ตลาดวัวที่บ้าคลั่งจบลงแล้วงั้นทำอะไรต่อไป

ตลาดหุ้นอยู่ในช่วงท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญหลายประการและนักลงทุนควรเริ่มปรับพอร์ตการลงทุนของพวกเขาอย่างเหมาะสมตามรายงานล่าสุดจากทีมผู้ถือหุ้นสหรัฐและทีมกลยุทธ์เชิงปริมาณที่ Bank of America Merrill Lynch (BofAML) "ในที่สุดหุ้นพรีเมี่ยมที่มีความเสี่ยงนาน 20 ปีได้ถูกลบล้างไปแล้ว" เป็นวิธีที่รายงานของพวกเขานำออกไปดำเนินการต่อ "นักลงทุนควรจ่ายเงินเพื่อความปลอดภัยและได้รับการชดเชยความเสี่ยง จากการสังเกตของพวกเขาว่า "ช่องว่างได้ปิดลงในที่สุด" สิ่งนี้มีผลกระทบที่สำคัญสำหรับนักลงทุนในอนาคต ตารางด้านล่างสรุปแนวโน้มตลาดใหญ่ห้าประการที่ BofAML มองว่ากำลังดำเนินการอยู่ในขณะนี้

ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นข้างหน้าขณะที่เส้นโค้งอัตราผลตอบแทนจะลดลงและการลดลงมากกลายเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้น

หุ้นที่มีเงินสดเป็นเงินสดมีแนวโน้มทรงตัวเหนือกว่า

หุ้นเติบโตมีแนวโน้มสูงกว่าหุ้นที่มีมูลค่าอย่างมากในปี 2561 แต่มีแนวโน้มกลับตัว

สภาพแวดล้อมที่มีความเสี่ยงสูงในปัจจุบันช่วยให้ผู้จัดการกองทุนคล่องแคล่วในการเลือกหุ้น

หุ้นขนาดเล็กที่มีประสิทธิภาพต่ำและมีแนวโน้มที่จะล่าช้ามากยิ่งขึ้น

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

ในระดับที่กว้างที่สุด BofAML เชื่อว่าตลาดกระทิงที่บ้าคลั่งจบลงและนักลงทุนควรคาดหวังผลตอบแทนที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญในอนาคต พวกเขาคาดการณ์ว่าดัชนี S&P 500 (SPX) จะสูงถึง 3, 000 ภายในสิ้นปี 2018 และ 3, 500 ในตอนท้ายของปี 2568 ซึ่งเป็นกำไรที่เพิ่มขึ้นเพียง 2.8% และ 20.0% ตามลำดับจากตลาดที่เปิดในวันที่ 26 กันยายน 2025 เป้าหมายหมายถึงกำไรเฉลี่ยต่อปีเพียงประมาณ 2.2% ในช่วงเจ็ดปีถัดไปจาก 2019 ถึง 2025

นักลงทุนควรคาดหวังความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในอนาคต "โดยทั่วไปแล้วอัตราผลตอบแทนที่แบนราบจะสะท้อนถึงการลดลงของการคาดการณ์การเติบโตและการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในการสร้างความเสี่ยงซึ่งมีแนวโน้มที่จะมีผลต่อความผันผวนมากขึ้น" รายงานกล่าว มันเสริมว่าตามประวัติศาสตร์ 3 pullbacks 5% หรือมากกว่าและหนึ่งการแก้ไข 10% หรือมากกว่านั้นควรคาดหวังในแต่ละปีต่อไป

หุ้นคุณภาพสูงที่มีเงินสดควรมีประสิทธิภาพสูงกว่า การที่ธนาคารกลางสหรัฐเข้มงวดขึ้นผ่านการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและการพลิกกลับของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) จะช่วยเพิ่มต้นทุนของเงินทุนให้แก่ บริษัท "บริษัท ที่รับเงินด้วยเงินสด" จะได้เปรียบอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับผู้กู้จำนวนมากและมีแนวโน้มที่จะได้รับการประเมินมูลค่าและการค้าที่สูงขึ้นไปจนถึง บริษัท ที่มีคุณภาพต่ำกว่าและมีเลเวอเรจสูง

หุ้นที่มีมูลค่ามีกำหนดสำหรับการกลับมา รวมถึงปี 2018 หุ้นที่เติบโตได้เอาชนะหุ้นที่มีมูลค่าใน 8 ของ 12 ปีที่ผ่านมาด้วยการผูกหนึ่งครั้ง "การเติบโตมีราคาแพงในอดีต… แต่โดยปกติแล้วจะมีมูลค่ามากกว่าในตลาดกระทิงในระยะต่อมา" รายงานระบุ อย่างไรก็ตาม BofAML กล่าวเสริมว่า "การขยายผลกำไรสามารถทำให้ Value กลับคืนมาได้อีกครั้ง"

การจัดการกองทุนที่ใช้งานอยู่มีแนวโน้มที่จะดีกว่าการจัดการแบบพาสซีฟ "ความเสี่ยงแบบ Idiosyncratic วัดเฉพาะหุ้นตั้งอยู่ที่จุดสูงสุดรอบระดับที่ใกล้เคียงกับปี 2547" สภาพแวดล้อมนี้เอื้อต่อการเลือกหุ้นที่มีความชำนาญ ในทางตรงกันข้าม BofAML พบว่า "ความเสี่ยงอาจอยู่ในหุ้นที่ถือโดยพาสซีฟมากกว่าเนื่องจากมีความผันผวนสูงกว่า S&P 500"

หมวกขนาดเล็กที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่ามีแนวโน้มที่จะแย่ลง BofAML เสนอโฮสต์เชิงลบ: "แคปขนาดเล็กอยู่ที่อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนกำลังลดลงในด้านคุณภาพมีโอกาสน้อยที่จะรักษาสิทธิประโยชน์ทางภาษีของพวกเขาน้อยกว่าเมื่อการเติบโตทั่วโลกล่าช้าสหรัฐและไม่จำเป็นต้องได้รับประโยชน์จาก USD ที่แข็งแกร่ง" พวกเขาเสริมว่าหุ้นขนาดเล็กในอดีตนั้นต่ำกว่าตลาดกระทิงในระยะต่อมาและเมื่อเฟดกระชับ

มองไปข้างหน้า

เพื่อสรุปการวิเคราะห์ของแบงก์ออฟอเมริกาเมอร์ริลลินช์คำแนะนำที่ชัดเจนที่สุดของพวกเขาสำหรับนักลงทุนคือ: คาดหวังผลตอบแทนตลาดหุ้นที่ลดลงอย่างมากและความผันผวนที่สูงขึ้น เปลี่ยนไปสู่หุ้นคุณภาพสูงที่อุดมด้วยเงินสด และหมุนจากหุ้นที่มีขนาดเล็กไปจนถึงขนาดใหญ่ พวกเขาคาดหวังว่าในที่สุดหุ้นที่มีมูลค่าจะแซงหุ้นที่มีการเติบโต แต่ยังไม่มากและไม่มีตารางเวลาที่เฉพาะเจาะจงดังนั้นนักลงทุนจะต้องตื่นตัวเมื่อสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนเกิดขึ้นจริง สุดท้าย BofAML คาดหวังว่าโอกาสในการเลือกหุ้นเทียบกับการลงทุนเชิงดัชนีแบบพาสซีฟกำลังดีขึ้น

เปรียบเทียบบัญชีการลงทุน×ข้อเสนอที่ปรากฏในตารางนี้มาจากพันธมิตรที่ Investopedia ได้รับการชดเชย ชื่อผู้ให้บริการคำอธิบาย

บทความที่เกี่ยวข้อง

กลยุทธ์การซื้อขายหุ้นและการศึกษา

กำลังมองหาการค้าหรือไม่? ตาหุ้นสูงเหล่านี้เบต้า

ตลาดหุ้น

สิ่งที่คุณต้องรู้เกี่ยวกับการศึกษาความสมดุลของรัสเซล

การลงทุนที่จำเป็น

กลยุทธ์การลงทุนเพื่อเรียนรู้ก่อนการซื้อขาย

หุ้นยอดนิยม

5 อันดับหุ้นการดูแลสุขภาพในปี 2563

การจัดการพอร์ตโฟลิโอ

การกระจายการลงทุน: ทุกอย่างเกี่ยวกับ (สินทรัพย์) ชั้น

เศรษฐศาสตร์

ประวัติตลาดหมี

ลิงค์พันธมิตร

คำศัพท์ที่เกี่ยวข้อง

คำจำกัดความของโมเดลสามปัจจัยของ Fama และภาษาฝรั่งเศสโมเดลของปัจจัยสามอย่างของ Fama และภาษาฝรั่งเศสได้ขยาย CAPM เพื่อรวมความเสี่ยงด้านขนาดและความเสี่ยงด้านมูลค่าเพื่ออธิบายความแตกต่างในผลตอบแทนที่หลากหลาย เพิ่มเติมคำจำกัดความของกองทุน Mid-Cap กองทุนขนาดกลางคือประเภทของการลงทุนที่มุ่งเน้นการลงทุนใน บริษัท ที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ในช่วงกลางของหุ้นจดทะเบียนในตลาด more คำจำกัดความของกองทุนรวมกองทุนรวมคือประเภทของยานพาหนะเพื่อการลงทุนซึ่งประกอบด้วยพอร์ตหุ้นพันธบัตรหรือหลักทรัพย์อื่น ๆ ซึ่งดูแลโดยผู้จัดการเงินมืออาชีพ more กองทุนเป้าหมายวันที่กองทุนเป้าหมายวันคือกองทุนที่นำเสนอโดย บริษัท การลงทุนที่พยายามที่จะเติบโตสินทรัพย์ในช่วงเวลาที่กำหนดสำหรับเป้าหมายเป้าหมาย การลงทุนด้วยปัจจัยที่มากกว่า: สิ่งที่คุณต้องรู้ปัจจัยการลงทุนเป็นกลยุทธ์ที่หลักทรัพย์เลือกตามคุณลักษณะที่เกี่ยวข้องกับผลตอบแทนที่สูงขึ้นรวมถึงโมเมนตัมมูลค่าและการเติบโต more Smart ETFs ทำงานประโยชน์และความเสี่ยงอย่างไร Smart Beta ETF เป็นกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนชนิดหนึ่งซึ่งใช้ระบบที่มีกฎเกณฑ์สำหรับการเลือกการลงทุนที่จะรวมอยู่ในกองทุน มากกว่า