การชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลกกำลังดำเนินไปอย่างต่อเนื่องเช่นเดียวกับความเชื่อมั่นและการลงทุนขององค์กรรวมถึงการค้าและการผลิตทั่วโลก แต่ความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่องอันสืบเนื่องมาจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯกับจีนดูเหมือนว่าจะมีการทะลักเข้ามาและติดเชื้อในภาคที่ไม่ใช่ภาคการผลิตตลาดแรงงานและผู้บริโภค การรวมกันของแนวโน้มเหล่านี้เป็นตัวบ่งชี้ว่ามีความเสี่ยงจากภาวะถดถอยทั่วโลกทั้ง "สูงและสูง" มอร์แกนสแตนลีย์
“ ในขณะที่เราไม่ทราบจุดเปลี่ยนที่แน่นอนความจริงที่ว่าความตึงเครียดทางการค้ายังคงไม่มีสัญญาณที่ชัดเจนของความคืบหน้าต่อการแก้ปัญหาระยะสั้นทำให้เรากังวลว่าความเสี่ยงของผลกระทบที่ไม่ใช่เชิงเส้นเพิ่มขึ้น” Morgan Stanley เขียน นักวิเคราะห์ในรายงานสรุปทั่วโลกของพวกเขาออกเมื่อวานนี้ “ ดังนั้นความเสี่ยงต่อการถดถอยที่สูงขึ้นยังคงอยู่ในสถานที่”
มันหมายถึงอะไร
การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงต่อปีสำหรับเศรษฐกิจโลกคาดว่าจะลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 ปีที่ 2.9% ในไตรมาสที่สามปัจจุบัน จากนั้นในไตรมาสที่สี่คาดว่าจะลดลงอีก 10 bps คะแนนเป็น 2.8% และคาดว่าจะยังคงต่ำกว่า 3.0% ในช่วงสองไตรมาสแรกของปี 2020 ซึ่งเป็นช่วงระยะเวลาของการซบเซา
จนถึงขณะนี้การชะลอตัวที่เลวร้ายที่สุดได้เกิดขึ้นโดยภาคการผลิตความเชื่อมั่นขององค์กรค่าใช้จ่ายด้านทุน (CapEx) และกิจกรรมการค้า ดัชนีการผลิตทั่วโลก - ดัชนีจากการสำรวจที่พยายามจับมุมมองของผู้บริหารระดับสูงเกี่ยวกับคำสั่งซื้อใหม่ระดับสินค้าคงคลังการผลิตการส่งมอบจากซัพพลายเออร์และการจ้างงานได้ทำสัญญาติดต่อกันเป็นเวลาสองเดือนติดต่อกัน
การนำเข้าสินค้าทุนระดับโลก - พร็อกซีสำหรับวงจร CapEx ได้ทำสัญญาติดต่อกันเป็นเวลาห้าเดือนติดต่อกันและลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นเวลาสามปี กิจกรรมการค้าโลกยังคงอ่อนตัวต่อเนื่องโดยหดตัวติดต่อกันเป็นเดือนที่ 4 และปริมาณการค้าทั่วโลกก็แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2555
แม้จะมีข่าวว่ามีการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีนและการประกาศของผู้บริหารของทรัมป์ที่จะชะลอการเก็บภาษีศุลกากรจากสินค้าที่คัดสรรมาจากจีน เมื่อไม่มีการแก้ไขความขัดแย้งที่เห็นได้อย่างชัดเจนส่วนอื่น ๆ ของเศรษฐกิจที่ค่อนข้างดีจนถึงตอนนี้ก็เริ่มที่จะแตกภายใต้แรงกดดันของน้ำหนักนั้น
การชะลอตัวทั่วโลกขณะนี้ขยายไปสู่ภาคที่ไม่ใช่ภาคการผลิตและสัญญาณของความอ่อนแอเริ่มที่จะแสดงในตลาดแรงงานและการใช้จ่ายของผู้บริโภค PMI บริการสำหรับเศรษฐกิจหลักของ G4 และ BRIC ชะลอตัวลงอย่างน้อยตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2019 ในขณะที่การจ้างงานส่วนประกอบย่อยของ PMI ภาคการผลิตหดตัวลงตั้งแต่เมษายน 2562 และการเติบโตของยอดค้าปลีกทั่วโลกกำลังใกล้เข้ามา วงจรปัจจุบัน
สหรัฐอเมริกาที่มีอัตราการว่างงานใกล้ระดับต่ำสุด 50 ปีและผู้บริโภคที่มีสุขภาพค่อนข้างไม่ได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวทั่วโลก tailwinds การคลังที่สนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจในปี 2018 ได้เริ่มจางหายไปแล้ว เช่นเดียวกับเศรษฐกิจโลกขณะนี้การชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมได้แพร่กระจายไปยังส่วนอื่น ๆ ของเศรษฐกิจ การเพิ่มเงินเดือนจะสูญเสียโมเมนตัมและจำนวนชั่วโมงการทำงานโดยรวมเริ่มลดลงซึ่งเป็นสัญญาณว่านายจ้างยังคงแขวนอยู่กับพนักงานของพวกเขา แต่กำลังจะเริ่มลดจำนวนชั่วโมงทำงานลง
มองไปข้างหน้า
จากการชะลอตัวของธนาคารกลางทั่วโลกได้เริ่มใช้ยาการเงินการลดอัตราดอกเบี้ยหรืออย่างน้อยที่สุดเป็นการส่งสัญญาณว่าการผ่อนคลายทางการเงินในอนาคตกำลังจะเกิดขึ้น ในขณะที่การผ่อนปรนต่อไปนั้นเป็นสิ่งที่จำเป็นเพื่อลดผลกระทบเชิงลบจากการชะลอตัว แต่นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley ไม่เชื่อว่ามันจะเพียงพอที่จะกระตุ้นการฟื้นตัวอย่างเต็มที่ มีเพียงการแก้ไขปัญหาความขัดแย้งทางการค้าอย่างเต็มที่เท่านั้นที่จะเพียงพอต่อการฟื้นฟูความเชื่อมั่นของ บริษัท และทำให้การเติบโตกลับมาเป็นปกติ
