ดัชนีตามประสิทธิภาพเป็นดัชนีหุ้นที่เพิ่มจำนวนการจ่ายเงินปันผลกำไรจากการลงทุนและการจ่ายเงินสดอื่น ๆ ให้กับราคาหุ้นสุทธิ เมื่อวัดประสิทธิภาพในช่วงเวลาที่กำหนดดัชนีที่อิงตามประสิทธิภาพจะเพิ่มธุรกรรมเหล่านี้ไปยังราคาหุ้นสุทธิก่อนที่จะคำนวณผลตอบแทนของดัชนี
ในทางตรงกันข้ามดัชนีที่ไม่มีประสิทธิภาพคำนวณผลตอบแทนจากมูลค่าตลาดที่ถ่วงน้ำหนักโดยไม่คำนึงถึงการจ่ายเงินสดเช่น S&P 500 นักลงทุนบางคนเชื่อว่าการคำนวณตามผลการดำเนินงานสร้างการวัดประสิทธิภาพที่แม่นยำยิ่งกว่าวิธีราคา
ทำลายดัชนีตามประสิทธิภาพ
ดัชนีตามประสิทธิภาพแตกต่างจากดัชนีราคาในประสิทธิภาพนั้นเท่ากับผลรวมของกิจกรรมองค์กรและการเคลื่อนไหวของราคา ในทางกลับกันดัชนีราคาจะคำนึงถึงกำไรหรือขาดทุนของหลักทรัพย์โดยไม่คำนึงถึงการจ่ายเงินสดเช่นการจ่ายเงินปันผล ดัชนีหุ้นสหรัฐส่วนใหญ่จะคำนวณจากดัชนีราคา อย่างไรก็ตามยุโรปขนาดใหญ่จำนวนมากได้นำการคำนวณตามประสิทธิภาพมาใช้เช่นดัชนีตลาดหุ้นเยอรมัน DAX ดังนั้น DAX ซึ่งเป็นมาตรฐานของ บริษัท บลูชิป 30 แห่งในเยอรมนีจึงเสนอราคาพร้อมเงินปันผล สิ่งนี้อาจสร้างความสับสนให้กับนักลงทุนเมื่อเปรียบเทียบราคาหัวข้อข่าวระหว่างประเทศต่างๆ
ตัวอย่างเช่น DAX อาจมีประสิทธิภาพสูงกว่าดัชนีที่ไม่ใช่ผลการดำเนินงานในปีที่กำหนด แต่ความจริงก็คือการส่งคืนราคาของดัชนีเยอรมันอาจสอดคล้องกับตลาดอื่น ๆ สิ่งนี้สามารถช่วยอธิบายได้ว่าทำไม DAX ถึงมีสถิติสูงสุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเมื่อเทียบกับตลาดยุโรปอื่น ๆ เช่น FTSE 100 และ CAC 40
หากต้องการดูความแตกต่างแบบหนึ่งต่อหนึ่งอย่างยุติธรรมสิ่งสำคัญคือการเปรียบเทียบผลตอบแทนของพอร์ตโฟลิโอกับดัชนีรุ่นตามประสิทธิภาพ ดัชนีผลตอบแทนรวมจะปรากฏสูงกว่าดัชนีผลตอบแทนราคาเสมอเนื่องจากมีปัจจัยเพิ่มเติมที่ไม่สามารถเปลี่ยนค่าลบได้ มันเป็นเรื่องปกติที่จะติดตามดัชนีผลตอบแทนราคา แต่เป็นความคิดที่ดีที่จะใช้ดัชนีผลตอบแทนรวมเมื่อทำการวัดหรือเปรียบเทียบผลตอบแทนของผลงานกับดัชนี นี่แสดงถึงจำนวนเงินทั้งหมดที่นักลงทุนจะได้รับนอกเหนือจากกำไรจากการลงทุน
ประโยชน์ของดัชนีตามประสิทธิภาพ
เนื่องจากดัชนีที่อิงตามผลงานรวมเอากลไกการสร้างทุนทั้งหมดเข้าด้วยกันทำให้นักลงทุนมีการแสดงประสิทธิภาพที่แม่นยำยิ่งขึ้น สิ่งนี้อาจไม่สำคัญสำหรับผู้สังเกตการณ์ในตลาดชั่วคราว แต่นักลงทุนที่กระตือรือร้นต้องใช้มาตรการตามผลงานเพื่อจัดการความเสี่ยงและการปรับขนาดตำแหน่งอย่างมีประสิทธิภาพ ผลประโยชน์อื่น ๆ อีกมากมายที่มาพร้อมกับดัชนีประสิทธิภาพนั้นทำซ้ำดัชนีผลตอบแทนรวมซึ่งรวมถึงการกระจายความเสี่ยงและค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า
