คำจำกัดความ Rho

Rho คืออะไร

Rho คืออัตราที่ราคาของตราสารอนุพันธ์เปลี่ยนแปลงไปเมื่อเทียบกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่ปลอดความเสี่ยง Rho วัดความไวของตัวเลือกหรือตัวเลือกพอร์ตโฟลิโอเพื่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย Rho อาจหมายถึงความเสี่ยงโดยรวมต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยที่มีอยู่สำหรับหนังสือที่มีออปชั่นหลายตำแหน่ง

ตัวอย่างเช่นหากตัวเลือกหรือพอร์ตโฟลิโอตัวเลือกมี rho เท่ากับ 1.0 ดังนั้นสำหรับทุกๆ 1 เปอร์เซ็นต์ของการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยมูลค่าของตัวเลือก (หรือพอร์ตโฟลิโอ) จะเพิ่มขึ้น 1 เปอร์เซ็นต์ ตัวเลือกที่อ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยมากที่สุดคือตัวเลือกที่เป็นตัวเงินและด้วยระยะเวลาที่ยาวนานที่สุดในการหมดอายุ

ในทางการเงินคณิตศาสตร์ปริมาณที่วัดความอ่อนไหวของราคาของตราสารอนุพันธ์ต่อการเปลี่ยนแปลงในพารามิเตอร์พื้นฐานเป็นที่รู้จักกันในชื่อ "ชาวกรีก" ชาวกรีกเป็นเครื่องมือสำคัญในการบริหารความเสี่ยงเพราะอนุญาตให้ผู้จัดการผู้ค้าหรือนักลงทุนวัดการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของการลงทุนหรือพอร์ตโฟลิโอเพื่อการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในพารามิเตอร์ ที่สำคัญกว่านั้นการวัดนี้ช่วยให้สามารถแยกความเสี่ยงได้ดังนั้นช่วยให้ผู้จัดการผู้ค้าหรือนักลงทุนปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนเพื่อให้ได้ระดับความเสี่ยงที่ต้องการเมื่อเทียบกับพารามิเตอร์นั้น ชาวกรีกที่พบมากที่สุดคือเดลต้าแกมมา vega ทีและโร

ประเด็นที่สำคัญ

• Rho ใช้วัดการเปลี่ยนแปลงราคาของตราสารอนุพันธ์เมื่อเทียบกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่ปลอดความเสี่ยงโดยปกติถือว่าเป็นสิ่งที่สำคัญที่สุดของ Greeks ตัวเลือกทั้งหมด

การคำนวณ Rho และ Rho ในทางปฏิบัติ

สูตรที่แน่นอนสำหรับ rho นั้นซับซ้อน แต่จะคำนวณเป็นอนุพันธ์อันดับหนึ่งของมูลค่าของตัวเลือกตามอัตราที่ปราศจากความเสี่ยง Rho วัดการเปลี่ยนแปลงที่คาดการณ์ไว้ในราคาของตัวเลือกสำหรับการเปลี่ยนแปลง 1 เปอร์เซ็นต์ในอัตราปลอดความเสี่ยงของตั๋วเงินคลังสหรัฐฯ

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าตัวเลือกการโทรมีราคาอยู่ที่ $ 4 และมีค่าเป็น rho เท่ากับ 0.25 หากอัตราปลอดความเสี่ยงเพิ่มขึ้น 1 เปอร์เซ็นต์พูดจาก 3 เปอร์เซ็นต์เป็น 4 เปอร์เซ็นต์มูลค่าของตัวเลือกการโทรจะเพิ่มขึ้นจาก $ 4 เป็น $ 4.25

ตัวเลือกการโทรโดยทั่วไปจะมีราคาสูงขึ้นตามการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย ดังนั้นตัวเลือกการโทรจึงมีค่าเป็นบวกในขณะที่ตัวเลือกการใส่จะมีค่าเป็นลบ

สมมติว่าตัวเลือกที่ใส่มีราคาอยู่ที่ $ 9 และมีค่า -0.35 หากอัตราดอกเบี้ยลดลงจากร้อยละ 5 เป็น 4 เปอร์เซ็นต์ราคาของตัวเลือกการย้ายนี้จะเพิ่มขึ้นจาก $ 9 เป็น $ 9.35 ในสถานการณ์เดียวกันนี้สมมติว่าตัวเลือกการโทรดังกล่าวข้างต้นราคาจะลดลงจาก $ 4 เป็น $ 3.75

Rho มีขนาดใหญ่กว่าสำหรับตัวเลือกที่เป็นเงินและลดลงอย่างต่อเนื่องเมื่อตัวเลือกเปลี่ยนเป็นเงินหมด นอกจากนี้ Rho ยังเพิ่มขึ้นตามเวลาที่จะหมดอายุเพิ่มขึ้น หลักทรัพย์คาดการณ์ระยะยาว (LEAPs) ซึ่งเป็นตัวเลือกที่โดยทั่วไปมีวันหมดอายุอย่างน้อยสองปีมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราความเสี่ยงและมีตัวเลือกที่ดีกว่าในระยะสั้น

แม้ว่า rho เป็นปัจจัยหลักในรูปแบบการกำหนดราคาตัวเลือก Black – Scholes แต่การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยโดยทั่วไปจะมีผลกระทบโดยรวมเล็กน้อยต่อการกำหนดราคาของตัวเลือก ด้วยเหตุนี้ rho จึงถูกมองว่าเป็นสิ่งที่สำคัญน้อยที่สุดสำหรับตัวเลือกทั้งหมดของชาวกรีก