PV10 คืออะไร
PV10 คือมูลค่าปัจจุบันของรายได้น้ำมันและก๊าซในอนาคตโดยประมาณสุทธิจากค่าใช้จ่ายทางตรงโดยประมาณและส่วนลดในอัตรา 10% ต่อปี
ตัวเลขนี้ใช้ในอุตสาหกรรมพลังงานเพื่อประเมินมูลค่าน้ำมันสำรองและก๊าซที่พิสูจน์แล้วของ บริษัท
ทำความเข้าใจกับ PV10
นักวิเคราะห์พึ่งพาวิศวกรอ่างเก็บน้ำสำหรับข้อมูลที่ใช้ในการคำนวณ PV10 วิศวกรสร้างรายงานการสำรองสำหรับหลุมที่มีอยู่และสถานที่ที่พิสูจน์แล้ว แต่ยังไม่ได้รับการพัฒนา สิ่งนี้คำนึงถึงอัตราการผลิตในปัจจุบันของแต่ละหลุมต้นทุนการผลิตค่าใช้จ่ายในการพัฒนาแหล่งสำรอง รายได้รวมในอนาคตประเมินโดยใช้ราคาพลังงานที่สูงขึ้นหรือใช้อัตราการเพิ่มที่เหมาะสม
ประเด็นที่สำคัญ
- PV10 เป็นวิธีการประเมินผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตของ บริษัท พลังงานจากปริมาณสำรองน้ำมันและก๊าซที่ได้รับการพิสูจน์แล้วโดยอ้างอิงจากรายงานของวิศวกรเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายและรายได้โดยประมาณที่แต่ละกองสำรองอาจผลิตได้ PV10 ถูกใช้อย่างกว้างขวาง เป็นการวัดมูลค่าตลาดของ บริษัท พลังงาน
มีการนับเฉพาะค่าใช้จ่ายโดยตรงในรายงาน ค่าใช้จ่ายทางตรงที่ไม่ได้รวมอยู่ในค่าใช้จ่ายอาจรวมถึงการชำระหนี้ค่าเสื่อมราคาค่าตัดจำหน่ายและค่าใช้จ่ายในการบริหารรวมถึงค่าใช้จ่ายที่ไม่เกี่ยวข้องกับอสังหาริมทรัพย์
การคำนวณ PV10 ใช้กันอย่างแพร่หลายโดยนักลงทุนและนักวิเคราะห์ตลาด แต่ไม่ใช่ตัวชี้วัดทางการเงินที่คำนวณตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป (GAAP) นั่นคือ PV10 ไม่ได้รวมอยู่ในผลกระทบของภาษีเงินได้ที่มีต่อผลประกอบการในอนาคต
PV10 และมูลค่าองค์กร
การคำนวณ PV10 มักจะถูกรายงานเป็นการคำนวณ EV / PV10 Enterprise value (EV) เป็นการวัดมูลค่าตลาดของ บริษัท
หากมูลค่า PV10 ของ บริษัท สูงกว่ามูลค่าขององค์กรนักลงทุนจะมองว่าหุ้นเป็นโอกาสในการซื้อระยะยาว
ยอดรวมคำนวณโดยการรวมมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของกิจการหุ้นบุริมสิทธิและหนี้สินเข้าด้วยกันจากนั้นจึงลบเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
โดยพื้นฐานแล้ว EV สามารถคิดได้ว่าเป็นราคาเทคโอเวอร์ตามสมมติฐาน หาก บริษัท ถูกซื้อ บริษัท ที่ซื้อกิจการจะรับภาระหนี้ของ บริษัท และเก็บเงินสดไว้
หากมูลค่า PV10 ของ บริษัท สูงกว่า EV จะเห็นได้ว่าราคาหุ้นนั้นต่ำกว่ามูลค่าที่จะสร้างเมื่อเวลาผ่านไป ทำให้หุ้นของ บริษัท เป็นที่สนใจของนักลงทุน
ตัวอย่างการคำนวณ PV10
พิจารณากรณีสมมุติของ บริษัท น้ำมันระหว่างประเทศรายใหญ่ EV ของ บริษัท อยู่ที่ 449 พันล้านดอลลาร์
บริษัท มีปริมาณสำรองน้ำมันสำรองเทียบเท่าน้ำมันถึง 25 พันล้านบาร์เรล บริษัท คาดว่าจะแทนที่การผลิตทุกปีด้วยทุนสำรองใหม่ นั่นหมายความว่าตัวเลขนี้ควรจะคงที่ในแต่ละปี
จากตัวเลขเหล่านี้ EV / กองสำรองของ บริษัท น้ำมันอยู่ที่ $ 17.80 ซึ่งบ่งชี้ว่ามูลค่าของมันอยู่ที่ประมาณ 18 เท่าของปริมาณสำรองน้ำมันที่พิสูจน์แล้ว
PV10 ของ บริษัท จะเป็น $ 176 พันล้าน
ทำไมมันถึงสำคัญ
โดยทั่วไปแล้วเป็นการยากที่จะกำหนดมูลค่าของน้ำมันและก๊าซสำรองและทำให้ยากที่จะประเมินผลประกอบการในอนาคตของ บริษัท น้ำมัน
ตัวชี้วัด PV10 มีประโยชน์ในการกำหนดมูลค่าโดยประมาณในอุตสาหกรรมซึ่งเป็นหนึ่งในสิ่งที่ยากที่สุดสำหรับนักลงทุนในการทำความเข้าใจและประเมินอย่างถูกต้อง
