คำจำกัดความของการรีเซ็ตมาร์จิ้น
ระยะห่างที่รีเซ็ตคือความแตกต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยของหลักทรัพย์และดัชนีซึ่งอิงตามอัตราดอกเบี้ยของหลักทรัพย์ ระยะห่างที่รีเซ็ตจะเป็นค่าบวกเนื่องจากจะถูกเพิ่มไปยังดัชนีพื้นฐานเสมอ
BREAKING DOWN รีเซ็ตระยะขอบ
คุณลักษณะการตั้งค่าระยะขอบนั้นใช้กันทั่วไปกับความปลอดภัยของอัตราดอกเบี้ยลอยตัว เป็นอัตราที่สูงกว่าอัตราอ้างอิงหรือดัชนีที่ใช้ในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยสำหรับการรักษาความปลอดภัยที่สามารถปรับอัตราได้ อัตราการรีเซ็ตจะถูกเพิ่มไปยังอัตราอ้างอิงเช่น LIBOR สำหรับภาระผูกพันในอัตราลอยตัว ตัวอย่างเช่นอัตราดอกเบี้ยของบันทึกอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (FRN) จะยกมาเป็น LIBOR 3 เดือนบวก 0.5% 0.5% เป็นระยะการรีเซ็ตซึ่งหมายความว่าหาก LIBOR เป็น 2.36% ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยของบันทึกจะถูกกำหนดไว้ที่ 2.86% ธนาคารสามารถยืมเงินที่ LIBOR และเพื่อให้ได้รับผลกำไรจากการกู้ยืมจะเพิ่มการตั้งค่าเผื่อการคืนเงินเมื่อให้กู้ยืมเงิน
ดัชนีหรืออัตราอ้างอิงอื่น ๆ ที่เป็นไปได้ ได้แก่ อัตราเฉพาะ, อัตราเสนอระหว่างธนาคาร (EURIBOR), อัตราเงินของรัฐบาลกลาง, อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ, ฯลฯ เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ตัวอย่างเช่นหากการรับรู้ความน่าเชื่อถือของผู้ออกตั๋วอัตราดอกเบี้ยลอยตัวจากตัวอย่างข้างต้นเปลี่ยนเป็นลบนักลงทุนอาจต้องการอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นพูด LIBOR 3 เดือนบวก 0.65% ในกรณีนี้อัตราคูปองจะถูกปรับเป็น 3.01% ตามอัตราการรีเซ็ตที่สูงขึ้น ผลที่ได้คืออัตราคูปองจะรีเซ็ตตามอัตรากำไรขั้นต้นที่ยกมาเหนือ LIBOR
บันทึกย่อบางส่วนที่สามารถปรับอัตราได้หรือที่เรียกว่าบันทึกย่อการรีเซ็ตแบบขยายได้อนุญาตให้กำหนดระยะเวลาการรีเซ็ตใหม่ได้ตามดุลยพินิจของผู้ออก สำหรับหลักทรัพย์เหล่านี้ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์สามารถรีเซ็ตอัตราดอกเบี้ยคูปองเพื่อให้หลักทรัพย์ซื้อขายในราคาพาร์หรือราคาสูงกว่าราคาพาร์ ตัวอย่างเช่นสมมติว่าอัตราดอกเบี้ยลอยตัวคืออัตราตั๋วเงินคลัง 1 ปีบวก 1.5% และอัตราตั๋วเงินคลังจะได้รับเป็น 2.24% ณ วันที่รีเซ็ตคูปอง (อัตราดอกเบี้ยลอยตัวถูกรีเซ็ตด้วยการชำระเงินคูปองแต่ละครั้ง) บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์กำหนดว่าราคาของหลักทรัพย์จะซื้อขายต่ำกว่าราคาที่ตราไว้ในอัตรานี้ ดังนั้นจึงปรับอัตราโดยเพิ่มระยะห่างจากการรีเซ็ตให้อยู่ในระดับที่ลอยตัวจะซื้อขายที่ราคาพาร์ในตลาด หากคุณภาพเครดิตของหลักทรัพย์ลดลงตั้งแต่วันที่รีเซ็ตครั้งสุดท้ายจะต้องเพิ่มมาร์จิ้นใหม่เพื่อความปลอดภัยของหนี้ที่จะซื้อขายที่ราคาพาร์
สำหรับหนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวแบบย้อนกลับอัตราคูปองจะคำนวณโดยการลบอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงจากระยะขอบรีเซ็ตในทุกวันที่คูปอง ตัวอย่างเช่นคูปองในการลอยตัวแบบย้อนกลับอาจถูกคำนวณเป็น 10% ลบด้วย LIBOR 3 เดือน LIBOR ที่สูงขึ้นจะหมายถึงจะถูกหักออกจากส่วนต่างของการรีเซ็ตและดังนั้นจะถูกจ่ายให้กับผู้หักบัญชีในคูปองน้อยกว่า ในทำนองเดียวกันเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากมีการหักน้อยลงจากระยะขอบรีเซ็ต
