงินโครงการที่ให้รายได้ที่สม่ำเสมอสำหรับการชำระคืนพันธบัตร การออกพันธบัตรทั้งหมดจะขายต่อประชาชนในวันเดียวกันและวันที่ครบกำหนดจะระบุไว้ในเอกสารเสนอขาย

หมดสภาพอนุกรมตราสารหนี้

หากผู้ออกลดจำนวนเงินของพันธบัตรที่ค้างชำระจะช่วยลดความเสี่ยงที่ผู้ออกหลักทรัพย์จะพลาดการชำระคืนเงินต้นหรือการจ่ายดอกเบี้ยและค่าเริ่มต้นในการออกพันธบัตร ในขณะที่ปัญหาพันธบัตรแบบต่อเนื่องกำหนดให้ผู้ออกต้องชำระคืนผู้ถือหุ้นกู้เฉพาะในวันที่ระบุ แต่ปัญหาพันธบัตรอื่น ๆ นั้นมีโครงสร้างด้วยกองทุนที่กำลังจม

ความแตกต่างระหว่างกองทุนจมและปัญหาตราสารหนี้แบบอนุกรม

ในกองทุนที่จมผู้ออกตราสารจะจ่ายเงินให้แก่ผู้ดูแลผลประโยชน์ของตราสารหนี้เป็นระยะและผู้ดูแลผลประโยชน์จะซื้อพันธบัตรในตลาดเปิดและเกษียณพันธบัตร ผู้ดูแลผลประโยชน์แสดงถึงผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นกู้และต้องใช้การชำระเงินกองทุนเพื่อการซื้อพันธบัตรและเกษียณพวกเขา แทนที่จะออกพันธบัตรตามกำหนดเวลาที่ระบุไว้แล้วผู้จัดการมรดกจะซื้อพันธบัตรจากผู้ถือหุ้นกู้รายใดที่เต็มใจที่จะขายการถือครองของเขา ทั้งกองทุนจมและการออกพันธบัตรอนุกรมลดจำนวนเงินดอลลาร์รวมของตราสารหนี้ที่โดดเด่นในช่วงเวลา

แฟคตอริ่งในพันธบัตรรายได้เทศบาล

โครงสร้างพันธบัตรแบบอนุกรมเป็นกลยุทธ์ทั่วไปสำหรับพันธบัตรรายได้ของเทศบาลเพราะพันธบัตรเหล่านี้ออกเพื่อโครงการสร้างค่าธรรมเนียมโดยรัฐและเมืองต่างๆ ตัวอย่างเช่นสมมติว่าเมืองสร้างสนามกีฬาที่ได้รับเงินทุนจากค่าจอดรถรายได้สัมปทานสนามกีฬาและรายได้ค่าเช่า หาก บริษัท ผู้ออกตราสารเชื่อว่าสิ่งอำนวยความสะดวกสามารถสร้างรายได้อย่างสม่ำเสมอในแต่ละปีก็สามารถจัดโครงสร้างพันธบัตรสำหรับวันที่ครบกำหนด เนื่องจากจำนวนพันธบัตรที่ลดลงทำให้ความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ในอนาคตลดลงเช่นกัน

ตัวอย่าง บริษัท จัดอันดับตราสารหนี้

บริการนักลงทุนของ Standard & Poor's และ Moody's ให้การจัดอันดับตราสารหนี้ที่ประเมินความสามารถของผู้ออกพันธบัตรในการชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยตามกำหนดเวลา การออกตราสารหนี้ที่มีกองทุนที่จมอยู่หรือการครบอายุของตราสารมีความน่าเชื่อถือมากกว่าตราสารหนี้ที่ครบกำหนดในวันที่ครบกำหนดหนึ่งวัน ตัวอย่างเช่นหากพันธบัตรอนุกรมสำหรับหุ้นกู้สนามกีฬามูลค่า 10 ล้านเหรียญพลาดการจ่ายดอกเบี้ยพันธบัตร 15 ปีหลังจากวันที่ออกพันธบัตรจำนวนหนึ่งจะถูกจ่ายออกไปก่อนปี 15 เนื่องจากพันธบัตรที่ค้างชำระน้อยกว่าผู้ออกอาจจะสามารถ เพื่อกู้คืนทางการเงินและจ่ายดอกเบี้ยที่พลาดไป