ตัวแทนจำหน่ายหลักคืออะไร?
ผู้ค้าหลักคือธนาคารหรือสถาบันการเงินอื่นที่ได้รับอนุมัติให้ซื้อขายหลักทรัพย์กับรัฐบาลแห่งชาติ ตัวอย่างเช่นผู้ค้าหลักอาจรับประกันหนี้รัฐบาลใหม่และทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลสภาพคล่องตลาดสำหรับธนาคารกลางสหรัฐ ผู้ค้าหลักทรัพย์หลักของรัฐบาลจะต้องมีสภาพคล่องและคุณภาพที่เฉพาะเจาะจง พวกเขายังให้ข้อมูลที่มีค่าแก่ธนาคารกลางเกี่ยวกับสถานะของตลาดทั่วโลก
ประเด็นที่สำคัญ
- ผู้ค้าหลักคือธนาคารหรือสถาบันการเงินอื่นที่ได้รับอนุมัติให้ซื้อขายหลักทรัพย์กับรัฐบาลแห่งชาติ ผู้ค้าหลักทรัพย์หลักของรัฐบาลจะขายหลักทรัพย์ที่ซื้อจากธนาคารกลางให้กับลูกค้าเพื่อสร้างตลาดเริ่มต้น บริษัท จะต้องตอบสนองความต้องการด้านเงินทุนที่เฉพาะเจาะจงก่อนที่จะกลายเป็นผู้ค้าหลักบางรายของตัวแทนจำหน่ายหลักที่รู้จักกันดีในสหรัฐอเมริกา ได้แก่ JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo และ Citigroup
ทำความเข้าใจกับตัวแทนจำหน่ายหลักของสหรัฐอเมริกา
ตัวแทนจำหน่ายหลักในสหรัฐอเมริกาเป็นระบบของธนาคารและนายหน้าตัวแทนจำหน่ายที่ได้รับอนุญาตจากระบบ Federal Reserve เพื่อจัดการโดยตรงในพันธบัตรรัฐบาล ระบบนี้ก่อตั้งขึ้นในปี 2503 โดย Federal Reserve Bank of New York (FRBNY) เพื่อใช้นโยบายการเงินในนามของเฟด
โดยการซื้อหลักทรัพย์ในตลาดรองผ่าน FRBNY รัฐบาลจะเพิ่มเงินสำรองในระบบธนาคาร ปริมาณสำรองที่เพิ่มขึ้นทำให้ปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น ในทางกลับกันการขายหลักทรัพย์ทำให้เงินสดสำรองลดลง ทุนสำรองที่ต่ำกว่าหมายความว่ามีเงินทุนน้อยในการปล่อยสินเชื่อดังนั้นปริมาณเงินจึงลดลง ผู้ค้าหลักคือคู่ค้าของเฟดในการดำเนินการในตลาดเปิด (OMO)
ตัวแทนจำหน่ายหลักเสนอราคาสำหรับสัญญาของรัฐบาลในการแข่งขันและซื้อตั๋วเงินคลังส่วนใหญ่พันธบัตรและบันทึกย่อในการประมูล ผู้ค้าหลักทรัพย์หลักของรัฐบาลจะขายหลักทรัพย์ที่ซื้อจากธนาคารกลางให้กับลูกค้าเพื่อสร้างตลาดเริ่มต้น พวกเขาจะต้องส่งการเสนอราคาที่มีความหมายในการประมูลหลักทรัพย์ธนารักษ์ใหม่ ในทางใดทางหนึ่งผู้ค้าหลักอาจกล่าวได้ว่าเป็นผู้ดูแลตลาดสำหรับคลัง
ข้อกำหนดสำหรับตัวแทนจำหน่ายหลักของสหรัฐอเมริกา
บริษัท จะต้องตอบสนองความต้องการเงินทุนที่เฉพาะเจาะจงก่อนที่จะกลายเป็นตัวแทนจำหน่ายหลัก ข้อกำหนดด้านเงินทุนสำหรับผู้ค้าหลักทรัพย์ที่ไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับธนาคารคือ 50 ล้านดอลลาร์ ธนาคารที่ทำหน้าที่เป็นดีลเลอร์หลักจะต้องมีเงินทุนขั้นที่ 1 พันล้านดอลลาร์ (เงินทุนและทุนสำรองที่เปิดเผย) ตัวแทนจำหน่ายหลักที่คาดหวังต้องแสดงให้เห็นว่าพวกเขาทำตลาดอย่างต่อเนื่องในคลังเป็นเวลาอย่างน้อยหนึ่งปีก่อนการสมัคร ผู้ค้าหลักทรัพย์หลักของรัฐบาลจะต้องรักษาส่วนแบ่งตลาดอย่างน้อย 0.25% นายหน้าตัวแทนจำหน่ายที่สมัครขอตำแหน่งในระบบตัวแทนจำหน่ายหลักจะต้องลงทะเบียนกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) หรือหน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน (FINRA)
บริษัท จะต้องตอบสนองความต้องการเงินทุนที่เฉพาะเจาะจงก่อนที่จะกลายเป็นตัวแทนจำหน่ายหลัก
ตัวอย่างของผู้ค้าหลัก
เนื่องจากข้อกำหนดที่เข้มงวดสำหรับตัวแทนจำหน่ายหลักหลายคนเป็น บริษัท ทางการเงินที่มีชื่อเสียง ตัวแทนจำหน่ายหลักที่รู้จักกันดีในสหรัฐอเมริกา ได้แก่ JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo และ Citigroup TD Securities, Morgan Stanley, Cantor Fitzgerald และ Goldman Sachs ยังเป็นตัวแทนจำหน่ายหลัก
ผู้ค้าหลักในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2551
เพื่อตอบสนองต่อวิกฤตจำนองซับไพรม์และการล่มสลายของ Bear Stearns ธนาคารกลางสหรัฐได้จัดตั้งศูนย์อำนวยความสะดวกสินเชื่อผู้ค้าหลัก (PDCF) ในปี 2551 PDCF อนุญาตให้ตัวแทนจำหน่ายหลักกู้คืนข้ามคืนที่หน้าต่างส่วนลดของเฟดโดยใช้หลักประกันหลายรูปแบบ หลักทรัพย์แอ่นจำนอง ธนาคาร Federal Reserve ได้รับอนุญาตให้รับเงินกู้ยืมและภาระผูกพันธนาคารอื่น ๆ เพื่อเป็นหลักประกันสำหรับความก้าวหน้าที่หน้าต่างลดราคา PDCF ปิดในวันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2010
