สินทรัพย์อ้างอิงคืออะไร
สินทรัพย์อ้างอิงเป็นสินทรัพย์อ้างอิงที่ใช้ในตราสารอนุพันธ์เครดิตเพื่อปกป้องผู้ถือหนี้จากผู้กู้ที่มีความเสี่ยง สินทรัพย์อ้างอิงเป็นที่รู้จักกันในนามนิติบุคคลอ้างอิงภาระผูกพันอ้างอิงหรือภาระผูกพันที่ครอบคลุม สินทรัพย์อ้างอิงอาจเป็นสินทรัพย์เช่นพันธบัตรบันทึกย่อหรือหลักทรัพย์ค้ำประกันอื่น ๆ
ทำลายทรัพย์สินอ้างอิง
สินทรัพย์อ้างอิงคือประเภทของการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนหนี้ เมื่อกิจการออกตราสารหนี้หรือกู้ยืมเงินมีโอกาสที่จะไม่ชำระคืนเงินทุนซึ่งเรียกว่าความเสี่ยงเริ่มต้น ผู้ถือตราสารหนี้มีความเสี่ยงโดยเนื้อแท้จากความเป็นไปได้ที่ผู้กู้ผิดนัดชำระหนี้ เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้นี้ผู้ถือตราสารหนี้อาจเข้าสู่ตราสารอนุพันธ์เครดิตเช่นผลตอบแทนรวมหรือการแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้น (CDS) ตราสารอนุพันธ์เครดิตเหล่านี้กำหนดความเสี่ยงให้กับบุคคลที่สามกับความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระ
Credit default swap (CDS) ซึ่งเป็นอนุพันธ์เครดิตที่ใช้กันมากที่สุดช่วยให้ผู้ถือตราสารหนี้สามารถโอนความเสี่ยงที่พวกเขาต้องเผชิญกับบุคคลที่สามซึ่งโดยปกติแล้วจะเป็นผู้ให้กู้รายอื่น ใช้วิธีนี้พวกเขาอาจกำหนดความเสี่ยงโดยไม่ต้องขายสินทรัพย์เอง ผู้ถือตราสารหนี้จะชำระเงินแบบครั้งเดียวหรือค่าธรรมเนียมอย่างต่อเนื่องซึ่งเรียกว่าเบี้ยประกันให้แก่บุคคลที่สาม หากผู้กู้ควรผิดนัดชำระหนี้ผู้ถือหนี้จะได้รับสิทธิในส่วนของสินทรัพย์อ้างอิง
ตัวอย่างของสินทรัพย์อ้างอิงเครดิตเริ่มต้น (CDS)
สินทรัพย์อ้างอิงในการแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นซึ่งสามารถเรียกว่าสัญญาอนุพันธ์เครดิตโดยทั่วไปประกอบด้วยสินทรัพย์เช่นพันธบัตรเทศบาลพันธบัตรตลาดเกิดใหม่หลักทรัพย์แอ่นจำนองหรือหุ้นกู้ บริษัท ที่ออกโดยผู้กู้หรือนิติบุคคลอ้างอิง
ธนาคาร A ลงทุนในตราสารหนี้จาก Corporation X แม้ชื่อเสียงของ Corporation X จะเป็นผู้กู้ที่มีความเสี่ยง เพื่อป้องกันตัวเองจากความเสี่ยงของการผิดนัด Corporation X ในตราสารหนี้ธนาคาร A ตัดสินใจเข้าร่วม Credit Default swap (CDS) กับธนาคาร B ภายใต้ CDS ธนาคาร A จะจ่ายเบี้ยประกันภัยให้กับธนาคาร B เพื่อรับความเสี่ยง อย่างไรก็ตามธนาคาร A ยังคงเป็นเจ้าของพันธบัตร Corporation X อย่างเป็นทางการ หาก Corporation X ควรผิดนัดชำระหนี้ธนาคาร A จะได้รับส่วนหนึ่งหรือทั้งหมดของมูลค่าพันธบัตรเดิมสินทรัพย์อ้างอิงจากธนาคาร B หากบรรษัท X สิ้นสุดลงโดยไม่ผิดนัดชำระหนี้ธนาคาร B ทำให้ กำไรจากเบี้ยประกันภัยที่จ่ายโดยธนาคาร A เพื่อแลกกับความเสี่ยงที่เกิดขึ้น
