การวาง

ตำแหน่งคืออะไร

ตำแหน่งคือการขายหลักทรัพย์ให้กับนักลงทุนเอกชนจำนวนน้อยที่ได้รับการยกเว้นจากการลงทะเบียนกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ภายใต้ระเบียบ D เช่นเดียวกับค่างวดคงที่ การยกเว้นนี้ทำให้ตำแหน่งเป็นวิธีที่ไม่แพงสำหรับ บริษัท ในการเพิ่มทุนเมื่อเทียบกับการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชน หนังสือชี้ชวนที่เป็นทางการไม่จำเป็นสำหรับการเสนอขายให้แก่บุคคลในวง จำกัด และผู้ที่มีส่วนร่วมในการเสนอขายหลักทรัพย์โดยทั่วไปมักเป็นนักลงทุนที่มีความซับซ้อนเช่นธนาคารเพื่อการลงทุนกองทุนเพื่อการลงทุนและ บริษัท ประกันภัย

ทำลายตำแหน่ง

ตำแหน่งยังสามารถเรียกได้ว่าเป็นตำแหน่งส่วนตัวหรือข้อเสนอที่ไม่ได้ลงทะเบียน การเสนอขายหลักทรัพย์เหล่านี้ได้รับการยกเว้นจากการลงทะเบียนโดย ก.ล.ต. เพราะไม่ได้เสนอขายต่อประชาชนทั่วไป พวกเขาจะถูกเสนอให้กับนักลงทุนกลุ่มเล็ก ๆ แทนที่จะเป็นนักลงทุนรายย่อยที่มีความรู้และสถาบันเช่นกองทุนการลงทุนและธนาคาร

ระเบียบ D

ในขณะที่ตำแหน่งส่วนตัวไม่อยู่ภายใต้กฎหมายและข้อบังคับเดียวกันกับการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชน แต่พวกเขาจะต้องปฏิบัติตามระเบียบ D ซึ่งเป็นชุดของกฎ ก.ล.ต. ที่ใช้กับหลักทรัพย์ที่ขายในการเสนอขายที่ไม่ได้ลงทะเบียน กฎสามข้อของ ก.ล.ต. ที่ตำแหน่งต้องปฏิบัติคือกฎ 504, 505 และ 506 กฎ 504 ระบุว่าผู้ออกบางรายสามารถเสนอและขายหลักทรัพย์ได้สูงถึง 1 ล้านดอลลาร์ในระยะเวลา 12 เดือนใด ๆ และหลักทรัพย์เหล่านี้สามารถเสนอขายได้ทุกประเภท นักลงทุน หุ้นนี้อาจมีการซื้อขายอย่างอิสระ

ภายใต้กฎ 505 ธุรกิจได้รับอนุญาตให้ขายหุ้นได้สูงสุด 5 ล้านดอลลาร์ในช่วงระยะเวลา 12 เดือนให้กับนักลงทุนไม่ จำกัด จำนวนโดยมีเงื่อนไขว่าไม่เกิน 35 แห่งที่ไม่ได้รับการรับรอง นักลงทุนที่ไม่ได้รับการรับรองจะต้องได้รับข้อมูลบางอย่างรวมถึงงบการเงิน หากการขายนั้นทำเพื่อนักลงทุนที่ได้รับการรับรองเท่านั้น บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์จะใช้ดุลยพินิจในการเปิดเผยข้อมูลใด ๆ แก่นักลงทุน อย่างไรก็ตามหากนักลงทุนที่ได้รับการรับรองและไม่ได้รับการรับรองมีส่วนร่วมในการเสนอขายข้อมูลใด ๆ ที่ให้แก่นักลงทุนที่ได้รับการรับรองจะต้องมอบให้กับนักลงทุนที่ไม่ได้รับการรับรองด้วยเช่นกัน

กฎ 506 ระบุว่า บริษัท สามารถขายหลักทรัพย์ให้แก่นักลงทุนได้ไม่ จำกัด จำนวนโดยไม่เกิน 35 คนที่ไม่ได้รับการรับรองตราบใดที่นักลงทุนที่ไม่ได้รับการรับรองที่มีส่วนร่วมในการเสนอขายคือ "นักลงทุนที่มีความซับซ้อน" ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะต้องมีความรู้และประสบการณ์ในการประเมินการลงทุน หลักทรัพย์ที่ขายภายใต้กฎ 505 และ 506 ไม่สามารถซื้อขายได้อย่างอิสระ

ข้อควรระวัง

ในขณะที่หลายตำแหน่งเสนอโอกาสที่มีคุณค่าให้กับนักลงทุนผู้ที่มีโอกาสเข้าร่วม แต่ก็มีเหตุผลที่ต้องระมัดระวัง กฎของสำนักงาน ก.ล.ต. มีไว้เพื่อปกป้องนักลงทุนและให้แน่ใจว่ามีการเปิดเผยข้อมูลที่เหมาะสมต่อสาธารณะ ตำแหน่งส่วนตัวไม่ปฏิบัติตามกฎเหล่านี้และอาจมีความเสี่ยงสูงกว่า นี่คือเหตุผลว่าทำไมบุคคลที่มีความรู้ด้านการเงินและมีมูลค่าสุทธิสูงและธนาคารเพื่อการลงทุนมักเข้าร่วมในโอกาสเหล่านี้ อย่างไรก็ตามนักลงทุนมักจะได้รับผลตอบแทนที่ดีผ่านตำแหน่ง ในเดือนมิถุนายน 2559 FVCBankcorp, Inc. ได้เสร็จสิ้นการจัดหาเงินทุนจำนวน 25 ล้านเหรียญสหรัฐในจำนวนเงินต้นรวมของหุ้นกู้ด้อยสิทธิอัตราคงที่ต่อการลอยตัวซึ่งจ่ายดอกเบี้ย 6.00% ในช่วงห้าปีแรก