ในสหรัฐอเมริกากองทุนวานิลลาธรรมดาที่ซื้อขายในตลาดตราสารทุน (ETFs) ที่มีน้ำหนักตัวสูงสุดมีไว้สำหรับหุ้นในประเทศ รู้ว่าไม่น่าแปลกใจที่ความเชื่อมั่นเดียวกันนี้ใช้กับ ETFs อัจฉริยะ อย่างไรก็ตามหุ้นต่างประเทศทั้งที่พัฒนาแล้วและตลาดเกิดใหม่กำลังเติบโตพร้อมกับกลยุทธ์สมาร์ทเบต้า
อันที่จริงที่ปรึกษาและนักลงทุนบางคนที่ยังใหม่ต่อการประเมิน ETF ที่มีน้ำหนักทางเลือกอาจไม่ทราบว่า ETFs ที่ฉลาดที่สุดที่เก่าแก่ที่สุดในสหรัฐฯนั้นเป็นกองทุนหุ้นระหว่างประเทศ ในกรณีส่วนใหญ่ ETFs สมาร์ทเบต้าที่เก่าแก่ที่สุดในโลกคือกองทุนเงินปันผล แต่กลยุทธ์ที่ซับซ้อนและเป็นเอกลักษณ์มากขึ้นสำหรับการลงทุนในตลาดหุ้นต่างประเทศของสหรัฐในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา
ETF สมาร์ทเบต้าระหว่างประเทศสามารถนำเสนอทางเลือกที่น่าสนใจแก่นักลงทุนกองทุนเบต้าแบบดั้งเดิมที่ติดตามมาตรฐานที่เป็นที่รู้จักเช่นดัชนี MSCI EAFE หรือดัชนีตลาดเกิดใหม่ MSCI
ตัวอย่างเช่น ETM ของ JPMorgan Diversified Return International Equity (JPIN) ใช้วิธีการหลายปัจจัยในตลาดที่พัฒนาแล้วเช่นสหรัฐอเมริกา ในทางกลับกันดัชนี MSCI EAFE นั้นเป็นแบบถ่วงน้ำหนัก (Cap-Weighted) ซึ่งเป็นวิธีการที่สามารถเปิดเผยความเสี่ยงของนักลงทุนและหุ้นที่มีมูลค่าสูงเกินไป JPIN "กลั่นกรองหุ้นตามปัจจัยต่าง ๆ - รวมถึงมูลค่าขนาดโมเมนตัมและความผันผวนต่ำ - ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนที่แข็งแกร่งในอดีต เมื่อรวมปัจจัยเหล่านี้เข้าด้วยกันความเสี่ยงและผลตอบแทนจะดีขึ้น” ตามการบริหารสินทรัพย์ของ JPMorgan
ตลาดเกิดใหม่ด้วย
ตลาดเกิดใหม่มีความอุดมสมบูรณ์สำหรับกลยุทธ์การถ่วงน้ำหนักพื้นฐานเช่นกัน นั่นเหมาะสมเมื่อพิจารณาการวิพากษ์วิจารณ์ที่เกิดขึ้นบ่อยที่สุดของดัชนีตลาดเกิดใหม่ที่มีน้ำหนักสูงสุด การวิพากษ์วิจารณ์เหล่านั้นรวมไปถึงการเปิดรับเซ็กเตอร์จำนวนน้อยเกินไปและน้ำหนักที่มากเกินไปสำหรับเซกเตอร์จำนวนน้อย
เพียงแค่ดูที่ดัชนีตลาดเกิดใหม่ MSCI นักลงทุนทั่วโลกได้เปรียบเทียบกับดัชนีนี้มากกว่า 1.9 ล้านล้านดอลลาร์ แต่การเดิมพันเหล่านั้นมีความเข้มข้นสูงในระดับประเทศ ดัชนี MSCI จัดสรรน้ำหนักมากกว่า 47% ของน้ำหนักให้กับสามประเทศ - จีนอินเดียและบราซิล ความเสี่ยงภาคมีอยู่เช่นกันด้วยเหตุผลที่คล้ายกันของความเข้มข้น
กล่าวว่าแตกต่างกันดัชนีที่มีความหลากหลายที่คาดคะเนนำเสนอนักลงทุนที่มีศักยภาพสำหรับความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ที่สำคัญและระดับภาค
กลยุทธ์สมาร์ทเบต้าสามารถแก้ไขปัญหาเหล่านั้นได้ ลองดูที่ ETM ของ JPMorgan Diversified Return Emerging Markets Equity (JPEM) JPEM ไม่ได้ติดตามดัชนี MSCI ดังนั้นจึงไม่รวมเกาหลีใต้และน้ำหนักของ ETF สำหรับจีนนั้นต่ำกว่าเกณฑ์มาตรฐาน MSCI การเปิดรับ JPEM ของประเทศในกลุ่มอาเซียนและ EMEA นั้นแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับกองทุนเกิดใหม่แบบดั้งเดิม
“ ดัชนีของ JPEM ใช้กระบวนการคัดกรองสต็อคแบบหลายปัจจัยที่ผลักดันให้เกิดผลประกอบการที่แข็งแกร่งในอดีต” ตามผู้ออกหลักทรัพย์
ข้อดีและข้อเสีย
ดังที่ได้กล่าวถึงข้างต้นกลยุทธ์สมาร์ทเบต้าระหว่างประเทศบางตัวสามารถลดความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์และภาค กองทุนอื่น ๆ ในหมวดหมู่นี้สามารถสร้างรายได้ที่แข็งแกร่งโดยมุ่งเน้นที่การจ่ายเงินปันผลในขณะที่กองทุนอื่น ๆ สามารถจำกัดความผันผวนและค้นหาหุ้นที่มีมูลค่าโดยใช้วิธีการหลายปัจจัย
อย่างไรก็ตามมีข้อบกพร่องบางอย่างที่ต้องระวัง กล่าวคือมีบางครั้งที่ตลาดอดีตสหรัฐที่ใหญ่ที่สุดและ บริษัท ต่างๆจะผลักดันดัชนีที่เกี่ยวข้องให้สูงขึ้น ตัวอย่างเรียลไทม์คือดัชนีตลาดเกิดใหม่ของ MSCI ในปี 2560 ก่อนหน้านี้ บริษัท ตลาดเกิดใหม่ที่มีขนาดใหญ่และขนาดใหญ่ที่มีผลการดำเนินงานไม่ดีกำลังเข้ามาชุมนุมในปีนี้
