การกระจายความเสี่ยงย่อมดึงดูดความสนใจของสิ่งมีชีวิตที่มีความเสี่ยงภายในนักลงทุนทุกคน การเดิมพันเงินทั้งหมดของคุณในม้าตัวเดียวนั้นเสี่ยงกว่าการกระจายเงินเดิมพันของคุณบนม้าสี่ตัวที่แตกต่างกัน - และอาจเป็นไปได้
แต่คุณจะเลือกม้าเหล่านั้นได้อย่างไร คุณสามารถใช้สัญชาตญาณของคุณและสุ่มเลือกสี่อัน แต่นั่นก็เหมือนกับการเล่นเกมแห่งโอกาส ผู้จัดการกองทุนมืออาชีพไม่ได้พึ่งพาเพียงแค่สัญชาตญาณในการเลือกพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย พวกเขาใช้เทคนิคทางสถิติในการค้นหาสิ่งที่เรียกว่า "สินทรัพย์ที่ไม่เกี่ยวข้อง " สินทรัพย์ที่ไม่เกี่ยวข้องสามารถช่วยคุณกระจายพอร์ตการลงทุนและจัดการความเสี่ยง - ข่าวดีสำหรับนักลงทุนที่ระวังความไม่แน่นอนในการทอยลูกเต๋า
แต่มันก็ไม่สมบูรณ์เช่นกัน: การกระจายพอร์ตการลงทุนของคุณโดยการเลือกสินทรัพย์ที่ไม่เกี่ยวข้องอาจไม่ได้ผลเสมอไป เราจะแสดงให้คุณเห็นว่ามีความสัมพันธ์กันอย่างไรและอธิบายว่าสินทรัพย์ที่ไม่เกี่ยวข้องกันทำงานอย่างไรและเมื่อใด
เกมของตัวเลข
สหสัมพันธ์วัดระดับของความสัมพันธ์ระหว่างสองตัวแปรในแง่ของจำนวนที่อยู่ระหว่าง +1 และ -1 เมื่อพูดถึงพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายความสัมพันธ์หมายถึงระดับความสัมพันธ์ระหว่างการเคลื่อนไหวของราคาของสินทรัพย์ต่าง ๆ ที่รวมอยู่ในพอร์ทการลงทุน ความสัมพันธ์ของ +1 หมายความว่าราคาขยับตาม ความสัมพันธ์ของ -1 หมายถึงราคาเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม ความสัมพันธ์ของ 0 หมายความว่าการเคลื่อนไหวของราคาของสินทรัพย์ไม่มีความสัมพันธ์ กล่าวอีกนัยหนึ่งการเคลื่อนไหวของราคาของสินทรัพย์หนึ่งไม่มีผลกระทบต่อการเคลื่อนไหวของราคาของสินทรัพย์อื่น
ในทางปฏิบัติจริงมันเป็นเรื่องยากที่จะหาคู่ของสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์เชิงบวกที่สมบูรณ์แบบของ +1, ความสัมพันธ์เชิงลบที่สมบูรณ์แบบของ -1 หรือแม้กระทั่งความสัมพันธ์ที่เป็นกลางที่สมบูรณ์แบบของ 0 ความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน ความเป็นไปได้มากมายที่อยู่ระหว่าง +1 ถึง -1 (ตัวอย่างเช่น +0.62 หรือ -0.30) แต่ละหมายเลขจึงบอกคุณว่าคุณอยู่ใกล้หรือไกลแค่ไหนจาก 0 ที่สมบูรณ์ซึ่งมีตัวแปรสองตัวที่ไม่เกี่ยวข้องกัน ดังนั้นถ้าความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ A และสินทรัพย์ B เท่ากับ 0.35 และความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ A และสินทรัพย์ C คือ 0.25 คุณอาจพูดได้ว่าสินทรัพย์ A นั้นสัมพันธ์กับสินทรัพย์ B มากกว่าสินทรัพย์ C มากขึ้น
หากสินทรัพย์สองคู่ให้ผลตอบแทนเท่ากันในความเสี่ยงเดียวกันการเลือกคู่ที่มีความสัมพันธ์ น้อยลง จะเป็นการลดความเสี่ยงโดยรวมของพอร์ตการลงทุน
สินทรัพย์ทั้งหมดไม่ได้สร้างขึ้นอย่างเท่าเทียมกัน
พืชบางชนิดเจริญเติบโตบนภูเขาที่ปกคลุมด้วยหิมะบางชนิดเติบโตในทะเลทรายและบางส่วนเติบโตในป่าฝน สภาพอากาศที่แตกต่างกันส่งผลกระทบต่อพืชชนิดต่างกันปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคที่แตกต่างกันมีผลต่อสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน
ในทำนองเดียวกันการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคมีผลกระทบที่แตกต่างกันในสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่นราคาของสินทรัพย์ทางการเงิน (เช่นหุ้นและพันธบัตร) และสินทรัพย์ทางกายภาพ (เช่นทองคำ) อาจเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามเนื่องจากเงินเฟ้อ อัตราเงินเฟ้อที่สูงอาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในขณะที่มันอาจนำไปสู่การลดลงของราคาสินทรัพย์ทางการเงิน
ใช้เมทริกซ์สหสัมพันธ์
นักสถิติใช้ข้อมูลราคาเพื่อดูว่าราคาของสินทรัพย์ทั้งสองมีการเคลื่อนไหวอย่างไรในอดีตที่สัมพันธ์กัน สินทรัพย์แต่ละคู่ได้รับหมายเลขที่แสดงถึงระดับความสัมพันธ์ในการเคลื่อนไหวของราคา หมายเลขนี้สามารถใช้สำหรับสร้างสิ่งที่เรียกว่า "เมทริกซ์สหสัมพันธ์" สำหรับสินทรัพย์ต่าง ๆ เมทริกซ์ความสัมพันธ์ทำให้งานในการเลือกสินทรัพย์ต่าง ๆ ง่ายขึ้นโดยการนำเสนอความสัมพันธ์ระหว่างกันในรูปแบบตาราง เมื่อคุณมีเมทริกซ์คุณสามารถใช้มันเพื่อเลือกสินทรัพย์ที่หลากหลายซึ่งมีความสัมพันธ์ต่างกัน
ในขณะที่การเลือกสินทรัพย์สำหรับผลงานของคุณคุณต้องเลือกจากการเรียงสับเปลี่ยนและการผสมที่หลากหลาย ไม่ว่าคุณจะเล่นด้วยมือของคุณในแฟ้มสะสมผลงานมากมายสินทรัพย์บางอย่างอาจมีความสัมพันธ์เชิงบวกบางอย่างอาจมีความสัมพันธ์เชิงลบและความสัมพันธ์ของส่วนที่เหลืออาจกระจัดกระจายอยู่ที่ศูนย์
เริ่มต้นด้วยหมวดหมู่กว้าง ๆ (เช่นหุ้นพันธบัตรหลักทรัพย์รัฐบาลอสังหาริมทรัพย์ ฯลฯ) จากนั้นแคบลงไปที่หมวดหมู่ย่อย (สินค้าอุปโภคบริโภคยาพลังงานเทคโนโลยีและอื่น ๆ) สุดท้ายเลือกเนื้อหาเฉพาะที่คุณต้องการเป็นเจ้าของ เป้าหมายของการเลือกสินทรัพย์ที่ไม่เกี่ยวข้องคือการกระจายความเสี่ยงของคุณ การดูแลรักษาสินทรัพย์ที่ไม่เกี่ยวข้องให้มั่นใจว่าผลงานทั้งหมดของคุณจะไม่ถูกทำลายด้วยสัญลักษณ์แสดงหัวข้อหลงทางเพียงครั้งเดียว
การทำสินทรัพย์ที่ไม่เกี่ยวข้อง
กระสุนหลงทางหนึ่งอาจไม่เพียงพอที่จะฆ่าพอร์ตโฟลิโอของสินทรัพย์ที่ไม่เกี่ยวข้อง แต่เมื่อตลาดการเงินทั้งหมดกำลังเผชิญกับการโจมตีด้วยอาวุธทำลายล้างทางการเงินจากนั้นสินทรัพย์ที่ไม่ได้เกี่ยวข้องก็อาจเสียชีวิตไปด้วยกัน ความล้มเหลวทางการเงินครั้งใหญ่ที่เกิดจากการเป็นพันธมิตรที่ไม่บริสุทธิ์ของนวัตกรรมทางการเงินและการใช้ประโยชน์อาจนำมาซึ่งสินทรัพย์ทุกชนิดภายใต้ค้อนเดียวกัน นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้นในช่วงใกล้การล่มสลายของกองทุนบริหารความเสี่ยงระยะยาวในปี 2541 นอกจากนี้ยังเป็นสิ่งที่เกิดขึ้นระหว่างการจำนองซับไพรม์ในช่วงปี 2550-2551
บทเรียนจากกิจการเหล่านั้นดูเหมือนจะดี: การใช้ประโยชน์ - จำนวนเงินที่ยืมมาเพื่อการลงทุน - ลดทั้งสองวิธี ด้วยการใช้ประโยชน์คุณสามารถรับความเสี่ยงที่มากกว่าทุนของคุณหลายเท่า กลยุทธ์ของการรับสูงโดยใช้เงินยืมทำงานได้อย่างสมบูรณ์แบบเมื่อคุณอยู่ในแนวที่ชนะ คุณรับผลกำไรกลับบ้านได้มากขึ้นแม้หลังจากจ่ายเงินที่คุณเป็นหนี้ แต่ปัญหาเกี่ยวกับการใช้ประโยชน์คือมันยังช่วยเพิ่มศักยภาพของการสูญเสียจากการลงทุนที่ผิดพลาด คุณต้องจ่ายคืนเงินที่คุณเป็นหนี้จากแหล่งอื่น ๆ
เมื่อราคาของสินทรัพย์หนึ่งถูกยุบระดับของความสามารถในการก่อหนี้อาจบังคับให้ผู้ประกอบการค้าเลิกกิจการแม้แต่สินทรัพย์ที่ดีของเขา เมื่อเทรดเดอร์ทำการขายสินทรัพย์ที่ดีของเขาเพื่อครอบคลุมการขาดทุนเขาแทบจะไม่มีเวลาแยกแยะระหว่างสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์และที่ไม่เกี่ยวข้องกัน เขาขายสิ่งที่มีอยู่ในมือของเขา ในช่วงที่เสียงร้องของ "ขาย, ขาย, ขาย" แม้ราคาทรัพย์สินที่ดีอาจตกต่ำ สถานการณ์จะซับซ้อนเมื่อทุกคนถือพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายเช่นเดียวกัน การลดลงของพอร์ทการลงทุนที่หลากหลายจะนำไปสู่การลดลงของพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย ดังนั้นความหายนะทางการเงินครั้งใหญ่จึงทำให้สินทรัพย์ทั้งหมดอยู่ในเรือลำเดียวกัน
บรรทัดล่าง
ในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำสินทรัพย์ที่ไม่เกี่ยวข้องอาจดูเหมือนจะหายไป แต่การกระจายความเสี่ยงยังคงเป็นไปตามวัตถุประสงค์ การกระจายความเสี่ยงอาจไม่ได้มีการประกันที่สมบูรณ์จากภัยพิบัติ แต่ก็ยังคงรักษาเสน่ห์ของมันไว้เพื่อป้องกันเหตุการณ์สุ่มในตลาด ข้อควรจำ: การล้างข้อมูลออกอย่างสมบูรณ์จะไม่มีการฆ่าทรัพย์สินทุกชนิดด้วยกัน ในสถานการณ์อื่น ๆ ทั้งหมดในขณะที่สินทรัพย์บางอย่างพินาศได้เร็วกว่าคนอื่น ๆ บางคนจัดการเพื่อความอยู่รอด หากสินทรัพย์ทั้งหมดไหลลงไปด้วยกันตลาดการเงินที่เราเห็นในวันนี้คงจะตายไปนานแล้ว
