กฎ 10b5-1 คืออะไร?
กฎ 10b5-1 ก่อตั้งขึ้นโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ในปี 2543 อนุญาตให้บุคคลภายในของ บริษัท ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์กำหนดแผนการซื้อขายเพื่อขายหุ้นที่พวกเขาเป็นเจ้าของ มันเป็นคำชี้แจงของกฎ 10b-5 (บางครั้งเขียนเป็นกฎ 10b5) สร้างขึ้นภายใต้พระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ปี 1934 ซึ่งเป็นยานพาหนะหลักสำหรับการตรวจสอบการฉ้อโกงหลักทรัพย์ กฎ 10b5-1 อนุญาตให้ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ขายจำนวนหุ้นที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในเวลาที่กำหนด ผู้บริหารองค์กรจำนวนมากใช้แผน 10b5-1 เพื่อหลีกเลี่ยงข้อกล่าวหาการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน
ประเด็นที่สำคัญ
- กฎ 10b5-1 อนุญาตให้บุคคลภายใน บริษัท กำหนดแผนการขายหุ้นของ บริษัท ตามกฎหมายการค้าหลักทรัพย์โดยระบุราคาจำนวนและวันที่ขายล่วงหน้าและกำหนดโดยสูตรหรือตัวชี้วัดทั้งผู้ขายและ นายหน้าการขายจะต้องไม่สามารถเข้าถึงข้อมูลใด ๆ ที่ไม่ใช่ข้อมูลสาธารณะ (MNPI)
ทำความเข้าใจกฎ 10b5-1
กฎ 10b5-1 อนุญาตให้บุคคลภายใน บริษัท ทำการซื้อขายตามที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในขณะที่ปฏิบัติตามกฎหมายการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในและหลีกเลี่ยงข้อกล่าวหาการค้าภายใน ขอแนะนำให้ บริษัท อนุญาตให้ผู้บริหารนำมาใช้หรือแก้ไขแผน 10b5-1 เมื่อผู้บริหารได้รับอนุญาตให้ซื้อขายหลักทรัพย์ควบคู่กับนโยบายการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงใน กฎ 10b5-1 หยุดไม่ให้บุคคลภายในเปลี่ยนหรือใช้แผนหากพวกเขาอยู่ในความครอบครองของข้อมูลที่ไม่ใช่ข้อมูลสาธารณะ (MNPI) มีภาพรวมทั่วไปและกำหนดแนวทางการวางแผนสำหรับการสร้างแผนกฎ 10b5-1 ที่เหมาะสม
การซื้อขายโดยใช้ข้อมูลวงในนั้นไม่ผิดกฎหมายเสมอไป
ไม่ใช่เรื่องแปลกที่จะเห็นผู้ถือหุ้นใหญ่ขายหุ้นบางส่วนเป็นระยะ ตัวอย่างเช่นผู้อำนวยการของ XYZ Corporation อาจเลือกที่จะขายหุ้นจำนวน 5, 000 หุ้นในวันพุธที่สองของทุกเดือน เพื่อหลีกเลี่ยงความขัดแย้งต้องกำหนดแผนกฎ 10b5-1 เมื่อบุคคลนั้นไม่ทราบข้อมูลภายในที่เป็นสาระสำคัญ แผนเหล่านี้มักจะมีอยู่เป็นสัญญาระหว่างคนในและนายหน้าของพวกเขา
ภายใต้กฎ 10b5-1 กรรมการและบุคคลภายในที่สำคัญอื่น ๆ ใน บริษัท - ผู้ถือหุ้นรายใหญ่เจ้าหน้าที่และคนอื่น ๆ ที่สามารถเข้าถึง MNPI ได้สามารถจัดทำแผนเป็นลายลักษณ์อักษรที่มีรายละเอียดเมื่อพวกเขาสามารถซื้อหรือขายหุ้นตามเวลาที่กำหนด. มีการตั้งค่าวิธีนี้เพื่อให้พวกเขาสามารถทำธุรกรรมเหล่านี้เมื่อพวกเขาไม่ได้อยู่ในบริเวณใกล้เคียงของข้อมูลวงใน สิ่งนี้ยังช่วยให้ บริษัท ต่างๆสามารถใช้แผน 10b5-1 ในการซื้อคืนหุ้นจำนวนมาก
สำหรับบุคคลภายในที่จะเข้าร่วมแผน Rule 10b5-1 พวกเขาจะต้องไม่สามารถเข้าถึง MNPI ใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท และหลักทรัพย์ของ บริษัท เพื่อให้ถูกต้องแผนต้องปฏิบัติตามเกณฑ์ที่แตกต่างกันสามประการ
- ต้องระบุราคาและจำนวน (ซึ่งอาจรวมถึงราคาที่กำหนด) และต้องระบุวันที่ขายหรือการซื้อบางอย่างจะต้องมีสูตรหรือตัวชี้วัดที่กำหนดไว้สำหรับการกำหนดจำนวนราคาและวันที่แผนจะต้องให้นายหน้า สิทธิพิเศษในการพิจารณาว่าจะทำการขายหรือซื้อตราบเท่าที่โบรกเกอร์ทำเช่นนั้นโดยไม่มี MNPI ใด ๆ เมื่อมีการซื้อขาย
ข้อพิจารณาพิเศษของกฎ 10b5-1
ไม่มีอะไรในกฎหมายของ ก.ล.ต. ที่ทำให้จำเป็นต้องเปิดเผยการใช้กฎ 10b5-1 ต่อสาธารณะ แต่นั่นไม่ได้หมายความว่า บริษัท ไม่ควรเปิดเผยข้อมูลดังกล่าว การประกาศการใช้กฎ 10b5-1 มีประโยชน์ในการขจัดปัญหาการประชาสัมพันธ์และช่วยให้นักลงทุนเข้าใจโลจิสติกส์หลังการค้าภายใน
