คำจำกัดความน้ำหนักเกิน

น้ำหนักตัวมากเกินคืออะไร?

น้ำหนักตัวมากเกินหมายถึงสินทรัพย์ส่วนเกินในกองทุนหรือพอร์ตการลงทุน ในกองทุนหมายถึงสถานการณ์ที่พอร์ตการลงทุนมีสัดส่วนการรักษาความปลอดภัยที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้นเมื่อเทียบกับอัตราร้อยละหรือน้ำหนักของหลักทรัพย์ดัชนีอ้างอิงพื้นฐาน ดัชนีเกณฑ์มาตรฐานช่วยให้นักลงทุนแนะนำผลงานของพอร์ตโฟลิโอเทียบกับสินทรัพย์ตลาดกลุ่มอื่น

น้ำหนักตัวมากเกินสามารถอ้างอิงได้ - ในแง่ที่เหมาะสม - ต่อความคิดเห็นของนักวิเคราะห์ว่าหุ้นจะมีประสิทธิภาพสูงกว่าหุ้นอื่น ๆ ในกลุ่มหรือตลาด ในแง่นี้มันเป็นคำแนะนำซื้อเป็นหลัก ในทางกลับกันเมื่อนักวิเคราะห์ชี้ว่าสินทรัพย์มีน้ำหนักน้อยกว่านั้นพวกเขาอ้างว่ามันน่าดึงดูดน้อยกว่าการลงทุนอื่น ๆ

ประเด็นที่สำคัญ

• น้ำหนักตัวมากเกินหมายถึงสินทรัพย์ส่วนเกินในกองทุนหรือพอร์ตการลงทุนนอกจากนี้น้ำหนักยังสามารถอ้างถึงความเห็นของนักวิเคราะห์ว่าหุ้นจะดีกว่าหุ้นอื่น ๆ ในกลุ่มของมันหรือตลาดที่ให้คำแนะนำซื้อผู้จัดการพอร์ตมักจะถือพอร์ตลงทุน ผู้ถือครองเหล่านั้นจะทำงานได้ดีและเพิ่มผลตอบแทนโดยรวม

ความเข้าใจเรื่องน้ำหนักตัวมากเกิน

ในแง่ของการจัดสรรเงินทุนในผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอมักจะปรับน้ำหนักของสินทรัพย์หนึ่งหรือประเภทของสินทรัพย์มากกว่าอีก ตัวอย่างเช่นผู้เชี่ยวชาญทางการเงินมักแนะนำให้นักลงทุนวางพอร์ตการลงทุน 60% ของพวกเขาในหุ้นและส่วนที่เหลือในพันธบัตรและหลักทรัพย์อื่น ๆ หากนักลงทุนเลือกที่จะวาง 75% ของพอร์ตการลงทุนในตราสารทุนผลงานของเขาสามารถจัดเป็น "หุ้นที่มีน้ำหนักเกิน"

แม้ว่าส่วนใหญ่ใช้ในการอ้างอิงถึงหุ้นและพันธบัตรพอร์ตการลงทุนสามารถมีน้ำหนักเกินในมารยาทอื่น ๆ สิ่งเหล่านี้อาจรวมถึงการมีน้ำหนักเกินโดยภาคธุรกิจในตลาดเกิดใหม่หรือการถือครองประเทศที่เฉพาะเจาะจงหรือในจำนวนหรือความเข้มข้นของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) และสินทรัพย์อื่น ๆ

เมื่อนักวิเคราะห์อ้างถึงหลักทรัพย์ที่มีน้ำหนักเกินพวกเขาบอกเป็นนัยว่าหุ้นเหล่านั้นขายในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์ นักวิเคราะห์อาจชี้ให้เห็นว่ามีน้ำหนักเกินของแต่ละหุ้นหรือทั้งภาคหรืออุตสาหกรรม

การวัดน้ำหนักเกินมาตรฐาน

มีกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) ที่ติดตามหรือดัชนีกระจก ตัวอย่างหนึ่งก็คือคนที่ติดตาม S&P 500 โดยให้หุ้นในตะกร้า ETF มีน้ำหนักตามสัดส่วนกับน้ำหนักจริงที่สินทรัพย์เหล่านั้นมีใน S&P 500 น้ำหนักอธิบายการปรับเปลี่ยนเพื่อถือครองเพื่อสะท้อนขนาดมูลค่าหรือจำนวน ของรายการใด ๆ ที่มีส่วนทำให้เกิดผลรวม

อีทีเอฟประเภทอื่น ๆ อาจรักษาน้ำหนักที่เท่าเทียมกันของแต่ละหุ้นในดัชนีในความพยายามที่จะหุ้นขนาดเล็กที่มีน้ำหนักเกินและหุ้นขนาดใหญ่ที่มีน้ำหนักน้อย นอกจากนี้กองทุนเหล่านี้พยายามขายหุ้นที่มีราคาสูงเกินไปซึ่งเป็นราคาตลาดที่ไม่ได้รับผลกำไรและซื้อหุ้นที่มีมูลค่าต่ำกว่าเมื่อมีการปรับสมดุลเพื่อให้น้ำหนักของแต่ละหุ้นดีขึ้น

ตัวอย่างเช่นหากหุ้น A มีน้ำหนัก 1% ใน S&P 500 จากนั้นในกองทุนถ่วงน้ำหนักเท่ากันก็จะมีน้ำหนัก 0.2% เพื่อแสดงน้ำหนักที่เท่าเทียมกันสำหรับหุ้นทั้งหมดใน S&P 500 หุ้น A จะมีน้ำหนักต่ำกว่าจริง เปรียบเทียบกับดัชนี อย่างไรก็ตามหากหุ้น B มีน้ำหนัก 0.1% ใน S&P 500 ก็จะกลายเป็นน้ำหนักตัวเกินในพอร์ตที่มีน้ำหนักเท่ากันอย่างมีประสิทธิภาพด้วยน้ำหนัก 0.2% เพื่อให้น้ำหนักของมันเท่ากันกับอีก 499 หุ้นในพอร์ต

ข้อดีและข้อเสียของการมีน้ำหนักเกิน

ในบางสถานการณ์ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนอาจมีน้ำหนักเกินการถือครองโดยเฉพาะ กองทุนหรือพอร์ตการลงทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันจะเข้าถือหลักทรัพย์ที่มีน้ำหนักเกินโดยเฉพาะหากทำเช่นนั้นจะทำให้พวกเขาได้รับผลตอบแทนส่วนเกิน ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนจะทำเช่นนี้หากพวกเขาเชื่อว่าสินทรัพย์จะมีประสิทธิภาพสูงกว่าการลงทุนอื่น ๆ ในพอร์ต ตัวอย่างเช่นพวกเขาอาจเพิ่มน้ำหนักความปลอดภัยจากปกติ 15% ของพอร์ตเป็น 25% ในความพยายามที่จะเพิ่มผลตอบแทนของพอร์ต

เหตุผลอีกประการหนึ่งสำหรับการถือครองพอร์ตการลงทุนที่มากเกินไปคือการป้องกันหรือลดความเสี่ยงจากตำแหน่งที่มีน้ำหนักเกินอีกระดับ การป้องกันความเสี่ยงเกี่ยวข้องกับการชดเชยหรือตำแหน่งตรงข้ามกับความปลอดภัยที่เกี่ยวข้อง วิธีการป้องกันความเสี่ยงที่พบบ่อยที่สุดคือผ่านตลาดอนุพันธ์

ตัวอย่างเช่นหากคุณถือหุ้นของ บริษัท ที่ขายในราคา $ 20 คุณสามารถซื้อตัวเลือกการหมดอายุหนึ่งปีสำหรับหุ้นนั้นได้ที่ $ 10 อีกหนึ่งปีต่อมาหากสต็อกขายมากกว่า $ 10 คุณปล่อยให้หมดอายุและสูญเสียเพียงราคาของการซื้อนั้น หากสต็อกขายต่ำกว่า $ 10 คุณสามารถใช้สิทธิ์และรับ $ 10 สำหรับหุ้นของคุณ

แน่นอนโดยการใส่ไข่ทั้งหมดไว้ในตะกร้าเดียวนักลงทุนอาจพบว่าพวกเขาได้ลดความหลากหลายโดยรวมของพอร์ตการลงทุนของพวกเขา การลดลงของการกระจายความเสี่ยงสามารถถือครองความเสี่ยงด้านตลาดเพิ่มเติม

ข้อดี

• เพิ่มผลกำไรผลตอบแทน

• ป้องกันความเสี่ยงต่อตำแหน่งที่มีน้ำหนักเกินอื่น ๆ

จุดด้อย

• ลดการกระจายการลงทุน

• ตีแผ่ความเสี่ยงโดยรวม

ตัวอย่างการใช้งานจริงของภาวะน้ำหนักเกิน

น้ำหนักตัวเกินมีคำจำกัดความที่แตกต่างกันเล็กน้อยในการจัดอันดับการลงทุนหรือคำแนะนำ หากนักวิเคราะห์การวิจัยหรือการลงทุนกำหนด "น้ำหนักเกิน" หุ้นจะสะท้อนถึงความเห็นว่าการรักษาความปลอดภัยจะมีประสิทธิภาพสูงกว่าอุตสาหกรรมภาคหรือตลาดทั้งหมด นักวิเคราะห์ที่มีน้ำหนักเกินจะได้รับการสนับสนุนเช่นโดยคาดว่าผลตอบแทนของหุ้นค้าปลีกจะสูงกว่าผลตอบแทนเฉลี่ยของอุตสาหกรรมค้าปลีกโดยรวมในอีกแปดถึง 12 เดือนข้างหน้า

คำแนะนำในการกำหนดน้ำหนักทางเลือกคือน้ำหนักเท่ากันหรือต่ำกว่า น้ำหนักเท่ากันแสดงว่าการรักษาความปลอดภัยคาดว่าจะดำเนินการตามดัชนีในขณะที่น้ำหนักน้อยแสดงว่าการรักษาความปลอดภัยคาดว่าจะล่าช้าดัชนีในคำถาม

ดังนั้นคะแนนที่มีน้ำหนักเกินจึงเป็นคำแนะนำ "ซื้อ" CNBC รายงานวันที่ 22 มีนาคม 2562 ซึ่งนักวิเคราะห์ของ บริษัท การลงทุนรายใหญ่หลายรายเรียกร้อง พวกเขารวมถึงการปรับลด JP Morgan Sherwin-Williams จากน้ำหนักเกินเป็นเป็นกลางและอัพเกรด Lumentum เป็นน้ำหนักเกินจากเป็นกลาง