กองทุนวิ่งคืออะไร
การดำเนินการในกองทุนเป็นสถานการณ์ที่กองทุนป้องกันความเสี่ยงหรือกลุ่มสินทรัพย์อื่นเผชิญกับจำนวนที่เพิ่มขึ้นของการร้องขอการไถ่ถอนจากนักลงทุน การดำเนินการกองทุนอาจเกิดขึ้นได้จากหลายสาเหตุ แต่โดยปกติแล้วเป็นผลมาจากประสิทธิภาพที่ไม่ดีของสินทรัพย์อ้างอิง ผลการดำเนินงานที่ไม่ดีนี้เป็นแรงกระตุ้นให้นักลงทุนร้องขอการคืนเงิน
ทำลายลงวิ่งบนกองทุน
การดำเนินการของกองทุนได้รับแรงผลักดันเนื่องจากผู้จัดการกองทุนถูกบังคับให้ขายสินทรัพย์เพื่อตอบสนองการร้องขอการไถ่ถอน ยอดขายที่ถูกบังคับเหล่านี้มักส่งผลเสียต่อผลการดำเนินงานของกองทุนโดยเฉพาะในช่วงตลาดหมี ในขณะที่ตลาดตกลงผู้จัดการกองทุนจำเป็นต้องขายสินทรัพย์เพื่อหาเงินที่จำเป็นและมักจะต้องขายขาดทุน เนื่องจากการไถ่ถอนยังคงกดดันผลการดำเนินงานของกองทุนทำให้นักลงทุนเริ่มหวาดกลัวและขอให้มีการไถ่ถอนมากขึ้นซึ่งทำให้เกิดข้อเสนอแนะเชิงลบซึ่งในหลายกรณีสามารถบังคับให้กองทุนปิด
กองทุนป้องกันความเสี่ยงหลายแห่งป้องกันการดำเนินงานโดยอนุญาตให้ผู้จัดการระงับความสามารถของนักลงทุนในการไถ่ถอนเป็นระยะเวลาหนึ่ง ก่อนเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008 การระงับดังกล่าวหายากมากเนื่องจากพวกเขาส่งสัญญาณให้นักลงทุนทราบว่ากองทุนกำลังดิ้นรนและอาจถูกบังคับให้ปิดตัวลง แต่ในช่วงวิกฤตกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่มีชื่อเสียงจำนวนมากเช่นผู้บุกเบิกกองทุนเฮดจ์ฟันด์กองทุนโลก BVI Global ของพอลทิวดอร์โจนส์ได้ระงับการไถ่ถอนเพื่อป้องกันไม่ให้กองทุนทำงาน
ตัวอย่างของการเรียกใช้บนกองทุน
พันธมิตร Peloton ได้รับความเดือดร้อนจากการดำเนินการกองทุนป้องกันความเสี่ยงจำนอง 1.8 พันล้านดอลลาร์ในปี 2551 หลังจากความล้มเหลวของราคาอสังหาริมทรัพย์ในสหรัฐได้ส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพการทำงานของ Peloton อย่างรุนแรง Peloton เดิมพันกับอสังหาริมทรัพย์ซับไพรม์และลงทุนอย่างหนักในการจำนองระดับที่สูงขึ้นซึ่งทำให้สามารถได้รับผลตอบแทน 87% แต่เมื่อความผิดพลาดยังคงดำเนินต่อไปการลงทุนระดับสูงขึ้นของ Peloton ก็เริ่มทำให้เปรี้ยว บริษัท ระงับการไถ่ถอนเพื่อป้องกันไม่ให้นักลงทุนหนีมาสค์ แต่มาตรการเหล่านี้น้อยเกินไปสายเกินไป Peloton ได้ประกาศเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ 2551 ว่าได้ปิดกองทุนที่ได้รับการจดจำนองและคืนสิ่งที่เหลืออยู่ให้กับนักลงทุน
การบริหารกองทุนไม่ได้ จำกัด อยู่แค่กองทุนป้องกันความเสี่ยง ในปี 2551 กองทุนรวมตลาดเงินที่โดดเด่นที่เรียกว่ากองทุนหลักสำรองได้รับผลกระทบจากการลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้นของเลห์แมนบราเธอร์สซึ่งเป็นธนาคารเพื่อการลงทุนที่ล้มเหลว แม้ว่ากองทุนจะมีการลงทุนเพียงเล็กน้อยในตราสารหนี้ของเลห์แมน แต่นักลงทุนก็ถอนตัวออกมาเกือบสองในสามของสินทรัพย์ทั้งหมดของกองทุนภายใต้การจัดการภายในไม่กี่วันหลังจากการล่มสลาย แม้ว่ากองทุนจะระงับการไถ่ถอน แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะป้องกันความล้มเหลวขั้นสุดท้าย
