นิยามการแลกเปลี่ยนสินค้า

การแลกเปลี่ยนสินค้าคืออะไร?

การแลกเปลี่ยนสินค้าเป็นสัญญาที่ทั้งสองฝ่ายตกลงตกลงแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดซึ่งขึ้นอยู่กับราคาของสินค้าอ้างอิง การแลกเปลี่ยนสินค้ามักจะใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงต่อราคาของสินค้าและพวกเขาได้รับการซื้อขายในตลาดที่เคาน์เตอร์นับตั้งแต่กลางทศวรรษ 1970

แลกเปลี่ยนสินค้าอธิบาย

สินค้าแลกเปลี่ยนประกอบด้วยองค์ประกอบขาลอยและส่วนประกอบขาคงที่ ส่วนประกอบขาแบบลอยตัวนั้นเชื่อมโยงกับราคาตลาดของสินค้าอ้างอิงหรือดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ที่ตกลงกันไว้ในขณะที่ส่วนประกอบขาแบบคงที่จะถูกระบุไว้ในสัญญา การแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับน้ำมันแม้ว่าสินค้าประเภทใดก็ตามอาจเป็นข้อมูลพื้นฐานเช่นโลหะมีค่าโลหะอุตสาหกรรมก๊าซธรรมชาติปศุสัตว์และธัญพืช เมื่อพิจารณาถึงลักษณะและขนาดของสัญญาสถาบันการเงินขนาดใหญ่มักมีส่วนร่วมในการแลกเปลี่ยนสินค้าไม่ใช่นักลงทุนรายบุคคล

โครงสร้างและตัวอย่าง

โดยทั่วไปแล้วส่วนประกอบขาลอยของการแลกเปลี่ยนจะถูกเก็บไว้โดยผู้บริโภคของสินค้าที่เป็นปัญหาหรือสถาบันยินดีที่จะจ่ายราคาคงที่สำหรับสินค้า ส่วนประกอบขาคงที่โดยทั่วไปแล้วเป็นผู้ผลิตสินค้าซึ่งตกลงที่จะจ่ายอัตราดอกเบี้ยลอยตัวซึ่งกำหนดโดยราคาตลาดของสินค้าโภคภัณฑ์พื้นฐาน ผลลัพธ์ที่ได้คือผู้บริโภคสินค้าได้รับราคาที่มีการรับประกันภายในระยะเวลาที่กำหนดและผู้ผลิตอยู่ในสถานะที่ได้รับการป้องกันเพื่อป้องกันพวกเขาจากการลดลงของราคาสินค้าในช่วงเวลาเดียวกัน โดยทั่วไปสัญญาแลกเปลี่ยนสินค้าจะชำระเป็นเงินสดแม้ว่าจะมีการกำหนดการส่งมอบจริงในสัญญา

ตัวอย่างเช่นสมมติว่า Company X จำเป็นต้องซื้อน้ำมัน 250, 000 บาร์เรลในแต่ละปีในอีกสองปีข้างหน้า ราคาล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบน้ำมันในหนึ่งปีและสองปีคือ $ 50 ต่อบาร์เรลและ $ 51 ต่อบาร์เรล นอกจากนี้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรศูนย์เป็นเวลาหนึ่งปีและสองปีคือ 2% และ 2.5% สถานการณ์สองอย่างสามารถเกิดขึ้นได้: การจ่ายค่าใช้จ่ายทั้งหมดล่วงหน้าหรือจ่ายในแต่ละปีเมื่อส่งมอบ

ในการคำนวณต้นทุนล่วงหน้าต่อบาร์เรลใช้ราคาล่วงหน้าและหารด้วยอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ตามลำดับปรับเวลา ในตัวอย่างนี้ราคาต่อบาร์เรลจะเป็น:

ราคาบาร์เรล = $ 50 / (1 + 2%) + $ 51 / (1 + 2.5%) ^ 2 = $ 49.02 + $ 48.54 = $ 97.56

ด้วยการจ่ายเงิน $ 97.56 x 250, 000 หรือ $ 24, 390, 536 วันนี้ผู้บริโภครับประกันน้ำมัน 250, 000 บาร์เรลต่อปีเป็นเวลาสองปี อย่างไรก็ตามมีความเสี่ยงคู่สัญญาและน้ำมันอาจไม่ส่ง ในกรณีนี้ผู้บริโภคอาจเลือกที่จะชำระเงินสองครั้งต่อปีตามการส่งมอบบาร์เรล ที่นี่สมการต่อไปนี้จะต้องแก้ไขเพื่อให้เท่ากันต้นทุนรวมกับตัวอย่างข้างต้น:

ราคาบาร์เรล = X / (1 + 2%) + X / (1 + 2.5%) ^ 2 = $ 97.56

จากสิ่งนี้สามารถคำนวณได้ว่าผู้บริโภคจะต้องจ่าย $ 50.49 ต่อบาร์เรลในแต่ละปี