เศรษฐกิจที่ร้อนเกินไปคืออะไร?
เศรษฐกิจที่ร้อนจัดเป็นกิจกรรมที่มีการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ดีเป็นระยะเวลานานและเป็นกิจกรรมที่นำไปสู่ระดับเงินเฟ้อในระดับสูง (จากความมั่งคั่งของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้น) ราคาที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ทำให้การจัดสรรอุปทานที่ไม่มีประสิทธิภาพเนื่องจากผู้ผลิตผลิตเกินกำลังและสร้างกำลังการผลิตส่วนเกินในความพยายามที่จะลงทุนในระดับสูง
น่าเสียดายที่ความไร้ประสิทธิภาพและเงินเฟ้อเหล่านี้ในที่สุดจะเป็นอุปสรรคต่อการเติบโตของเศรษฐกิจและมักจะเป็นตัวตั้งต้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอย
ทำความเข้าใจกับเศรษฐกิจที่ร้อนจัด
พูดง่ายๆคือเศรษฐกิจที่ร้อนจัดเป็นสิ่งที่กำลังขยายตัวในอัตราที่ไม่ยั่งยืน มีสองสัญญาณหลักของเศรษฐกิจที่ร้อนจัด
โดยทั่วไปแล้วอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นเป็นสัญญาณแรกที่บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจมีความร้อนสูงเกินไป เป็นผลให้รัฐบาลและธนาคารกลางมักจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อลดปริมาณการใช้จ่ายและการกู้ยืม ในขณะที่ธนาคารกลางสามารถต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากเงินเฟ้อเป็นตัวบ่งชี้ที่ล่าช้าจึงอาจใช้เวลาสักครู่ในการเปลี่ยนแปลงนโยบายเพื่อลดอัตรา
ระหว่างเดือนมิถุนายน 2547 ถึงเดือนมิถุนายน 2549 คณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 17 ครั้งเพื่อค่อยๆชะลอความร้อนแรงของเศรษฐกิจสหรัฐฯ อย่างไรก็ตามสองปีต่อมาอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐพุ่งขึ้น 5.6% ซึ่งเป็นระดับสูงสุด ราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ตามมาด้วยภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ทำให้หมดอำนาจซึ่งเห็นว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่าศูนย์ภายในหกเดือน
สัญญาณที่สองของเศรษฐกิจที่ร้อนจัดคืออัตราการว่างงานที่ต่ำกว่าอัตราปกติของประเทศ เป็นการดีที่การจ้างงานเต็มรูปแบบควรเป็นข่าวดี แต่การจ้างงานเต็มรูปแบบยังหมายถึงอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นเนื่องจากทุกคนมีงานทำ (หมายถึงผลิตภาพอยู่ในระดับสูงตลอดเวลา) และเงินที่จะใช้จ่าย
ในภาวะถดถอยทั้งหมดหลังสงครามโลกครั้งที่สองอัตราการว่างงานลดลงต่ำกว่า 5% ในช่วงหลายปีก่อนช่วงเวลาทันที สำนักงานงบประมาณรัฐสภา (CBO) ประมาณการว่าอัตราการว่างงานมีความหลากหลายระหว่าง 4.7% และ 6.3% ตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง อัตราการว่างงานลดลงต่ำกว่า 5% ในช่วงหลายปีก่อนเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ มีลักษณะอื่น ๆ ของเศรษฐกิจที่ทำให้ตื่นเต้นมากเกินไปเช่นความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในระดับสูงผิดปกติตามมาด้วยการพลิกกลับที่คมชัด
ประเด็นที่สำคัญ
- เศรษฐกิจที่ร้อนจัดเป็นเศรษฐกิจที่กำลังขยายตัวในอัตราที่ไม่ยั่งยืนสัญญาณหลักสองประการของเศรษฐกิจที่ร้อนจัดคืออัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและอัตราการว่างงานที่ต่ำกว่าอัตราปกติของเศรษฐกิจสาเหตุของภาวะเศรษฐกิจที่ร้อนจัด แรงกระแทกต่อฟองอากาศของสินทรัพย์
สาเหตุของเศรษฐกิจที่ร้อนจัด
สัญญาณหลักสองข้อที่กล่าวถึงข้างต้นเป็นสาเหตุของเศรษฐกิจที่ร้อนจัด สาเหตุอื่นของเศรษฐกิจที่ร้อนจัดนั้นรวมถึงฟองสบู่สินทรัพย์และแรงกระแทกทางเศรษฐกิจภายนอก ตัวอย่างของช่วงหลังเป็นน้ำมันกระแทกที่เกิดขึ้นในช่วงปี 1970 และ 1980 พวกเขาส่งผลให้เกิดภาวะถดถอยในช่วงเวลาและความรุนแรงที่แตกต่างกันเนื่องจากค่านำเข้าน้ำมันของอเมริกาเพิ่มขึ้น
ฟองสบู่ของสินทรัพย์เพิ่มขึ้นอย่างไม่ยั่งยืนในราคาของสินทรัพย์บางประเภท นี่คือสัญญาณของความร้อนสูงเกินไป การระเบิดของฟองสบู่ดอทคอมในปี 2544 ส่งผลให้เศรษฐกิจถดถอย อีกไม่นานวิกฤติการเงินปี 2551 เป็นผลมาจากภาวะฟองสบู่ในการจำนองอสังหาริมทรัพย์ ฟองมีความหมายกว้างทั่วทั้งภูมิภาคและส่งผลให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยเป็นเวลานานซึ่งครอบคลุมหลายภูมิภาค
ตัวอย่างของเศรษฐกิจที่ร้อนจัด
The Great Recession ในช่วงปลายยุค 2000 ถูกนำหน้าด้วยเศรษฐกิจที่ร้อนจัด อัตราการว่างงานลดลงอย่างต่อเนื่องจนถึงปี 2550 สูงสุดที่ 4.6% (ต่ำกว่าอัตราปกติ) ในปีนั้น ในขณะเดียวกันอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องพุ่งขึ้นถึง 5.25% ในปี 2549 เมื่อเบ็นเบอร์นันเก้กลายมาเป็นประธานเฟดและก่อนเกิดวิกฤติ สัญญาณอีกอย่างหนึ่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯที่ร้อนแรงคือฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ที่ระเบิดในปี 2550 และส่งคลื่นช็อกไปทั่วระบบนิเวศทางการเงินของสหรัฐฯ การรวมปัญหาเหล่านี้คือการใช้จ่ายของรัฐบาล ในช่วงปีที่ผ่านมาประธานาธิบดีคลินตันงบประมาณของรัฐบาลกลางมีส่วนเกิน อย่างไรก็ตามการลดภาษีของประธานาธิบดีบุชทำให้ยอดเกินดุลขาดดุลไป ในปี 2005 สำนักงานงบประมาณรัฐสภา (CBO) คาดการณ์ว่าจะมีการขาดดุลงบประมาณ 368 พันล้านดอลลาร์ในปีนั้นและจะตามมาด้วยการขาดดุล 295 พันล้านดอลลาร์ในปีหน้า ในระยะสั้นเศรษฐกิจสหรัฐได้แสดงให้เห็นถึงจุดเด่นของเศรษฐกิจที่ร้อนจัดในปีที่ผ่านมาซึ่งนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย
