ไม่ต้องห่วง

การเคลื่อนไหวของตลาด

หุ้นขนาดใหญ่ยังคงอยู่ในระดับสูงในขณะที่หุ้นขนาดเล็กกลับมาอ่อนตัวเล็กน้อยในช่วงท้ายสัปดาห์ นักลงทุนส่งสัญญาณว่าพวกเขายังคงรั้นแม้จะมีปฏิกิริยาตอบโต้ข่าวการค้า S&P 500 (SPX), Nasdaq 100 (NDX) และ Dow Jones Industrial Average (DJX) ทั้งหมดปิดความกว้างของมัสสุในพื้นที่บวกขณะที่ดัชนีดัชนีขนาดเล็กของรัสเซล 2000 (RUT) และดัชนีรัสเซลไมโครแคป (RUMIC) ลดลงครึ่งหนึ่ง

การทบทวนอย่างรวดเร็วของดัชนีความผันผวน S&P 500 (VIX) และกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ติดตาม VIX ฟิวเจอร์สที่มีวันหมดอายุ 30 วันและ 90 วันแสดงให้เห็นถึงไดนามิกที่น่าสนใจ (ดูแผนภูมิด้านล่าง) ดัชนีที่อิงกับฟิวเจอร์สกำลังเคลื่อนตัวเข้าใกล้ระดับต่ำกว่าเส้นแนวโน้มหลายเดือนก่อนหน้าในขณะที่ VIX ยังคงอยู่ในระดับที่สูงขึ้น

สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลล่าสุดเกี่ยวกับการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯกับจีน นักดูแผนภูมิที่มีประสบการณ์จะรับรู้ว่าสิ่งนี้เป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าผู้ทำตลาดตัวเลือกกำหนดราคาด้วยความไม่แน่นอนระยะสั้น สิ่งที่น่าสนใจมากขึ้นที่จะต้องพิจารณาคือดัชนีเหล่านี้ไม่มีความเสี่ยงในระดับราคาเดียวกันนี่คือการคาดการณ์ที่ดีในปี 2020

คนวงในเป็นเทรดเดอร์ที่ดีหรือไม่?

ในแบบสอบถามล่าสุดที่ส่งไปยังกล่องจดหมายที่ปรึกษาของ Chart Advisor (ใช่แล้วเราอ่านแล้ว) ผู้อ่านรายหนึ่งเสนอแนะเกี่ยวกับการซื้อและขายวงในและผลกระทบที่กิจกรรมเหล่านี้มีต่อราคาหุ้น แผนภูมิสองแบบด้านล่างนี้สร้างจากข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณชนบน JPMorgan Chase & Co. (JPM) และ Wells Fargo & Company (WFC) ตามลำดับ ลูกศรสีแดงบนแผนภูมิแสดงถึงเวลาที่บุคคลภายในขายหุ้นลูกศรสีเขียวแสดงถึงการซื้อและเพชรสีเหลืองบ่งบอกถึงการใช้ตัวเลือกหุ้น

หนึ่งในชาร์ตเหล่านี้ควรขจัดความคิดใด ๆ ที่บุคคลภายใน บริษัท มีความสามารถที่แปลกประหลาดในการกำหนดเวลาการซื้อขายของพวกเขาเพื่อทำกำไรสูงสุด Peter Lynch เผยแพร่ความคิดที่ว่าการทำธุรกรรมภายในโดยชอบด้วยกฎหมายและจริยธรรมรวมถึงบุคคลภายในที่ขายหุ้นของพวกเขาด้วยเหตุผลหลายประการ แต่โดยปกติแล้วจะซื้อหรืออย่างน้อยก็ไม่ขายด้วยเหตุผลเชิงตรรกะ: พวกเขาคิดว่าราคาหุ้นจะขยับสูงขึ้น ถ้าหากเจ้าหน้าที่ของ บริษัท ใดสามารถทำธุรกรรมการลงทุนของพวกเขาได้ก็จะสงสัยว่าธนาคารเพื่อการลงทุนรายใหญ่จะอุดมไปด้วยบุคคลดังกล่าว

ตามมาตรฐานนี้การขายหุ้นของ JPMorgan ดูเหมือนจะค่อนข้างไม่ตรงเวลาในปี 2562 และมีการขายหุ้นกว่า 60 ล้านหุ้นตลอดทั้งปีในขณะที่มีการซื้อเพียง 7 ล้านหุ้น เมื่อพิจารณาว่าสต็อกสินค้าเพิ่มขึ้นเกือบ 40% ในปีนี้เมื่อมองย้อนกลับไปแล้วดูเหมือนว่าจะมีการกลับสัดส่วน

การลงทุนภายในใช้ข้อมูลที่มีมูลค่าต่ำ

แผนภูมิที่สองนี้แสดง Wells Fargo แสดงข้อมูลที่คล้ายกัน มีการขายครั้งใหญ่เพียงครั้งเดียวและใกล้ถึงระดับต่ำสุดของปี โดยเฉพาะอย่างยิ่งมีการทำธุรกรรมในหุ้นของ บริษัท นี้น้อยลงเมื่อเทียบกับหุ้น JPM เหตุผลหนึ่งอาจเป็นไปได้ว่ากว่า 70 เปอร์เซ็นต์ของหุ้นของ บริษัท เป็นของคนวงในและพวกเขามีความระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับการมีอิทธิพลต่อราคาหุ้น

ข้อเท็จจริงนี้เน้นแนวคิดที่ว่าข้อมูลภายในนั้นมีความซับซ้อนและต้องอาศัยการวิจัยอย่างขยันขันแข็งเพื่อให้เข้าใจได้ แม้ว่าแนวคิดจะไม่ได้รับการยอมรับอย่างดี แต่งานวิจัยบางชิ้นชี้ให้เห็นว่าข้อมูลวงในอาจทำให้เกิดความเข้าใจที่ได้ผลกำไร ผู้ที่พยายามรวบรวมข้อมูลเชิงลึกเหล่านี้ควรมีความคาดหวัง

บรรทัดล่าง

หุ้นปิดเกือบไม่เปลี่ยนแปลงสำหรับวันแม้ว่าข่าวสงครามการค้าจุดประกายความผันผวนระหว่างวัน ในที่สุดนักลงทุนที่ไม่มีการกดดันจะลดความกลัวและดูเหมือนจะเตรียมพร้อมสำหรับการดำเนินการในระยะยาว การซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในโดยทั่วไปได้ถูกทำให้อ่อนลงในหุ้นของ JPMorgan และ Wells Fargo