การปักหมุดนิยามการนัดหยุดงาน

การปักหมุดคืออะไร

การตรึงการประท้วงเป็นแนวโน้มของราคาตลาดของหลักทรัพย์อ้างอิงที่จะปิดหรือใกล้เคียงกับราคาการนัดหยุดงานของตัวเลือกการซื้อขายจำนวนมาก (ในการรักษาความปลอดภัยเดียวกัน) เป็นเวลาใกล้หมดอายุ สิ่งนี้ไม่ได้เกิดขึ้นเสมอไป แต่มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นเมื่อมีความสนใจอย่างเปิดเผยในตัวเลือกที่หมดอายุซึ่งอยู่ใกล้กับเงิน

ตัวอย่างเช่นหากหุ้นซื้อขายใกล้ $ 50 และมีการซื้อขายหนักในทั้งการซื้อขายและการโทร ณ ราคาที่ใช้สิทธินี้มีแนวโน้มที่ราคาหุ้นจะ "ถูกตรึง" ที่ $ 50 เนื่องจากผู้ค้าคลายตำแหน่งของพวกเขาเมื่อหมดอายุ

Pinning the Strike ทำงานอย่างไร

การนัดหยุดงานการนัดหยุดงานส่วนใหญ่มักเกิดขึ้นในตลาดหุ้นที่มีตัวเลือกที่ระบุไว้ แต่อาจเกิดขึ้นสำหรับตัวเลือกที่มีพื้นฐานใด ๆ การนัดหยุดงานจะเกิดขึ้นบ่อยที่สุดเมื่อมีการเปิดรับโทรศัพท์จำนวนมากและมีการนัดหยุดงานโดยเฉพาะเมื่อใกล้ถึงเวลาสิ้นสุด

นี่เป็นเพราะตัวเลือกที่ผู้ค้ามีการสัมผัสกับแกมม่ามากขึ้นเมื่อสัญญาเข้าใกล้หมดอายุเร่งเข้าไปในชั่วโมงก่อนวันที่และเวลาที่หมดอายุ แกมมาคือความไวของเดลต้าของตัวเลือกในการเปลี่ยนแปลงราคาของต้นแบบ ในทางกลับกันเดลต้าคือความไวของราคาของตัวเลือก (หรือพรีเมี่ยม) ต่อการเปลี่ยนแปลงราคาของพื้นฐาน

เมื่อแกมม่าเติบโตขึ้นการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยของราคาหลักทรัพย์อ้างอิงจะสร้างการเปลี่ยนแปลงขนาดใหญ่และขนาดใหญ่ขึ้นของเดลต้าของตัวเลือก เทรดเดอร์ที่เป็นออปชั่นซึ่งมักจะมีการป้องกันความเสี่ยงเพื่อที่จะเป็นเดลต้าที่เป็นกลาง (เป็นกลางทางเป็นกลาง) จะต้องซื้อหรือขายหุ้นจำนวนมากในพื้นฐานเพื่อให้ความเสี่ยงของพวกเขาอยู่ในเช็ค

การนัดหยุดงานการนัดหยุดงานเป็นการกำหนดความเสี่ยงสำหรับผู้ค้าตัวเลือกซึ่งพวกเขาไม่แน่ใจว่าควรใช้ตัวเลือกแบบยาวของพวกเขาที่หมดอายุที่เงินหรือใกล้เคียงกับการได้รับเงิน เพราะในเวลาเดียวกันพวกเขาไม่แน่ใจว่าจะได้รับตำแหน่งสั้น ๆ ที่คล้ายกันกี่ตำแหน่ง

ตัวอย่างการปักหมุด

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าหุ้น XYZ ซื้อขายที่ $ 50.10 และมีความสนใจอย่างมากในการเปิดใช้การประท้วงนัดหยุดงาน 50 ครั้ง สมมติว่าผู้ซื้อขายโทรนาน เมื่อหุ้นเริ่มจาก $ 50.10 ถึง $ 50.25 เขาจะได้สัมผัสกับการเพิ่มขึ้นของ deltas และจะขายหุ้นที่ $ 50.25 และต่ำกว่าผลักราคากลับไปที่ $ 50 เจ้าของหุ้นที่มีการป้องกันความเสี่ยงนั้นจะต้องขายหุ้นเนื่องจากหุ้นเพิ่มขึ้นจาก $ 50.10 ถึง $ 50.25 นั่นเป็นเพราะเขาเป็นเจ้าของหุ้นแล้วเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการลงทุนระยะยาว แต่ในขณะที่หุ้นเพิ่มขึ้น ดังนั้นเขาหรือเธอมีหุ้นมากเกินไปและต้องการขายอีกครั้งผลักราคากลับไปที่ $ 50

สมมติว่าราคาลดลงต่ำกว่า $ 50 ลงไปที่ $ 49.90 ตอนนี้ผู้ถือสายจะต้องซื้อหุ้นเพราะเขาจะมีจำนวนหุ้นที่สั้นเกินไปจากก่อนหน้านี้ว่า deltas ของการโทรมีขนาดเล็กลงเรื่อย ๆ ในทำนองเดียวกันเจ้าของ Put จะต้องซื้อหุ้นเพราะเดลตาจะเพิ่มขึ้นและใหญ่ขึ้นและพวกเขาไม่มีสต็อกเพียงพอ สิ่งนี้จะผลักดันราคากลับไปที่ $ 50